Основные тенденции регулирования и эволюции фондового рынка России в 1996-1998 гг.

С началом приватизации в России, начиная с 1992 г., нормативная база, регулирующая, помимо прочего, и вопросы жизнедеятельности фондового рынка, стала претерпевать кардинальные изменения. Они логично вытекали из принятой 12 декабря 1993 г. Конституции Российской Федерации, закрепившей новую структуру имущественных правоотношений, допускающих возникновение и использование различных форм собственности, в том числе и частной. Год спустя с момента принятия новой Конституции Государственная Дума утвердила основной акт, устанавливающий порядок гражданского оборота, — Гражданский кодекс РФ.

Соответствующий раздел этого документа закрепляет акционерную форму собственности, устанавливает принципиальные вопросы ее возникновения и существования, фиксирует принцип ограниченной ответственности как основополагающий для нее и содержит перечень иных особых норм функционирования акционерных обществ. В Кодекс вошел целый ряд норм, которые уже действовали в рамках Положения об акционерных обществах либо иных нормативных актов, принятых в 1991—1992 гг. (например, требование полной оплаты уставного капитала, объявленного при учреждении общества; принципиальный порядок увеличения уставного капитала и отнесения подписки на акции общества, размещенные в открытой или закрытой форме; общий подход к выплате дивидендов; исключительные прерогативы собрания акционеров общества). Вместе с тем в Кодексе появились и некоторые новации по сравнению с действовавшим корпоративным правом.

Прежде всего была устранена двойственность трактовки имущественных прав акционеров закрытого общества. В частности, согласно Закону "О предприятиях и предпринимательской деятельности" (1990 г.) имущество акционерного общества закрытого типа формировалось "за счет вкладов участников, полученных доходов и других законных источников" и принадлежало участникам такого общества "на праве общей долевой собственности", причем в соответствии с Законом "О собственности в РСФСР" (1990 г.) "участник общей долевой собственности" имел право "на выдел своей доли". При этом тот же Закон устанавливал, что "акционерные общества являются ... собственниками средств, полученных ими от продажи акций".

Из сопоставления указанных статей одного и того же правового акта формально следовало, что акционер общества закрытого типа был вправе изъять совершенный им взнос в уставный капитал такого общества, однако при этом акционерное общество оставалось собственником имущества, внесенного данным акционером в оплату за его акции. Это противоречие и было снято Гражданским кодексом, в соответствии с которым "в связи с участием в образовании имущества юридического лица его учредители (участники) могут иметь обязательственные права в отношении этого юридического лица ... К юридическим лицам, в отношении которых их участники имеют обязательственные права, относятся ... общества ..."

Отнесение акционерных прав к обязательственным свидетельствовало об укреплении континентальной правовой традиции в российском корпоративном праве в противовес англо-саксонской, на которой зиждились рассмотренные выше мероприятия по укреплению государственного регулирования фондового рынка США.

Любопытно, что сама природа акционерных обществ настолько сопротивляется обязательственной трактовке прав акционеров, что даже весьма авторитетные комментаторы Федерального закона "Об акционерных обществах", речь о котором пойдет ниже, угодили в эту правовую ловушку. В самом деле, констатируя наличие обязательственных прав общества перед акционерами — владельцами "обыкновенных и привилегированных акций общества", те же авторы, но уже в духе англо-саксонского права заявили, что акции акционерного общества — "это титулы собственности на имущество выпустившего их акционерного общества, а не фиксация отношений займа" (иными словами, общество не несет обязательственных прав к своим акционерам, поскольку именно их владения и представляют данное общество, а никто не может быть должен что-либо по отношению к самому себе).

Ю. Сизов

Стр.:  1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6
Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

30 апреля 2019 г.
18:05Премьер Белоруссии: с запуском Нежинского ГОКа страна станет более значимым игроком на мировом рынке калия
17:54Оборот глобального рынка электронной коммерции составил $29 трлн - ЮНКТАД
17:31Неопределенность по Brexit может сказаться на ценах на французское вино
16:43Минпромторг РФ предлагает исключить список обязательных техопераций для локализации в автопроме
15:59Козак: выпадающие доходы бюджета от корректировки демпфера частично будут компенсированы допакцизом на газойл
15:30WWF России: на экотуризм приходится четверть мирового рынка путешествий
14:57Минэнерго ожидает среднегодовой рост потребления электроэнергии в 1,2% до 2024 года
19 апреля 2019 г.
17:15Календарь публикаций макроэкономических показателей ведущих стран на ближайшую неделю
17:05Доход Набиуллиной в 2018 году составил 34,7 млн рублей
17:00Выходные и праздничные дни ведущих стран мира на неделе с 22 по 29 апреля
16:54Размер дивидендов "Газпром нефти" за 2018 год может в два раза превысить уровень 2017 года
16:48Мосбиржа зарегистрировала облигации МОЭК объемом 5 млрд рублей
16:47В марте Банк России закупил 0,6 млн унций золота
16:45Мосбиржа зарегистрировала облигации Газпромбанка объемом 15 млрд рублей
16:39Выплаты по демпферу в 2019 году составят 300 млрд руб.
Благодаря своей неповторимой экзотической технике исполнения, тайский массаж.. Следует обращаться, лишь, в надежные профессиональные салоны, хорошо себя зарекомендовавшие и имеющие соответствующие сертификаты. Добро пожаловать на тайский массаж в Москве по адресу: метро Октябрьское Поле, проспект Маршала Жукова, дом 59.