Облигационные займы.

Разновидностью операций на мировом рынке ссудных капиталов выступают облигационные займы. Общий объем размещенных многосторонними банками развития облигаций невелик по сравнению с объемами мирового рынка долговых обязательств: по состоянию на май 2010 г. он составил примерно 3,4% мирового рынка. Тем не менее облигационные займы выступают значительным источником пополнения средств банков развития.

С точки зрения объемов банки развития вряд ли являются конкурентами частных компаний, выпускающих облигации. Однако их облигации обладают рядом преимуществ: во-первых, они имеют первоклассный рейтинг. Размещая облигации на недостаточно развитых местных рынках долговых обязательств, банки развития получают значительное конкурентное преимущество. Так, АБР стал первым институтом, разместившим облигации с рейтингом AAA в Индии и Малайзии; во-вторых, они приравниваются к государственным и являются надежным объектом инвестирования, поэтому к инвестированию в эти облигации прибегают многие институциональные инвесторы. В России, например, размещаются облигации ЕБРР, их основными покупателями выступают страховые компании, негосударственные пенсионные фонды.

Необходимо отметить, что на недостаточно развитых рынках существуют ограниченные возможности вложений. Это связано с наличием небольшого набора ликвидных национальных финансовых инструментов, а также с тем, что государство определяет перечень активов, в которые могут быть инвестированы средства страховых компании, негосударственных пенсионных фондов. Неограниченно эти институциональные инвесторы могут вкладывать в государственные облигации и приравненные к ним облигации региональных банков развития в узком смысле. Таким образом, спрос на облигации многосторонних банков развития достаточно велик.

Об объемах облигационных заимствований многосторонних банков развития дает представление рис. 2. Наиболее активным заемщиком выступает Межамериканский банк развития. Объем выпущенных им облигаций в 2004 г. составил 4,7 млрд долл. В июне 2005 г. МАБР был удостоен премии, присуждаемой журналом Euromoney, как лучший наднациональный заемщик за выпуск облигаций в национальных валютах стран Латинской Америки.

Многосторонние банки развития размещают в основном долгосрочные облигации как в регионе функционирования, так и за его пределами (если облигации номинированы в конвертируемой валюте). Азиатский банк развития в 2004 г. выпустил 10-летние облигации с купоном 4,25%. 45% облигаций было размещено в Азии (исключая Японию), 21% - в Японии, 20% - в США и 14% - в Европе.

Тенденцией последнего десятилетия стало размещение облигаций также и в неконвертируемых валютах стран-заемщиков в связи с увеличением объемов кредитования многосторонними банками развития отдельных государств в их национальных валютах. АБР в 2004 г. разместил облигации в малайзийских ринггитах, сингапурских долларах и индийских рупиях. ЕБРР в 2004 г. произвел первый выпуск облигаций в российских рублях.

А. Абалкина

Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

23 июня 2018 г.
18:11Треть стран участников сделки ОПЕК+ могут увеличить добычу нефти с июля
17:20Добыча нефти ОПЕК+ в июле может вырасти на 250-400 тыс. б/с
16:58Запасы нефти в Саудовской Аравии оцениваются в 270 млрд баррелей - Фалих
16:30BMW и Airbus могут уйти из Великобритании из-за Brexit
14:11Решение увеличить добычу стран ОПЕК+ на 1 млн б/с позволит соблюсти баланс на рынке - Новак
12:35Правительство РФ предлагает обложить налогом нефтесырье - законопроект
11:45ОАК в 2018-2020 годах вложит в военную авиацию 300 млрд руб.
10:36 Wells Fargo: Tiffany выиграет от торговой политики КНР
10:06Испанская Windar получит 51% в СП с "Роснано" и "Северсталью"
09:37Перри пригласил Новака на встречу в Вашингтоне
09:05ЦБ РФ установил курс евро с 23 июня в размере 73,7247 руб.
09:03ЦБ РФ установил курс доллара США с 23 июня в размере 63,2396 руб.
22 июня 2018 г.
19:45Рынок акций Московской биржи по состоянию на 18:45 мск 22 июня растет
19:30Капитализация российского рынка акций Московской биржи в секторе Основной рынок на 22 июня снизилась на 0,02% и составила 38571,571 млрд руб.
19:15Средний курс доллара США со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 63,1016 руб.
аренда минипогрузчика Мини-погрузчик, представляет собой достаточно компактный и маневренный тип техники, работающий на пневмо-, или гусеничном ходу. Стрела мини погрузчика, как правило, снабжается сменным, навесным оборудованием для погрузки/разгрузки и перемещения грузов, а также бурения и копания грунтовых масс. В настоящее время эти машины довольно часто можно встретить на строительных участках, приусадебных, фермерских и садовых хозяйствах.