Теория оптимальных валютных зон.

В настоящее время в различных регионах мира стали набирать силу интеграционные процессы в валютной и финансовой сферах. Так, в 15 странах - участницах Экономического сообщества государств Западной Африки введение коллективной валюты - афро -намечалось к 2004 г., но данный процесс пока не удалось завершить. С 1 января 2005 г. планировалось введение российского рубля на территории Республики Беларусь, но и этого не удалось осуществить. В странах Латинской Америки рассматриваются возможности создания региональной валютной группировки в рамках МЕРКОСУР. Страны Юго-Восточной Азии предпринимают совместные усилия для стабилизации обменных курсов национальных валют. Помимо этого в последние годы в ряде стран Латинской Америки и Юго-Восточной Азии наметилась тенденция к вытеснению «слабой» национальной валюты более «сильной» иностранной. Все это свидетельствует о том, что процессы валютной интеграции представляют собой весьма сложное явление и требуют глубокого изучения, т.е. расширения научного подхода и всестороннего анализа имеющегося практического опыта.

Проблемы валютной интеграции широко обсуждаются в научных и общественных кругах России и стран СНГ, однако отечественных научных разработок по этому вопросу пока представлено недостаточно, в то время как зарубежные ученые-экономисты, прежде всего американские, занимаются этой проблемой более 40 лет. Теоретической предпосылкой образования валютного союза и введения единой валюты является теория оптимальных валютных зон (далее - теория ОВЗ), которая рассматривает условия оптимальности валютной зоны и возможности того или иного региона образовывать валютные союзы.

Впервые в научный оборот термин «оптимальная валютная зона» был введен в 1961 г. канадским экономистом Робертом Манделлом. Он же изложил основные положения этой теории в статье «Теория оптимальных валютных зон». Рассматривая условия стабильности плавающих обменных курсов, Р. Манделл пришел к выводу, что для образования устойчивых валютных регионов, или, иными словами, оптимальных валютных зон, необходимо наличие определенных экономических условий, важнейшими из которых являются фактор внутренней (внутрирегиональной и межотраслевой) мобильности производства и фактор внутрирегиональной мобильности труда. В дальнейшем второй фактор был назван основным критерием для образования оптимальной валютной зоны, так как, по теории Р. Манделла, этот фактор способствовал смягчению ассиметричных шоков спроса и предложения, способных вызвать инфляцию и нарушить экономическое равновесие.

В 1963 г. американский ученый Рональд Маккиннон выделил другой экономический показатель, на основе которого следовало бы определять возможность образования оптимальной валютной зоны. Он утверждал, что чем выше показатель открытости экономики (отношение суммы экспорта и импорта страны к ее ВВП), тем больше предпосылок для установления в данной стране фиксированного обменного курса валюты. Именно это, в свою очередь, создает условия для группы стран с фиксированными обменными курсами к объединению в валютный союз с единой валютой. Таким образом, Р. Маккиннон ввел новый критерий образования оптимальных валютных зон - открытость экономики. Данный показатель должен быть не ниже коэффициента 1.

Дальнейшее развитие теории ОВЗ связано с именем американского ученого Питера Кенена. Он предложил в качестве основного критерия ОВЗ рассматривать степень диверсифицированной экономики. По его мнению, оптимальную валютную зону могут представлять только страны с высоко диверсифицированной экономикой, более устойчивой к воздействию ассиметричных шоков и способные поддерживать фиксированный обменный курс валюты.

Позже Маркус Флеминг, рассматривая условия, влияющие на установление схожих темпов инфляции в разных странах - единые направления политики в области занятости, позиции профсоюзов, сходство темпов экономического роста и т.д., - пришел к выводу, что важнейшим критерием оптимальной валютной зоны являются темпы инфляции.

А. Цибулина

Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

21 января 2018 г.
19:01Пресс-секретарь президента РФ назвал коллапсом нынешний уровень отношений России и США
18:52В турецком городе от выпущенной с территории Сирии ракеты пострадало 32 человека
18:36Д.Песков заявил, что не имеет никакого отношения к политике, хотя ранее симпатизировал ЛДПР
17:45В Кремле ожидают новых обвинений в адрес России
17:38В результате нападения террористов на отель Intercontinental в Кабуле погибло более 40 человек
16:35"Сумма" хочет привлечь китайскую CEFC к созданию газохимического комплекса ЯТЭК
15:35Молдавия привлечет два кредита на $20 млн от структур Всемирного банка на модернизацию системы госуслуг
14:29В 2018 году Венесуэла увеличит добычу нефти
13:29Суд Махачкалы на 10 суток заключил мэра города М.Мусаева под арест
12:34Новый тип соглашения ОПЕК+ может быть внедрен вместо продления сделки о сокращении нефтедобычи после 2018 года
11:56ЦБ РФ установил курс доллара США на сегодня в размере 56,5892 руб.
11:55ЦБ РФ установил курс евро на сегодня в размере 69,3953 руб.
20 января 2018 г.
17:52Совет директоров "Иркута" 26 января утвердит организационную структуру предприятия
17:40Экс-зампрезидента ВТБ 24 В.Воробьев будет курировать в "Росгосстрахе" розничный бизнес
17:12Золотодобывающий "Полюс" считает комфортным для себя левередж на уровне 1,5x
Типография в Алматы "Центр Оперативной Полиграфии" За прошедшее время мы зарекомендовали себя как динамично развивающийся и надёжный партнёр, доказательством чему является неуклонно растущее число заказчиков среди казахстанских и иностранных компаний. В результате со многими коммерческими и государственными организациями нас связывают взаимоотношения, которые переросли в партнерские. Мы предлагаем нашим клиентам как офсетную, так и цифровую печать, а так же весь спектр до- и постпечатной обработки, что позволяет нам производить...