СВОПы. Технологический аспект.

Если размеры контрактов стандартны и исполнение сделок гарантируется биржей, которая выступает для продавца покупателем, а для покупателя продавцом, то при заключении сделок СВОП надо сначала найти подходящего контрагента по сделке с нужным объемом товара и потом позаботиться о гарантиях исполнения обязательств по своевременному перечислению платежей. Понятно, что эта работа требует больших затрат времени и от покупателя и от продавца, так как СВОП сам по себе не решает проблему поиска контрагента по сбыту и хеджированию.

И здесь на помощь приходит банк. Он становится организатором торгов ценовыми товарными рисками (а если задействовать технологии обращения складских свидетельств, то и самими товарами на основе торговли ценных бумаг). Именно банк, обладая широким набором разнообразной клиентуры, сможет свести покупателя с продавцом как стороны по СВОПу, выступая (так же, как и расчетная палата биржи) для продавца покупателем, а для покупателя продавцом ценового риска. И именно банк как опытный профессионал по торговле валютными рисками (FOREX) может и должен занять нишу торговли ценовыми товарными рисками.

Дальнейшим развитием технологии товарных СВОПов могут стать сделки СВОП-опционов, или СВОПЦИОНов (Swaption), в основе которых лежат права (опционы) на заключение товарных СВОПов. Так же, как и в биржевых товарных опционах, здесь есть СВОПЦИОНы на покупку и СВОПЦИОНы на продажу.

Стратегия поведения участников на рынке СВОПЦИОНов аналогична стратегии игроков на рынке биржевых опционов на товарные фьючерсы. К примеру, если цена товара по СВОПу зафиксирована в размере 100 ед., и к моменту исполнения СПОТ-рынок показывает 110 ед., то в этом случае покупателю СВОПЦИОНа на покупку (т.е. покупателю товара) выгодно воспользоваться своим правом заключить товарный СВОП, а вот покупателю СВОПЦИОНА на продажу (т.е. продавцу товара) разумнее при такой цене товара свое право не использовать, а продать товар на СПОТ-рынке.

Зеркальная ситуация происходит, когда цена товара на СПОТ-рынке снижается до 90 ед.

Тогда покупателю товара незачем товарный СВОП за 100 ед., дешевле купить товар на наличном рынке, а для продавца товара - СВОПЦИОН на продажу необходим, иначе ему грозят убытки.

В этом случае роль банка может заключаться в организации процесса торговли, расчетно-кассовом исполнении сделок, нормативно-правовой, консультационной и информационной поддержке участников торгов.

В этом типе сделок участие банков неизбежно, т.к. только они могут обладать разветвленной корреспондентской сетью для расчетов с любым партнером за рубежом. Только банки в силу их специальной правоспособности могут профессионально работать со всеми видами доходных мировых и зарубежных активов и обеспечивать выполнение операций с ними (валюта и валютные ценности, драгметаллы, ценные бумаги и др.)

В. Кутовой

Стр.:  1 | 2
Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

30 июля 2018 г.
18:10МИД Ирана: Тегеран пока не получил от ЕС новых предложений по атомной сделке
17:31СМИ Саудовской Аравии: король страны и президент США будут поддерживать стабильность рынка нефти
16:52Казахстан либерализовал визовый режим для иностранцев
16:01ООН приветствует новое соглашение стран ЕС по миграции
15:39Акционеры "Мечела" утвердили выплату 16,66 руб. на привилегированную акцию
15:04ОСАГО может остаться невостребованным из-за особенностей рынка
14:42АФК "Система" планирует вернуться к прежней дивидендной политике
13:47Объединенную ракетно-космическую корпорацию возглавит бывший гендиректор АО ГЛОНАСС
12:47Путин утвердил национальный план противодействия коррупции
12:28"Натали Турс" объявила о сокращении чартерных программ в Испанию, Италию и Турцию
11:59ЕАЭС вводит антидемпинговые пошлины на некоторые виды гербицидов из ЕС
11:25Трамп потребовал от Германии увеличить взносы в НАТО
10:56Павел Федоров переизбран главой совета директоров "Башнефти"
10:15Трамп: США пока не собираются выходить из ВТО
09:46Экономический рост в Грузии в мае составил 7,5%