Процесс секьюритизации как механизм совершенствования системы долгосрочного кредитования.

Существенный рост потребности в долгосрочных ресурсах, наблюдавшийся в развитых странах, в особенности в США, в конце XX в., сопровождался кардинальным изменением структуры банковского бизнеса. На смену превалировавшим ранее в банковском секторе финансовым инструментам, ориентированным, например, на использование традиционных источников финансирования, пришли инструменты, обусловленные фондовым рынком. Во многом этому способствовали: ускорение экономического оборота, высокая конкуренция на рынках, их постепенно увеличивающаяся глобализация, вызвавшая появление финансовой инновации - секьюритизации. Все это привело к тому, что механизмы развития и совершенствования системы долгосрочного кредитования сыграли определяющую роль в формировании ипотечного рынка.

Прежде всего следует выделить секьюритизацию ценных бумаг, обеспеченную активами (asset - basked securitization, ABS). Данный способ финансирования этих ценных бумаг заключается в создании банками и другими кредитными организациями будущего потока денежных средств в форме объединенного пула обязательств заемщиков. Примером подобных обязательств могут служить поступления: по кредитным карточкам, автомобильным кредитам, торговым сделкам и др.

В связи с тем что в последние годы возникла проблема снижения стоимости жилья, на рынке ценных бумаг появился новый вид секьюритизации, связанный с ипотечным обеспечением обязательств, -MBS (Mortgage - Basked Securities). Речь идет о финансировании эмиссии долговых инструментов за счет ипотечных кредитов. Данный актив имеет длительный срок обращения, низкие риски и обеспечивает надежность выпускаемых ценных бумаг. Успех функционирования институтов ABS и MBS зависит также от предусмотренного в них условия, а именно, перевода объединенной группы однородных активов от кредитора в специально создаваемый трастовый фонд, который держит их на балансе как обеспечение ценных бумаг. Механизмы секьюритизации позволяют существенно увеличить объемы кредитования.

Помимо того, секьюритизация - способ хеджирования кредитных рисков посредством использования производных финансовых инструментов (кредитных деривативов).

Рынок кредитных деривативов появился в начале 90-х гг. XX в., и в течение сравнительно короткого промежутка времени динамично развивался.

Популярность и быстрый темп роста кредитных деривативов связаны с тем, что их использование для страхования кредитных рисков имеет ряд преимуществ:

  • управление кредитным риском не каждой кредитной сделки, а всего кредитного портфеля;
  • снижение транзакционных издержек;
  • распределение активов по различным классам.

Как показывает мировая практика, перечисленные преимущества кредитных деривативов позволяют банкам проводить более эффективную политику по управлению кредитными рисками, секьюритизировать их и продавать, повышая надежность банков. С помощью этих инструментов кредитный риск передается третьим лицам-гарантам, не прибегая к физической продаже актива, как при сделках ABS и MBS.

Актуальность проблемы рефинансирования ипотечных кредитов очевидна. Однако широкомасштабному ипотечному кредитованию препятствует несовершенство российской законодательной и нормативно-правовой базы.

М. Залесов

Стр.:  1 | 2
Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

16 января 2018 г.
20:00Рынок акций Московской биржи по состоянию на 18:45 мск 16 января снижается
19:25Капитализация российского рынка акций Московской биржи в секторе Основной рынок на 16 января снизилась на 0,62% и составила 38102,354 млрд руб.
19:15Средний курс доллара США со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 56,4325 руб.
19:15Средний курс юаня со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов составил 8,7645 руб.
19:15Средний курс евро со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 69,007 руб.
18:57Индекс МосБиржи снизился на 0,16%, индекс РТС - на 0,25%
18:46Цены на нефть снижаются
18:39Основной фондовый индекс Бразилии впервые превысил 80 000 пунктов
18:31Рост обрабатывающей промышленности в России в 2017 году составил около 1%
18:20Правительство будет дифференцированно повышать утилизационный сбор
18:04Консолидированный бюджет РФ в январе-ноябре исполнен с профицитом 370,3 млрд руб.
18:02Банк "Санкт-Петербург" открыл в Петербурге новый дополнительный офис "Технологический институт"
17:56ФАС просит Минфин рекомендовать "АЛРОСА" изменить некоторые условия аукциона на газовые активы
17:48Гражданам и индивидуальным предпринимателям будет списано 56,8 млрд руб. просроченной налоговой задолженности
17:48"Ипотечный агент Номос" досрочно погасит облигации классов А и Б