Процесс секьюритизации как механизм совершенствования системы долгосрочного кредитования.

Существенный рост потребности в долгосрочных ресурсах, наблюдавшийся в развитых странах, в особенности в США, в конце XX в., сопровождался кардинальным изменением структуры банковского бизнеса. На смену превалировавшим ранее в банковском секторе финансовым инструментам, ориентированным, например, на использование традиционных источников финансирования, пришли инструменты, обусловленные фондовым рынком. Во многом этому способствовали: ускорение экономического оборота, высокая конкуренция на рынках, их постепенно увеличивающаяся глобализация, вызвавшая появление финансовой инновации - секьюритизации. Все это привело к тому, что механизмы развития и совершенствования системы долгосрочного кредитования сыграли определяющую роль в формировании ипотечного рынка.

Прежде всего следует выделить секьюритизацию ценных бумаг, обеспеченную активами (asset - basked securitization, ABS). Данный способ финансирования этих ценных бумаг заключается в создании банками и другими кредитными организациями будущего потока денежных средств в форме объединенного пула обязательств заемщиков. Примером подобных обязательств могут служить поступления: по кредитным карточкам, автомобильным кредитам, торговым сделкам и др.

В связи с тем что в последние годы возникла проблема снижения стоимости жилья, на рынке ценных бумаг появился новый вид секьюритизации, связанный с ипотечным обеспечением обязательств, -MBS (Mortgage - Basked Securities). Речь идет о финансировании эмиссии долговых инструментов за счет ипотечных кредитов. Данный актив имеет длительный срок обращения, низкие риски и обеспечивает надежность выпускаемых ценных бумаг. Успех функционирования институтов ABS и MBS зависит также от предусмотренного в них условия, а именно, перевода объединенной группы однородных активов от кредитора в специально создаваемый трастовый фонд, который держит их на балансе как обеспечение ценных бумаг. Механизмы секьюритизации позволяют существенно увеличить объемы кредитования.

Помимо того, секьюритизация - способ хеджирования кредитных рисков посредством использования производных финансовых инструментов (кредитных деривативов).

Рынок кредитных деривативов появился в начале 90-х гг. XX в., и в течение сравнительно короткого промежутка времени динамично развивался.

Популярность и быстрый темп роста кредитных деривативов связаны с тем, что их использование для страхования кредитных рисков имеет ряд преимуществ:

  • управление кредитным риском не каждой кредитной сделки, а всего кредитного портфеля;
  • снижение транзакционных издержек;
  • распределение активов по различным классам.

Как показывает мировая практика, перечисленные преимущества кредитных деривативов позволяют банкам проводить более эффективную политику по управлению кредитными рисками, секьюритизировать их и продавать, повышая надежность банков. С помощью этих инструментов кредитный риск передается третьим лицам-гарантам, не прибегая к физической продаже актива, как при сделках ABS и MBS.

Актуальность проблемы рефинансирования ипотечных кредитов очевидна. Однако широкомасштабному ипотечному кредитованию препятствует несовершенство российской законодательной и нормативно-правовой базы.

М. Залесов

Стр.:  1 | 2

Печать Отправить ссылку

НОВОСТИ

20 сентября 2020 г.
17:55Силуанов: Белоруссия погасит долг перед "Газпромом" в $330 млн за счет кредита ЕФСР в $500 млн
16:58Магазины планируют отказаться от пластиковых пакетов
15:42Туристы ждут возвращения денег за аннулированные туры
14:26Суммарное состояние 1000 самых богатых людей Германии составляет 1,1 трлн евро
13:14Банки нашли способ собирать больше информации о клиентах
11:59Средняя стоимость аренды "однушки" в крупнейших городах РФ в сентябре - 17,5 тыс. руб. в месяц, "двушки" - 24-25 тыс.
10:55За последние сутки в России выявлено более 6,1 тыс. новых случаев COVID-19, 79 человек скончались
09:48Премьер-министр Саксонии призывает достроить "Северный поток 2"
09:05ЦБ РФ установил курс доллара США с 19 сентября в размере 75,0319 руб., курс евро - 88,9578 руб.
19 сентября 2020 г.
17:32В Москве начнут тестировать первый беспилотный трамвай
16:21Треть россиян предпочитают покупать импортные товары
15:56Правительство Туркменистана прогнозирует рост ВВП страны в 2020 году на уровне 5,8%
15:06В Москве с начала года уже построено 28 км тоннелей метро
13:58Банки в январе-августе выставили 1 млн просроченных долгов на продажу на сумму 137 млрд. руб.
12:45Рост розничных продаж в Канаде в июле замедлился до 0,6%, слабее прогноза