Облигационные займы.

Разновидностью операций на мировом рынке ссудных капиталов выступают облигационные займы. Общий объем размещенных многосторонними банками развития облигаций невелик по сравнению с объемами мирового рынка долговых обязательств: по состоянию на май 2010 г. он составил примерно 3,4% мирового рынка. Тем не менее облигационные займы выступают значительным источником пополнения средств банков развития.

С точки зрения объемов банки развития вряд ли являются конкурентами частных компаний, выпускающих облигации. Однако их облигации обладают рядом преимуществ: во-первых, они имеют первоклассный рейтинг. Размещая облигации на недостаточно развитых местных рынках долговых обязательств, банки развития получают значительное конкурентное преимущество. Так, АБР стал первым институтом, разместившим облигации с рейтингом AAA в Индии и Малайзии; во-вторых, они приравниваются к государственным и являются надежным объектом инвестирования, поэтому к инвестированию в эти облигации прибегают многие институциональные инвесторы. В России, например, размещаются облигации ЕБРР, их основными покупателями выступают страховые компании, негосударственные пенсионные фонды.

Необходимо отметить, что на недостаточно развитых рынках существуют ограниченные возможности вложений. Это связано с наличием небольшого набора ликвидных национальных финансовых инструментов, а также с тем, что государство определяет перечень активов, в которые могут быть инвестированы средства страховых компании, негосударственных пенсионных фондов. Неограниченно эти институциональные инвесторы могут вкладывать в государственные облигации и приравненные к ним облигации региональных банков развития в узком смысле. Таким образом, спрос на облигации многосторонних банков развития достаточно велик.

Об объемах облигационных заимствований многосторонних банков развития дает представление рис. 2. Наиболее активным заемщиком выступает Межамериканский банк развития. Объем выпущенных им облигаций в 2004 г. составил 4,7 млрд долл. В июне 2005 г. МАБР был удостоен премии, присуждаемой журналом Euromoney, как лучший наднациональный заемщик за выпуск облигаций в национальных валютах стран Латинской Америки.

Многосторонние банки развития размещают в основном долгосрочные облигации как в регионе функционирования, так и за его пределами (если облигации номинированы в конвертируемой валюте). Азиатский банк развития в 2004 г. выпустил 10-летние облигации с купоном 4,25%. 45% облигаций было размещено в Азии (исключая Японию), 21% - в Японии, 20% - в США и 14% - в Европе.

Тенденцией последнего десятилетия стало размещение облигаций также и в неконвертируемых валютах стран-заемщиков в связи с увеличением объемов кредитования многосторонними банками развития отдельных государств в их национальных валютах. АБР в 2004 г. разместил облигации в малайзийских ринггитах, сингапурских долларах и индийских рупиях. ЕБРР в 2004 г. произвел первый выпуск облигаций в российских рублях.

А. Абалкина

Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

30 декабря 2018 г.
19:45Рынок акций Московской биржи по состоянию на 18:45 мск 30 ноября снижается
19:25Капитализация российского рынка акций Московской биржи в секторе Основной рынок на 30 ноября снизилась на 0,25% и составила 28239,978 млрд руб.
19:15Средний курс доллара США со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 66,755 руб.
19:15Средний курс евро со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 75,8784 руб.
19:15Средний курс юаня со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов составил 9,5996 руб.
18:59Индекс МосБиржи снизился на 0,3%, индекс РТС упал на 1,3%
18:52Совет директоров ЦБР утвердил указание об изменении тарифов в ОСАГО
18:45Чистый убыток банка "Возрождение" по МСФО составил в октябре 6,1 млрд руб.
18:37В январе-октябре объем выдачи рублевых ипотечных кредитов вырос в 1,6 раза, октябрьская ставка осталась на минимуме 9,41% - ЦБ РФ
18:30За 10 месяцев чистая прибыль ВТБ по МСФО выросла в 1,7 раза
18:23Австралийские компании увеличили объем запланированных инвестиций на 2018-2019 фингод
18:16В 3-м квартале рост ВВП Литвы составил 2,4%, Латвии - 4,7%, Эстонии - 4,2%
18:02Путин: БРИКС может обоснованно играть более весомую роль в мировой финсистеме
17:58Все члены ВТО должны противостоять односторонним и протекционистским мерам - заявление лидеров стран БРИКС
17:53Сбербанк 28-29 ноября зафиксировал 6 DDoS-атак разной мощности
аренда минипогрузчика Мини-погрузчик, представляет собой достаточно компактный и маневренный тип техники, работающий на пневмо-, или гусеничном ходу. Стрела мини погрузчика, как правило, снабжается сменным, навесным оборудованием для погрузки/разгрузки и перемещения грузов, а также бурения и копания грунтовых масс. В настоящее время эти машины довольно часто можно встретить на строительных участках, приусадебных, фермерских и садовых хозяйствах.