СВОПы. Технологический аспект.

Если размеры контрактов стандартны и исполнение сделок гарантируется биржей, которая выступает для продавца покупателем, а для покупателя продавцом, то при заключении сделок СВОП надо сначала найти подходящего контрагента по сделке с нужным объемом товара и потом позаботиться о гарантиях исполнения обязательств по своевременному перечислению платежей. Понятно, что эта работа требует больших затрат времени и от покупателя и от продавца, так как СВОП сам по себе не решает проблему поиска контрагента по сбыту и хеджированию.

И здесь на помощь приходит банк. Он становится организатором торгов ценовыми товарными рисками (а если задействовать технологии обращения складских свидетельств, то и самими товарами на основе торговли ценных бумаг). Именно банк, обладая широким набором разнообразной клиентуры, сможет свести покупателя с продавцом как стороны по СВОПу, выступая (так же, как и расчетная палата биржи) для продавца покупателем, а для покупателя продавцом ценового риска. И именно банк как опытный профессионал по торговле валютными рисками (FOREX) может и должен занять нишу торговли ценовыми товарными рисками.

Дальнейшим развитием технологии товарных СВОПов могут стать сделки СВОП-опционов, или СВОПЦИОНов (Swaption), в основе которых лежат права (опционы) на заключение товарных СВОПов. Так же, как и в биржевых товарных опционах, здесь есть СВОПЦИОНы на покупку и СВОПЦИОНы на продажу.

Стратегия поведения участников на рынке СВОПЦИОНов аналогична стратегии игроков на рынке биржевых опционов на товарные фьючерсы. К примеру, если цена товара по СВОПу зафиксирована в размере 100 ед., и к моменту исполнения СПОТ-рынок показывает 110 ед., то в этом случае покупателю СВОПЦИОНа на покупку (т.е. покупателю товара) выгодно воспользоваться своим правом заключить товарный СВОП, а вот покупателю СВОПЦИОНА на продажу (т.е. продавцу товара) разумнее при такой цене товара свое право не использовать, а продать товар на СПОТ-рынке.

Зеркальная ситуация происходит, когда цена товара на СПОТ-рынке снижается до 90 ед.

Тогда покупателю товара незачем товарный СВОП за 100 ед., дешевле купить товар на наличном рынке, а для продавца товара - СВОПЦИОН на продажу необходим, иначе ему грозят убытки.

В этом случае роль банка может заключаться в организации процесса торговли, расчетно-кассовом исполнении сделок, нормативно-правовой, консультационной и информационной поддержке участников торгов.

В этом типе сделок участие банков неизбежно, т.к. только они могут обладать разветвленной корреспондентской сетью для расчетов с любым партнером за рубежом. Только банки в силу их специальной правоспособности могут профессионально работать со всеми видами доходных мировых и зарубежных активов и обеспечивать выполнение операций с ними (валюта и валютные ценности, драгметаллы, ценные бумаги и др.)

В. Кутовой

Стр.:  1 | 2
Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

19 января 2019 г.
12:31Минсельхоз: Турция выделит РФ квоту на поставки говядины в размере 5 тыс. тонн с возможностью увеличения
11:59Премьеры ЕАЭС планируют договориться о тарифах на транспорт газа
11:22РФ в 2018 году увеличила экспорт пшеницы в Турцию на 40%
10:41Рогозин: космические предприятия РФ будут укреплять сотрудничество с нефтегазовой отраслью
10:21ЕС не получал официальных просьб от Лондона о переносе сроков Brexit
10:02На аукционах в среду нерезиденты купили 40% ОФЗ
09:42ФРС будет принимать решения по ставке в зависимости от статданных - глава ФРБ Нью-Йорка
09:03ЦБ РФ установил курс доллара США с 19 января в размере 66,3309 руб., евро - 75,5841 руб.
18 января 2019 г.
19:53Рынок акций Московской биржи по состоянию на 18:45 мск 18 января растет
19:42Мосбиржа зарегистрировала выпуск облигаций ММЦБ на 30 млн рублей
19:30Капитализация российского рынка акций Московской биржи в секторе Основной рынок на 18 января выросла на 0,63% и составила 28662,387 млрд руб.
19:15Средний курс евро со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 75,6064 руб.
19:15Средний курс юаня со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов составил 9,7895 руб.
19:15Средний курс доллара США со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 66,3316 руб.
19:10Количество действующих банков в РФ за пять лет сократилось вдвое