СВОПы. Технологический аспект.

Если размеры контрактов стандартны и исполнение сделок гарантируется биржей, которая выступает для продавца покупателем, а для покупателя продавцом, то при заключении сделок СВОП надо сначала найти подходящего контрагента по сделке с нужным объемом товара и потом позаботиться о гарантиях исполнения обязательств по своевременному перечислению платежей. Понятно, что эта работа требует больших затрат времени и от покупателя и от продавца, так как СВОП сам по себе не решает проблему поиска контрагента по сбыту и хеджированию.

И здесь на помощь приходит банк. Он становится организатором торгов ценовыми товарными рисками (а если задействовать технологии обращения складских свидетельств, то и самими товарами на основе торговли ценных бумаг). Именно банк, обладая широким набором разнообразной клиентуры, сможет свести покупателя с продавцом как стороны по СВОПу, выступая (так же, как и расчетная палата биржи) для продавца покупателем, а для покупателя продавцом ценового риска. И именно банк как опытный профессионал по торговле валютными рисками (FOREX) может и должен занять нишу торговли ценовыми товарными рисками.

Дальнейшим развитием технологии товарных СВОПов могут стать сделки СВОП-опционов, или СВОПЦИОНов (Swaption), в основе которых лежат права (опционы) на заключение товарных СВОПов. Так же, как и в биржевых товарных опционах, здесь есть СВОПЦИОНы на покупку и СВОПЦИОНы на продажу.

Стратегия поведения участников на рынке СВОПЦИОНов аналогична стратегии игроков на рынке биржевых опционов на товарные фьючерсы. К примеру, если цена товара по СВОПу зафиксирована в размере 100 ед., и к моменту исполнения СПОТ-рынок показывает 110 ед., то в этом случае покупателю СВОПЦИОНа на покупку (т.е. покупателю товара) выгодно воспользоваться своим правом заключить товарный СВОП, а вот покупателю СВОПЦИОНА на продажу (т.е. продавцу товара) разумнее при такой цене товара свое право не использовать, а продать товар на СПОТ-рынке.

Зеркальная ситуация происходит, когда цена товара на СПОТ-рынке снижается до 90 ед.

Тогда покупателю товара незачем товарный СВОП за 100 ед., дешевле купить товар на наличном рынке, а для продавца товара - СВОПЦИОН на продажу необходим, иначе ему грозят убытки.

В этом случае роль банка может заключаться в организации процесса торговли, расчетно-кассовом исполнении сделок, нормативно-правовой, консультационной и информационной поддержке участников торгов.

В этом типе сделок участие банков неизбежно, т.к. только они могут обладать разветвленной корреспондентской сетью для расчетов с любым партнером за рубежом. Только банки в силу их специальной правоспособности могут профессионально работать со всеми видами доходных мировых и зарубежных активов и обеспечивать выполнение операций с ними (валюта и валютные ценности, драгметаллы, ценные бумаги и др.)

В. Кутовой

Стр.:  1 | 2
Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

20 января 2018 г.
17:52Совет директоров "Иркута" 26 января утвердит организационную структуру предприятия
17:40Экс-зампрезидента ВТБ 24 В.Воробьев будет курировать в "Росгосстрахе" розничный бизнес
17:12Золотодобывающий "Полюс" считает комфортным для себя левередж на уровне 1,5x
16:19Столичные власти не планируют застраивать территорию НПЦ имени Хруничева жильем
16:12S&P 500 вырос на 26,3% за год президентства Трампа
15:21Избирательный штаб В.Путина передал в ЦИК второй список доверенных лиц
15:15Президент Турции объявил о старте "антитеррористической операции" в сирийском Африне
11:04Тереза Мэй исключила возможность проведения повторного референдума о выходе Великобритании из состава ЕС
11:04Fitch подтвердило рейтинг "В-" холдинговой компании "Ренессанс Капитала", прогноз - "стабильный"
09:50Fitch подтвердило рейтинги "Системы" и МТС с "негативным" прогнозом, вывело их из списка Rating Watch
09:27ЦБ РФ установил курс евро на сегодня в размере 69,3953 руб.
09:27ЦБ РФ установил курс доллара США на сегодня в размере 56,5892 руб.
02:58Михаила Кузовлёва отодвинули от оперативного управления банком "Российский капитал". Не верят в АИЖК, что банк под его руководством станет третьим по ипотеке
02:40Пишут, что банк, у которого начались проблемы с ликвидностью – это "Московский кредитный банк"
19 января 2018 г.
23:50Банк "Хоум кредит" уменьшает процент на остаток по накопительным картам "Космос" и "Хорошие новости"