Золотодобыча в России. Внутриотраслевая структура капитала.

Мелкие компании, способные добыть за год не более
200-300 кг золота, с большим трудом могли найти адекватную замену государственному кредиту для финансирования сезонных работ. Для коммерческих банков небольшие старательские артели как потенциальные заемщики представляли ограниченный интерес. Авансирование золотодобывающих предприятий с оборотом в 2—3 млн долл. в год без надежного обеспечения банки рассматривали как довольно высокорисковый бизнес. Даже крупным золотодобывающим компаниям, обладавшим более широкими возможностями для привлечения внешнего финансирования, в 1990-е гг. не удавалось получить долгосрочные кредиты на освоение новых месторождений и расширение производства из-за продолжавшегося падения мировых цен на золото.

Переломным для золотодобывающей промышленности стал 2002 г., когда после длительного снижения цены на золото перешагнули важную для инвесторов психологическую отметку в 300 долл. за унцию. Отрасль начала быстро восстанавливаться после продолжительного спада: золотодобычей заинтересовался крупный российский и иностранный капитал, банки стали охотнее кредитовать добывающие предприятия, увеличились инвестиции в обновление материально-технической базы производства, возросли затраты на геологоразведку.

Процесс консолидации капитала в отрасли ускорился под влиянием крупных иностранных инвесторов, готовых вкладывать значительные средства в развитие золотодобычи в России, - канадских Kinross Gold, High River Gold Mines и Bema Gold, а также британских Highland Gold Mining и Peter Hambro Mining. Сегодня иностранные инвесторы контролируют деятельность шести из десяти ведущих российских золотодобывающих предприятий. Им принадлежат золоторудные компании «Омолонская», «Бурятзолото», «Многовершинное», «Покровский рудник», «Омчак», «Омсукчанская» и несколько десятков более мелких предприятий. Ежегодно компании с участием иностранного капитала добывают в России более 25 т, или шестую часть всего производимого в стране металла. Столь масштабное присутствие иностранного капитала в отрасли объясняется острой нехваткой внутренних и внешних источников финансирования российских предприятий, которые позволяли бы им самостоятельно развивать бизнес, наращивать объемы добычи, осваивать новые месторождения.

Несмотря на постепенную консолидацию капитала внутри отрасли, его распыленность по-прежнему высока. Если за рубежом на долю пяти крупнейших национальных золотодобывающих компаний приходится в среднем более 60-70% всей золотодобычи, то в России - менее 40%. Одновременно в России действует более 450 предприятий, добывающих менее 500 кг золота в год. Их постепенная консолидация в рамках отраслевых промышленных групп позволила бы создать около десятка по-настоящему крупных и финансово устойчивых вертикально интегрированных холдинговых компаний с ежегодными объемами добычи более 6—7 т золота в год.

Чтобы избежать нового продолжительного спада в золотодобыче, вызванного истощением многих легкодоступных россыпных месторождений, необходимы серьезные качественные и структурные изменения отрасли. Численность золотодобывающих предприятий в процессе структурной перестройки отрасли неизбежно сократится с сегодняшних 500 до 70-80. Но это будут финансово устойчивые и хорошо капитализированные компании, способные инвестировать средства в разработку капиталоемких месторождений. Консолидация и укрупнение капитала золотодобывающих предприятий станет способствовать и росту их привлекательности в глазах инвесторов.

Одновременно необходимо ускорить создание в России механизмов государственно-частного партнерства, которые способствовали бы объединению и укрупнению отечественных золотодобывающих предприятий в составе финансово-промышленных групп. Как показывает мировой опыт, повышение консолидации и интеграции капитала в золотодобывающей отрасли - это объективный процесс, от которого напрямую зависят не только объемы золотодобычи, но и финансовая устойчивость отрасли в долгосрочной перспективе.

М. Кузнецова

Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

23 апреля 2018 г.
19:59РСХБ установил ставку 1-го купона облигаций серии 01Т1 в размере 9%
19:47ВЭБ разместил выпуск краткосрочных облигаций ПБО-001Р-К031 на 201 млн рублей
19:45Рынок акций Московской биржи по состоянию на 18:45 мск 23 апреля движется разнонаправленно
19:30Капитализация российского рынка акций Московской биржи в секторе Основной рынок на 23 апреля выросла на 0,16% и составила 25396,174 млрд руб.
19:17ВЭБ разместит три выпуска краткосрочных бондов общим объемом 60 млрд рублей
19:15Средний курс юаня со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов составил 9,8167 руб.
19:15Средний курс евро со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 75,7262 руб.
19:15Средний курс доллара США со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 61,8651 руб.
19:13РЖД завершили размещение бондов на 15 млрд рублей
19:07Удмуртия в 2018г может выпустить облигации на 7 млрд рублей
19:03Президент РФ подписал закон о санации страховщиков
18:58Индекс МосБиржи вырос по итогам торгов на 0,8%, индекс РТС снизился на 0,1%
18:54Путин подписал закон об уголовной ответственности за злоупотребления при госзакупках
18:48Нетто-импорт нефти в Китай к 2023 г. вдвое превысит аналогичный показатель США - МЭА
18:44АКРА присвоило выпуску облигаций РЖД на 15 млрд рублей рейтинг "AAA(RU)"