Облигационные займы.

Разновидностью операций на мировом рынке ссудных капиталов выступают облигационные займы. Общий объем размещенных многосторонними банками развития облигаций невелик по сравнению с объемами мирового рынка долговых обязательств: по состоянию на май 2010 г. он составил примерно 3,4% мирового рынка. Тем не менее облигационные займы выступают значительным источником пополнения средств банков развития.

С точки зрения объемов банки развития вряд ли являются конкурентами частных компаний, выпускающих облигации. Однако их облигации обладают рядом преимуществ: во-первых, они имеют первоклассный рейтинг. Размещая облигации на недостаточно развитых местных рынках долговых обязательств, банки развития получают значительное конкурентное преимущество. Так, АБР стал первым институтом, разместившим облигации с рейтингом AAA в Индии и Малайзии; во-вторых, они приравниваются к государственным и являются надежным объектом инвестирования, поэтому к инвестированию в эти облигации прибегают многие институциональные инвесторы. В России, например, размещаются облигации ЕБРР, их основными покупателями выступают страховые компании, негосударственные пенсионные фонды.

Необходимо отметить, что на недостаточно развитых рынках существуют ограниченные возможности вложений. Это связано с наличием небольшого набора ликвидных национальных финансовых инструментов, а также с тем, что государство определяет перечень активов, в которые могут быть инвестированы средства страховых компании, негосударственных пенсионных фондов. Неограниченно эти институциональные инвесторы могут вкладывать в государственные облигации и приравненные к ним облигации региональных банков развития в узком смысле. Таким образом, спрос на облигации многосторонних банков развития достаточно велик.

Об объемах облигационных заимствований многосторонних банков развития дает представление рис. 2. Наиболее активным заемщиком выступает Межамериканский банк развития. Объем выпущенных им облигаций в 2004 г. составил 4,7 млрд долл. В июне 2005 г. МАБР был удостоен премии, присуждаемой журналом Euromoney, как лучший наднациональный заемщик за выпуск облигаций в национальных валютах стран Латинской Америки.

Многосторонние банки развития размещают в основном долгосрочные облигации как в регионе функционирования, так и за его пределами (если облигации номинированы в конвертируемой валюте). Азиатский банк развития в 2004 г. выпустил 10-летние облигации с купоном 4,25%. 45% облигаций было размещено в Азии (исключая Японию), 21% - в Японии, 20% - в США и 14% - в Европе.

Тенденцией последнего десятилетия стало размещение облигаций также и в неконвертируемых валютах стран-заемщиков в связи с увеличением объемов кредитования многосторонними банками развития отдельных государств в их национальных валютах. АБР в 2004 г. разместил облигации в малайзийских ринггитах, сингапурских долларах и индийских рупиях. ЕБРР в 2004 г. произвел первый выпуск облигаций в российских рублях.

А. Абалкина

Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

14 февраля 2025 г.
20:20Капитализация российского рынка акций Московской биржи в секторе Основной рынок на 13 февраля выросла на 4,52% и составила 59380,095 млрд руб.
19:15Средний курс юаня со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов составил 12,331 руб.
18:57Рынок российских акций вырос на 6-9,5%
18:48Цены на нефть замедлили снижение
18:41В 2024 году "Черкизово" направило на инвестпрограму и M&A 47 млрд руб.
18:32Индия в январе снизила импорт алмазов на 34% в годовом сравнении
18:25Новак поручил проработать внедрение прямых контрактов аграриев с розничными сетями с формулой цены для реализации продуктов
18:16Американские фондовые индексы растут в начале торгов
18:10Чистый убыток ПАО "Красное Сормово" в 2024 году увеличился в 2,5 раза, при этом выручка выросла на 1,6
18:00Средний курс юаня со сроком расчетов "сегодня" по итогам торгов составил 12,3187 руб.
17:59Новак поручил проработать вопрос индексации внутренних цен на удобрения
17:58Учетные цены Банка России на драгметаллы с 14 февраля
17:52Группа "Черкизово" увеличила выручка по МСФО в 2024 году на 13,7%
17:18Цены производителей в США в январе выросли на 3,5%
13 февраля 2025 г.
20:20Капитализация российского рынка акций Московской биржи в секторе Основной рынок на 13 февраля выросла на 4,52% и составила 59380,095 млрд руб.
аренда минипогрузчика Мини-погрузчик, представляет собой достаточно компактный и маневренный тип техники, работающий на пневмо-, или гусеничном ходу. Стрела мини погрузчика, как правило, снабжается сменным, навесным оборудованием для погрузки/разгрузки и перемещения грузов, а также бурения и копания грунтовых масс. В настоящее время эти машины довольно часто можно встретить на строительных участках, приусадебных, фермерских и садовых хозяйствах.