Современные тенденции в воспроизводственном процессе США. Новая экономика.

Понимание изменившейся ситуации и опыт прошлых ошибок позволил ФРС уйти от стереотипа жесткой монетарной политики в периоды подъема и провести 11 агрессивных снижений нормы процента. Необычность подхода ФРС к порожденному подспудным техническим скачком подъему состояла в том, чтобы создать ему наиболее благоприятные условия для развития, всячески стимулировать инвестиции и активно противостоять спаду, когда он наступил, путем решительного, последовательного, дозированного снижения нормы процента, а затем удерживать низкий его уровень до тех пор, пока не наступил рост. Все это часто приписывается таланту руководителя ФРС А. Гринспена, который отказался от привычного повышения учетной ставки, несмотря на инвестиционный бум и высокие темпы роста.

Для проведения такой политики нужно было решить принципиальный вопрос, является ли взлет экономики 90-х годов следствием ряда временных и случайных благоприятных обстоятельств или же опирается на постоянные факторы, концентрированным выражением которых служит повышение темпов роста производительности. Опираясь на правильность своей оценки нового потенциала американской экономики, Гринспен спокойно встретил созревание и прорыв финансового пузыря, а для регулирования спада решительно и без колебаний провел неординарную акцию существенного многократного, дозированного снижения учетной ставки до 1%, невзирая на хотя и отдаленную, но все же грозную опасность дефляции.

Однако при этом упускается из виду то, что скачок производительности и (практически) отсутствие инфляции при низкой безработице были обеспечены объективными процессами развития. Руководитель ФРС только правильно истолковал ситуацию как наступление нового типа экономического роста, основанного на рывке производительности и преимуществах положения США как экономического и политического лидера мира.

Совокупность уже определившихся новых явлений в воспроизводстве, а еще более - огромный потенциал дальнейших изменений, позволяют полагать, что при всех неизбежных конъюнктурных и циклических колебаниях, в полосу которых экономика США вступила в конце 2000 г., страна никогда уже не вернется к прежнему, "доинформационному" типу развития.

Перспективы роста производительности труда. Судьба новой экономики напрямую связана с тем, как поведет себя тренд производительности в будущем. Для этого показателя естественны сильные колебания, связанные в первую очередь с тенденциями на рынке труда, с колебаниями численности занятых. За последние три года, несмотря на спад, корпоративные коррупционные скандалы, теракты и значительный бюджетный дефицит, производительность имела рекордный рост - 4.5%. Эта цифра в 2004 г. снизится, так как, судя по сегодняшним темпам, будет образовано до 2.5 млн. рабочих мест. Но даже если в последующие два года прирост производительности труда упадет до 2%, средняя цифра для 2002-2006 гг. может составить 3%. Возможен, таким образом, рекордный по историческим меркам рост производительности труда при наращивании занятости и низкой инфляции.

Задача аналитиков состоит в том, чтобы выделить устойчивый тренд производительности, очищенный от конъюнктурных колебаний. А. Гринспен назвал высокую цифру тренда - 3%, то есть выше бума последнего пятилетия века. По результатам анкеты Business Week, разосланной девяти ведущим экономистам США (в том числе Р. Гордону, М. Бейли и Д. Иоргенсену), средний прогноз темпов производительности на ближайшие годы составит 2.75% с вилкой 3.3-2.25. Это выглядит более чем оптимистично, учитывая, что в 1975-1995 гг. этот показатель составлял 1.5%.

В. Марцинкевич

Стр.:  1 | 2 | 3
Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

15 ноября 2018 г.
19:45Рынок акций Московской биржи по состоянию на 18:45 мск 15 ноября растет
19:25Капитализация российского рынка акций Московской биржи в секторе Основной рынок на 15 ноября выросла на 0,56% и составила 28019,972 млрд руб.
19:15Средний курс юаня со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов составил 9,6143 руб.
19:15Средний курс евро со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 75,3284 руб.
19:15Средний курс доллара США со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 66,5951 руб.
19:02Ставки по 30-летней ипотеке в США остаются на максимуме с 2011 года
19:01Запасы нефти в США выросли за период с 2 ноября по 9 ноября на 10270 тыс. баррелей, бензина - упали на 1411 тыс. баррелей
18:57Рынок акций РФ завершил торги в плюсе
18:52ЦБ зарегистрировал три выпуска облигаций "Автодора" суммарным объемом 10 млрд рублей
18:40 Распродажа биткойнов длится четвертую сессию подряд
18:39ВЭБ разместил весь выпуск краткосрочных бондов ПБО-001Р-К112 на 20 млрд рублей
18:22Credit Suisse рассматривает возможность сокращения сотен рабочих мест
18:22РСХБ утвердил выпуск облигаций объемом 19,9 млрд руб., ставка 1-го купона - 10,5%
18:18РЖД установили ставку 12-го купона бондов серии БО-18 на уровне 4,5%
18:03Британские консерваторы заявляют о недоверии премьеру
Детское постельное белье Детское постельное белье на multpostel.ru. Оцените изображения, подробные описания и техпараметры, прочитайте отзывы пользователей, выбирайте Детское постельное белье с умом. В интернет-магазине МультПостель можно купить Детское постельное белье дешево и с быстрой доставкой.