Теория оптимальных валютных зон.

В настоящее время в различных регионах мира стали набирать силу интеграционные процессы в валютной и финансовой сферах. Так, в 15 странах - участницах Экономического сообщества государств Западной Африки введение коллективной валюты - афро -намечалось к 2004 г., но данный процесс пока не удалось завершить. С 1 января 2005 г. планировалось введение российского рубля на территории Республики Беларусь, но и этого не удалось осуществить. В странах Латинской Америки рассматриваются возможности создания региональной валютной группировки в рамках МЕРКОСУР. Страны Юго-Восточной Азии предпринимают совместные усилия для стабилизации обменных курсов национальных валют. Помимо этого в последние годы в ряде стран Латинской Америки и Юго-Восточной Азии наметилась тенденция к вытеснению «слабой» национальной валюты более «сильной» иностранной. Все это свидетельствует о том, что процессы валютной интеграции представляют собой весьма сложное явление и требуют глубокого изучения, т.е. расширения научного подхода и всестороннего анализа имеющегося практического опыта.

Проблемы валютной интеграции широко обсуждаются в научных и общественных кругах России и стран СНГ, однако отечественных научных разработок по этому вопросу пока представлено недостаточно, в то время как зарубежные ученые-экономисты, прежде всего американские, занимаются этой проблемой более 40 лет. Теоретической предпосылкой образования валютного союза и введения единой валюты является теория оптимальных валютных зон (далее - теория ОВЗ), которая рассматривает условия оптимальности валютной зоны и возможности того или иного региона образовывать валютные союзы.

Впервые в научный оборот термин «оптимальная валютная зона» был введен в 1961 г. канадским экономистом Робертом Манделлом. Он же изложил основные положения этой теории в статье «Теория оптимальных валютных зон». Рассматривая условия стабильности плавающих обменных курсов, Р. Манделл пришел к выводу, что для образования устойчивых валютных регионов, или, иными словами, оптимальных валютных зон, необходимо наличие определенных экономических условий, важнейшими из которых являются фактор внутренней (внутрирегиональной и межотраслевой) мобильности производства и фактор внутрирегиональной мобильности труда. В дальнейшем второй фактор был назван основным критерием для образования оптимальной валютной зоны, так как, по теории Р. Манделла, этот фактор способствовал смягчению ассиметричных шоков спроса и предложения, способных вызвать инфляцию и нарушить экономическое равновесие.

В 1963 г. американский ученый Рональд Маккиннон выделил другой экономический показатель, на основе которого следовало бы определять возможность образования оптимальной валютной зоны. Он утверждал, что чем выше показатель открытости экономики (отношение суммы экспорта и импорта страны к ее ВВП), тем больше предпосылок для установления в данной стране фиксированного обменного курса валюты. Именно это, в свою очередь, создает условия для группы стран с фиксированными обменными курсами к объединению в валютный союз с единой валютой. Таким образом, Р. Маккиннон ввел новый критерий образования оптимальных валютных зон - открытость экономики. Данный показатель должен быть не ниже коэффициента 1.

Дальнейшее развитие теории ОВЗ связано с именем американского ученого Питера Кенена. Он предложил в качестве основного критерия ОВЗ рассматривать степень диверсифицированной экономики. По его мнению, оптимальную валютную зону могут представлять только страны с высоко диверсифицированной экономикой, более устойчивой к воздействию ассиметричных шоков и способные поддерживать фиксированный обменный курс валюты.

Позже Маркус Флеминг, рассматривая условия, влияющие на установление схожих темпов инфляции в разных странах - единые направления политики в области занятости, позиции профсоюзов, сходство темпов экономического роста и т.д., - пришел к выводу, что важнейшим критерием оптимальной валютной зоны являются темпы инфляции.

А. Цибулина

Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

19 января 2019 г.
11:59Премьеры ЕАЭС планируют договориться о тарифах на транспорт газа
11:22РФ в 2018 году увеличила экспорт пшеницы в Турцию на 40%
10:41Рогозин: космические предприятия РФ будут укреплять сотрудничество с нефтегазовой отраслью
10:21ЕС не получал официальных просьб от Лондона о переносе сроков Brexit
10:02На аукционах в среду нерезиденты купили 40% ОФЗ
09:42ФРС будет принимать решения по ставке в зависимости от статданных - глава ФРБ Нью-Йорка
09:03ЦБ РФ установил курс доллара США с 19 января в размере 66,3309 руб., евро - 75,5841 руб.
18 января 2019 г.
19:53Рынок акций Московской биржи по состоянию на 18:45 мск 18 января растет
19:42Мосбиржа зарегистрировала выпуск облигаций ММЦБ на 30 млн рублей
19:30Капитализация российского рынка акций Московской биржи в секторе Основной рынок на 18 января выросла на 0,63% и составила 28662,387 млрд руб.
19:15Средний курс евро со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 75,6064 руб.
19:15Средний курс юаня со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов составил 9,7895 руб.
19:15Средний курс доллара США со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 66,3316 руб.
19:10Количество действующих банков в РФ за пять лет сократилось вдвое
19:07Минфин РФ не исключает размещения евробондов в 1-м квартале
Типография в Алматы "Центр Оперативной Полиграфии" За прошедшее время мы зарекомендовали себя как динамично развивающийся и надёжный партнёр, доказательством чему является неуклонно растущее число заказчиков среди казахстанских и иностранных компаний. В результате со многими коммерческими и государственными организациями нас связывают взаимоотношения, которые переросли в партнерские. Мы предлагаем нашим клиентам как офсетную, так и цифровую печать, а так же весь спектр до- и постпечатной обработки, что позволяет нам производить...