Можно ли использовать средства стабфонда, не стимулируя инфляцию?

Вице-президент Российской академии наук академик А. Д. Некипелов объяснил логику возникновения самой потребности в стабилизационном фонде.

Стабилизационный фонд по сути правильнее было бы называть стерилизационным. Стабилизационным этот фонд неверно называть еще и потому, что если цены на товары российского экспорта начнут резко падать, использование этого фонда в рублях будет крайне проблематично.

А. Д. Некипелов назвал стабилизационный фонд своеобразной платой за достижение макроэкономической стабилизации и задался вопросом: а является ли эта плата оптимальной? Отвечая на свой вопрос, академик сказал: «Мне кажется, надо прежде всего решить, какая величина валютных резервов является достаточной для нормального регулирования валютного рынка. Если, например, мы считаем, что для этого нужны не нынешние 300, а «всего» 100 миллиардов долларов, тогда получается, что 200 миллиардов излишние. А это значит, что нужно считать разницу в процентных ставках между нынешними вложениями этих средств в малодоходные облигации иностранных государств и нормальной отдачей на капитал. Получится, что эта разница - минимум 5 процентных пунктов, а то и больше. Это значит, что десять миллиардов долларов в год мы просто выбрасываем.

Всех нас интересует вопрос, - продолжил докладчик, - можно ли эти ресурсы использовать в целях стимулирования процесса модернизации отечественной экономики? Мне кажется, можно, и это было бы наиболее эффективным способом их использования. Для этого было бы целесообразно создать государственный финансовый институт, подконтрольный попечительскому совету из представителей бизнеса, дабы учесть извечный аргумент наших либералов о том, что «все украдут». Далее, капитализировать данный финансовый институт за счет валюты.

Технически эта операция выглядела бы следующим образом: на средства из стабилизационного фонда (минуя валютный рынок, чтобы не влиять на курс) по курсу, который сложился на рынке на данный момент, покупается валюта у Банка России, и эту валюту правительство вкладывает в соответствующий государственный финансовый институт(ы), чья задача - предоставлять на сугубо коммерческой основе долгосрочные кредиты всем желающим осуществлять модернизацию производства за счет импорта оборудования и технологий из-за границы.

А. Д. Некипелов отметил далее, что руководство Минфина считает такую схему использования средств стабилизационного фонда неприемлемой независимо от того, идет ли речь о государственном импорте оборудования, например, для науки и медицины, или о сугубо коммерческих механизмах, описанных выше. Аргумент Минфина таков: импортируя оборудование и технологии, мы будем подрывать позиции отечественного производителя. «Это здорово, - отметил в связи с этим докладчик, - что правительство и Минфин наконец-то озаботились состоянием отечественного производителя. Но тогда давайте сделаем так: не хотите такой сугубо либеральной модели, введите порядок, согласно которому кредиты будут предоставляться на коммерческой основе. Однако предоставляться они должны только по тому оборудованию и технологиям, которые не производят сейчас в России. И до тех пор, пока валюта приходит в страну, можно действовать так, как сейчас правительство и действует, включая даже концентрацию средств в стабилизационном фонде. Но не оставлять их там, а обменивать на валюту из Банка России и через описанный выше механизм валютных кредитов способствовать модернизации экономики».

К. Гусев

Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

20 января 2018 г.
17:52Совет директоров "Иркута" 26 января утвердит организационную структуру предприятия
17:40Экс-зампрезидента ВТБ 24 В.Воробьев будет курировать в "Росгосстрахе" розничный бизнес
17:12Золотодобывающий "Полюс" считает комфортным для себя левередж на уровне 1,5x
16:19Столичные власти не планируют застраивать территорию НПЦ имени Хруничева жильем
16:12S&P 500 вырос на 26,3% за год президентства Трампа
15:21Избирательный штаб В.Путина передал в ЦИК второй список доверенных лиц
15:15Президент Турции объявил о старте "антитеррористической операции" в сирийском Африне
11:04Тереза Мэй исключила возможность проведения повторного референдума о выходе Великобритании из состава ЕС
11:04Fitch подтвердило рейтинг "В-" холдинговой компании "Ренессанс Капитала", прогноз - "стабильный"
09:50Fitch подтвердило рейтинги "Системы" и МТС с "негативным" прогнозом, вывело их из списка Rating Watch
09:27ЦБ РФ установил курс евро на сегодня в размере 69,3953 руб.
09:27ЦБ РФ установил курс доллара США на сегодня в размере 56,5892 руб.
02:58Михаила Кузовлёва отодвинули от оперативного управления банком "Российский капитал". Не верят в АИЖК, что банк под его руководством станет третьим по ипотеке
02:40Пишут, что банк, у которого начались проблемы с ликвидностью – это "Московский кредитный банк"
19 января 2018 г.
23:50Банк "Хоум кредит" уменьшает процент на остаток по накопительным картам "Космос" и "Хорошие новости"
Картридж Xerox 106R01487 Главная/ Xerox/ Картридж Xerox 106R01487. Картридж Xerox 106R01487. 3 966.00 р уб.