Золотодобыча в России. Выход на фондовый рынок.

С активизацией процессов консолидации капитала внутри отрасли традиционные кредитные продукты банков уже не отвечают в полной мере возросшим потребностям золотодобывающих компаний. Формирующиеся в отрасли вертикально интегрированные промышленные группы нуждаются в финансировании хозяйственных, связанных с покупкой золотодобывающих и обслуживающих отрасль предприятий, оплатой лицензий на разработку месторождений, проведением геологоразведочных работ, реализацией крупных инвестиционных проектов по освоению месторождений, включая строительство сопутствующей инфраструктуры. Подобные операции не укладываются в рамки обычного банковского кредита и требуют более сложного структурирования, позволяющего банку распределить и уменьшить риски, а также повысить ликвидность финансовых вложений. В данном случае речь идет об организации банком финансирования с привлечением соинвесторов, готовых вкладывать средства в динамично развивающиеся предприятия отрасли и брать на себя определенную часть финансовых рисков.

Основные формы подобного финансирования за рубежом - это синдицированные кредиты и выпуски долговых ценных бумаг. В практике российских банков есть отдельные примеры организации такого кредитования и размещения облигационных займов для предприятий отрасли, однако общий объем привлеченного с их помощью финансирования по-прежнему незначителен. Этому есть объяснение. С одной стороны, российские банки проигрывают иностранным в стоимости и сроках предоставления синдицированных кредитов, из-за чего отечественные компании предпочитают обращаться за крупными кредитами напрямую к западным банкам. С другой стороны, привлечение средств на организованном рынке требует от золотодобывающих компаний высокой прозрачности бизнеса, т.е. качественно иного уровня раскрытия информации о своей хозяйственной деятельности, к чему многие их них не готовы организационно.

Не случайно к выпуску долговых ценных бумаг активнее прибегают золотодобывающие компании с участием иностранного капитала, которые изначально строят бизнес, ориентируясь на международные стандарты корпоративного управления. Так, дочернее предприятие золотодобывающей компании Highland Gold Mining привлекло в 2005 г. на российском фондовом рынке трехлетний облигационный заем на 750 млн руб. Организаторами займа выступили Международный московский банк, Внешторгбанк и Промсвязьбанк. В том же году компания Peter Hambro Mining разместила на международном финансовом рынке конвертируемые еврооблигации на рекордную сумму — 130 млн долл. Организатор займа - американский инвестиционный банк JP Morgan.

В 2006 г. молодая золотодобывающая компания Angara Mining, совсем недавно приступившая к разработке крупного рудного месторождения в Красноярском крае, пошла по пути, опробованному компанией Peter Hambro Mining. Она предложила международным инвесторам приобрести конвертируемые еврооблигации, которые могли быть обменены на акции компании в ходе их предстоящего первоначального публичного размещения (IPO). Эмитент взял на себя обязательство провести IPO (не менее 30% акций компании) в первой половине 2007 г. на торговой площадке Лондонской фондовой биржи, специально предназначенной для небольших компаний. Компания взяла на себя также дополнительные обязательства в виде максимального уровня долговой нагрузки (около 160 млн долл.) и жестких штрафных санкций за отказ от проведения IPO - погашение займа по цене 140% от номинала (без учета накопленного купонного дохода). В случае несоблюдения установленных сроков проведения IPO компанию ожидает увеличение коэффициента конвертации, по которому облигации будут обмениваться на акции компании. Кроме того, коэффициент конвертации привязан к капитализации компании на момент проведения IPO. Чем ниже окажется капитализация компании, тем выше будет коэффициент конвертации, и наоборот. В результате держатели облигаций в зависимости от уровня капитализации компании на момент проведения IPO могут получить от 10 до 20% ее акций.

М. Кузнецова

Стр.:  1 | 2
Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

30 июля 2018 г.
18:10МИД Ирана: Тегеран пока не получил от ЕС новых предложений по атомной сделке
17:31СМИ Саудовской Аравии: король страны и президент США будут поддерживать стабильность рынка нефти
16:52Казахстан либерализовал визовый режим для иностранцев
16:01ООН приветствует новое соглашение стран ЕС по миграции
15:39Акционеры "Мечела" утвердили выплату 16,66 руб. на привилегированную акцию
15:04ОСАГО может остаться невостребованным из-за особенностей рынка
14:42АФК "Система" планирует вернуться к прежней дивидендной политике
13:47Объединенную ракетно-космическую корпорацию возглавит бывший гендиректор АО ГЛОНАСС
12:47Путин утвердил национальный план противодействия коррупции
12:28"Натали Турс" объявила о сокращении чартерных программ в Испанию, Италию и Турцию
11:59ЕАЭС вводит антидемпинговые пошлины на некоторые виды гербицидов из ЕС
11:25Трамп потребовал от Германии увеличить взносы в НАТО
10:56Павел Федоров переизбран главой совета директоров "Башнефти"
10:15Трамп: США пока не собираются выходить из ВТО
09:46Экономический рост в Грузии в мае составил 7,5%
Бетонные фасадные панели Компания Art stone рада Вам предложить бетонные фасадные панели. Крепление панелей осуществляется на анкерные шурупы.