Процесс секьюритизации как механизм совершенствования системы долгосрочного кредитования.

Существенный рост потребности в долгосрочных ресурсах, наблюдавшийся в развитых странах, в особенности в США, в конце XX в., сопровождался кардинальным изменением структуры банковского бизнеса. На смену превалировавшим ранее в банковском секторе финансовым инструментам, ориентированным, например, на использование традиционных источников финансирования, пришли инструменты, обусловленные фондовым рынком. Во многом этому способствовали: ускорение экономического оборота, высокая конкуренция на рынках, их постепенно увеличивающаяся глобализация, вызвавшая появление финансовой инновации - секьюритизации. Все это привело к тому, что механизмы развития и совершенствования системы долгосрочного кредитования сыграли определяющую роль в формировании ипотечного рынка.

Прежде всего следует выделить секьюритизацию ценных бумаг, обеспеченную активами (asset - basked securitization, ABS). Данный способ финансирования этих ценных бумаг заключается в создании банками и другими кредитными организациями будущего потока денежных средств в форме объединенного пула обязательств заемщиков. Примером подобных обязательств могут служить поступления: по кредитным карточкам, автомобильным кредитам, торговым сделкам и др.

В связи с тем что в последние годы возникла проблема снижения стоимости жилья, на рынке ценных бумаг появился новый вид секьюритизации, связанный с ипотечным обеспечением обязательств, -MBS (Mortgage - Basked Securities). Речь идет о финансировании эмиссии долговых инструментов за счет ипотечных кредитов. Данный актив имеет длительный срок обращения, низкие риски и обеспечивает надежность выпускаемых ценных бумаг. Успех функционирования институтов ABS и MBS зависит также от предусмотренного в них условия, а именно, перевода объединенной группы однородных активов от кредитора в специально создаваемый трастовый фонд, который держит их на балансе как обеспечение ценных бумаг. Механизмы секьюритизации позволяют существенно увеличить объемы кредитования.

Помимо того, секьюритизация - способ хеджирования кредитных рисков посредством использования производных финансовых инструментов (кредитных деривативов).

Рынок кредитных деривативов появился в начале 90-х гг. XX в., и в течение сравнительно короткого промежутка времени динамично развивался.

Популярность и быстрый темп роста кредитных деривативов связаны с тем, что их использование для страхования кредитных рисков имеет ряд преимуществ:

  • управление кредитным риском не каждой кредитной сделки, а всего кредитного портфеля;
  • снижение транзакционных издержек;
  • распределение активов по различным классам.

Как показывает мировая практика, перечисленные преимущества кредитных деривативов позволяют банкам проводить более эффективную политику по управлению кредитными рисками, секьюритизировать их и продавать, повышая надежность банков. С помощью этих инструментов кредитный риск передается третьим лицам-гарантам, не прибегая к физической продаже актива, как при сделках ABS и MBS.

Актуальность проблемы рефинансирования ипотечных кредитов очевидна. Однако широкомасштабному ипотечному кредитованию препятствует несовершенство российской законодательной и нормативно-правовой базы.

М. Залесов

Стр.:  1 | 2
Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

30 декабря 2018 г.
19:45Рынок акций Московской биржи по состоянию на 18:45 мск 30 ноября снижается
19:25Капитализация российского рынка акций Московской биржи в секторе Основной рынок на 30 ноября снизилась на 0,25% и составила 28239,978 млрд руб.
19:15Средний курс доллара США со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 66,755 руб.
19:15Средний курс евро со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 75,8784 руб.
19:15Средний курс юаня со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов составил 9,5996 руб.
18:59Индекс МосБиржи снизился на 0,3%, индекс РТС упал на 1,3%
18:52Совет директоров ЦБР утвердил указание об изменении тарифов в ОСАГО
18:45Чистый убыток банка "Возрождение" по МСФО составил в октябре 6,1 млрд руб.
18:37В январе-октябре объем выдачи рублевых ипотечных кредитов вырос в 1,6 раза, октябрьская ставка осталась на минимуме 9,41% - ЦБ РФ
18:30За 10 месяцев чистая прибыль ВТБ по МСФО выросла в 1,7 раза
18:23Австралийские компании увеличили объем запланированных инвестиций на 2018-2019 фингод
18:16В 3-м квартале рост ВВП Литвы составил 2,4%, Латвии - 4,7%, Эстонии - 4,2%
18:02Путин: БРИКС может обоснованно играть более весомую роль в мировой финсистеме
17:58Все члены ВТО должны противостоять односторонним и протекционистским мерам - заявление лидеров стран БРИКС
17:53Сбербанк 28-29 ноября зафиксировал 6 DDoS-атак разной мощности