Облигационные займы.

Разновидностью операций на мировом рынке ссудных капиталов выступают облигационные займы. Общий объем размещенных многосторонними банками развития облигаций невелик по сравнению с объемами мирового рынка долговых обязательств: по состоянию на май 2010 г. он составил примерно 3,4% мирового рынка. Тем не менее облигационные займы выступают значительным источником пополнения средств банков развития.

С точки зрения объемов банки развития вряд ли являются конкурентами частных компаний, выпускающих облигации. Однако их облигации обладают рядом преимуществ: во-первых, они имеют первоклассный рейтинг. Размещая облигации на недостаточно развитых местных рынках долговых обязательств, банки развития получают значительное конкурентное преимущество. Так, АБР стал первым институтом, разместившим облигации с рейтингом AAA в Индии и Малайзии; во-вторых, они приравниваются к государственным и являются надежным объектом инвестирования, поэтому к инвестированию в эти облигации прибегают многие институциональные инвесторы. В России, например, размещаются облигации ЕБРР, их основными покупателями выступают страховые компании, негосударственные пенсионные фонды.

Необходимо отметить, что на недостаточно развитых рынках существуют ограниченные возможности вложений. Это связано с наличием небольшого набора ликвидных национальных финансовых инструментов, а также с тем, что государство определяет перечень активов, в которые могут быть инвестированы средства страховых компании, негосударственных пенсионных фондов. Неограниченно эти институциональные инвесторы могут вкладывать в государственные облигации и приравненные к ним облигации региональных банков развития в узком смысле. Таким образом, спрос на облигации многосторонних банков развития достаточно велик.

Об объемах облигационных заимствований многосторонних банков развития дает представление рис. 2. Наиболее активным заемщиком выступает Межамериканский банк развития. Объем выпущенных им облигаций в 2004 г. составил 4,7 млрд долл. В июне 2005 г. МАБР был удостоен премии, присуждаемой журналом Euromoney, как лучший наднациональный заемщик за выпуск облигаций в национальных валютах стран Латинской Америки.

Многосторонние банки развития размещают в основном долгосрочные облигации как в регионе функционирования, так и за его пределами (если облигации номинированы в конвертируемой валюте). Азиатский банк развития в 2004 г. выпустил 10-летние облигации с купоном 4,25%. 45% облигаций было размещено в Азии (исключая Японию), 21% - в Японии, 20% - в США и 14% - в Европе.

Тенденцией последнего десятилетия стало размещение облигаций также и в неконвертируемых валютах стран-заемщиков в связи с увеличением объемов кредитования многосторонними банками развития отдельных государств в их национальных валютах. АБР в 2004 г. разместил облигации в малайзийских ринггитах, сингапурских долларах и индийских рупиях. ЕБРР в 2004 г. произвел первый выпуск облигаций в российских рублях.

А. Абалкина


Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

20 января 2020 г.
14:11В начале января цены на заправках Москвы были стабильны
14:05Азиатские рынки акций завершили торги в плюсе
13:54Официальная безработица в РФ снизилась за 15 дней января почти на 3%
13:51"Эксперт РА" повысил рейтинг Ульяновской области и ее облигаций до уровня "ruВВВ+", прогноз - "стабильный"
13:47Путин предложил назначить Генпрокурором РФ Краснова вместо Чайки
13:41Комитет Госдумы рекомендовал принять законопроект об электронном документообороте при режиме tax free
13:33В 2019 году сокращение внешнеторгового дефицита Грузии составило 8,5%
13:24Средний показатель кредитоспособности американцев достиг рекордного максимума
13:15Рынок акций Московской биржи по состоянию на 13:00 мск 20 января растет
13:13Цены на съемное жилье в Москве может вырасти в 2020 г. на 7% - эксперты
13:05Рынки акций Европы снижаются в ходе торгов
13:02Cредний курс покупки/продажи наличного евро в банках Москвы на 13:00 мск составил 67,69/69,16 руб.
13:02По состоянию на 13:00 мск 20 января средний оптовый курс покупки/продажи наличного доллара в банках Москвы составил 61,13/62,17 руб.
13:02Cредний курс покупки/продажи наличного доллара в банках Москвы на 13:00 мск составил 60,94/62,36 руб.
12:52Гонконг удерживает мировое лидерство по наименее доступному жилью
аренда минипогрузчика Мини-погрузчик, представляет собой достаточно компактный и маневренный тип техники, работающий на пневмо-, или гусеничном ходу. Стрела мини погрузчика, как правило, снабжается сменным, навесным оборудованием для погрузки/разгрузки и перемещения грузов, а также бурения и копания грунтовых масс. В настоящее время эти машины довольно часто можно встретить на строительных участках, приусадебных, фермерских и садовых хозяйствах.