Современные тенденции в воспроизводственном процессе США. Роль текущих показателей экономики.

Конъюнктурная ситуация в американской экономике неразрывно связана с новыми глубинными проблемами воспроизводства. Однако слежение за текущим поведением известной обоймы экономических индикаторов имеет встроенную ограниченность (за частичным исключением показателя инвестиций и производительности труда, которые фиксируют продолжающиеся экономические процессы), поскольку большинство из них (темпы прироста, уровень цен, учетная ставка, безработица, бюджетный и платежный балансы) просто фиксирует прошлое.

Еще более важно, что при конъюнктурном анализе не учитывается системная взаимосвязь всех анализируемых показателей. Конкретно это проявляется в том, что любое позитивное изменение влечет за собой с тем или иным запаздыванием различное, в том числе и негативное, влияние на сопряженные показатели. Временные лаги взаимодействия различны, и, как правило, они либо выходят за горизонт анализа (текущий квартал, год, время до выборов и т.п.), либо просто не учитываются в нем. (Например, каждый довод в пользу повышения учетной ставки Федеральной резервной системы уравновешивается одинаково убедительной причиной не торопиться.)

Колебания цен на нефть почти немедленно отражаются на уровне потребительских цен и спроса. Многие ключевые процессы являются самонастраивающимися, поскольку зависят от ожиданий и стихийных массовых оценок работников, потребителей и инвесторов. Этот аспект, имеющий второстепенное значение для глубинных тенденций, как уже говорилось, непредсказуемо, но весьма значимо влияет на конъюнктурные колебания. Тем не менее представляют интерес попытки определить нормальный уровень главных регулирующих конъюнктурных показателей новой экономики. К их числу относятся:

Стабильность цен или отсутствие инфляции. После подъема 90-х годов ФРС стала меньше опасаться перегрева экономики, ориентиром для нее является не темп роста, а уровень инфляции. Ценовой стабильностью считается 1% роста потребительских цен в год после всех статистических корректировок. Балансирование между инфляцией и угрозой дефляции стало особенно заметно, когда в начале 2003 г. цены на самые необходимые товары большинства изделий обрабатывающей промышленности (автомобили, одежда, электроника, мебель, кухонное оборудование, игрушки, ювелирные изделия) стали повсеместно падать, рост цен на услуги резко замедлился, среднегодовой прирост всех потребительских цен упал ниже 2%.

Низшая норма безынфляционной безработицы. Ныне она приближается к 4% (по оценке А. Гринспена) из-за повышения эффективности и гибкости экономики. Большинство экономистов, однако, придерживаются цифры 5%.

Курс доллара. Хотя учитывается, что его контролируемое снижение может стимулировать экспорт в непосредственном будущем, в более далекой перспективе оно чревато ростом цен на импортируемые товары, в том числе и производственного назначения, снижением реальных доходов и личного потребления. Уменьшится привлекательность американских финансовых активов, особенно учитывая дополнительный выпуск облигаций Казначейства в связи с бюджетным дефицитом. Отток иностранных инвесторов повредит финансовому рынку. Особо опасен вариант ускоренного падения курса доллара. Допустимой границей снижения считается 1.25:1 по отношению к евро.

Учетная ставка межбанковского процента. Нормальный ее уровень видится на уровне около 4%. Приближение к нему без вреда для экономики представляло бы огромное достижение ФРС.

Коэффициент использования производственных мощностей. Его средний многолетний уровень составляет 79.5%.

В. Марцинкевич.

Стр.:  1 | 2
Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

24 сентября 2018 г.
17:12RAEX подтвердило рейтинг "Транснефти" - "ruAAA"
17:06"Эксперт РА" подтвердил рейтинг "Транснефти" на уровне "ruAAA"
16:57В августе эмитентами Китая было выпущено облигаций на 4,4 трлн юаней
16:48Субсидии на создание центров послепродажного обслуживания машиностроительной продукции составят 1,5 млрд руб.
16:40ВТБ разместил 48,1% выпуска однодневных бондов серии КС-3-42 на 36 млрд рублей
16:39В этом году ущерб АПК РФ от непогоды превысил 6 млрд руб. - глава Минсельхоза
16:30Пенсии военным и полицейским и членам их семей переведут на карты "Мир" к 1 июля 2020 г.
16:21Думский комитет по труду по просьбе правительства поменял свое решение о пенсиях народам Крайнего Севера
16:15Рынок акций Московской биржи по состоянию на 16:00 мск 24 сентября движется разнонаправленно
16:12Медведев: работа по формированию нацпроектов входит в завершающую фазу
16:05Банки, покидающие Лондон из-за Brexit, чаще выбирали не Париж, а Франкфурт
16:02Cредний курс покупки/продажи наличного доллара в банках Москвы на 16:00 мск составил 65,78/67,34 руб.
15:55Госинвестиции в развитие дорожной инфраструктуры в РФ на ближайшие 3 года достигнут 323 млрд руб.
15:42Утверждены правила предоставления субсидий на формирование системы послепродажного обслуживания
15:31Россия получила Лесную стратегию до 2030 г.
Трубы пнд и фитинг› Unidelta Муфта с наружной резьбой 32х1/2 (30/160). Подробная информация о товаре/услуге и поставщике. Цена и условия поставки.