Новые тенденции в валютной сфере накануне и в начале XХI века.

Во многих странах с ростом интеграции, международного разделения труда, торговли и, главное, с глобализацией финансовых рынков начиная с 1980-х гг. наметилась тенденция либерализации, т.е. отказа от ограничений и норм, снижения налоговых ставок и норм резервирования и т.д. Важно, что в развивающихся странах с диверсифицированной экономикой эта тенденция проявляется почти так же сильно, как в развивающихся и в развитых странах.

К началу XXI в. финансовые рынки достигли качественно иного состояния.

Во-первых, благодаря новым технологиям передачи и хранения информации возникли новые быстрые способы расчетов и торговые технологии, такие как платежи с мгновенным подтверждением платежеспособности по дебетовым картам, ведение торгов в реальном режиме времени через Интернет или возможность программирования торговых тактик. В частности, в результате технологического прорыва во многих странах удельный вес наличных в обращении упал до 3% и менее, а основным механизмом осуществления купли-продажи стал необеспеченный кредит (точнее, обеспеченный одной лишь репутацией и информацией об ожидаемых будущих активах заемщика).

Во-вторых, результатом возросшего количества сделок, участников рынка и новых информационных технологий стала тесная связь различных финансовых институтов через взаимные обязательства. Соответственно, они стали очень чувствительны к финансовой позиции друг друга.

Все названное привело к тому, что традиционные методы управления ликвидностью стали неадекватными. Например, норма обязательных резервов в сегодняшней банковской системе является весьма сомнительным инструментом управления денежной массой, а объем и структура банковских депозитов все менее отражают ликвидную позицию их владельца.

В результате нормирование (резервирование, налогообложение) отошло на второй план, а монетарные власти стали пользоваться так называемыми правилами или критериями (rules).

Правила или критерии кредитно-денежной политики объясняют участникам рынка порядок изменения учетной ставки в случае наступления каких-либо событий. Ликвидность и риск банков определяются требованиями достаточности капитала, ограничениями на риски и т.д. Международным банком расчетов (BIS) и Базельским комитетом было принято новое Базельское соглашение о принципах и методах обеспечения стабильности банковской системы (Базель II).

При этом, как правило, в современном мире пересмотр методов контроля за движением капитала становится частью большой реформы, например:

  • преодоление давно осознанных глубоких институционализированных структурных диспропорций в экономике, сопровождающееся ломкой неформальных институтов, когда смена правительства или законодательной власти позволяет преодолеть сопротивление существующих элит и институтов (Япония с 1995 г. по настоящее время);
  • проведение экстренных реформ по преодолению внутреннего макроэкономического кризиса, гиперинфляции (страны Латинской Америки в 1980-90е гг., Израиль в начале 1980-х гг.);
  • проведение институциональных реформ, направленных на заключение международных союзов или пактов, когда требуется либерализация внешней торговли, финансовых рынков и/или гармонизации валютного регулирования (страны Евросоюза после принятия Маастрихтского договора, страны Восточной Европы в период расширения Евросоюза);
  • принятие превентивных мер в случае, когда экономика подвержена неблагоприятным внешним воздействиям (страны Латинской Америки сразу после мексиканского кризиса, страны Восточной Европы в 1997 г.).

    С. Чапчиков

Стр.:  1 | 2
Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

30 октября 2018 г.
17:59Усманов хочет помочь своему другу - владельцу "Эвертона"
17:32Воробьев: Подмосковью "нужны новые рабочие места на новых заводах", а "лишнее жилье не нужно"
16:29Грузия обновила собственный тридцатилетний рекорд урожая винограда
14:51Требования к уровню криптозащиты ограничивают возможность предоставления банковских услуг гражданам на основе биометрии
13:59Илон Маск заплатит штраф и выйдет из совета директоров Tesla
13:02Россия подписала контракт с организаторами Формулы 1 до 2025 года
12:14В Госдуму внесен законопроект о перераспределении акцизов между регионами и центром
11:35Меры господдержки российского автопрома будут разработаны к концу октября
10:49Глава МИД Китая: международная торговля не должна быть игрой в одни ворота
09:58На дивиденды за 2018 год Сбербанк направит 50% чистой прибыли
09:02ЦБ РФ установил курс евро с 29 сентября в размере 76,2294 руб.
09:01ЦБ РФ установил курс доллара США с 29 сентября в размере 65,5906 руб.
29 октября 2018 г.
18:02Объем средств, направляемых в Фонд развития в 2019 году, повышен до 436,9 млрд руб.
17:14Министр транспорта РФ выдвинут в совет директоров "Аэрофлота"
16:35Минсельхоз готов до 2024 года потратить 20 млн руб. на экспорт сельхозпродукции в Китай