Биржа в годы предвоенного промышленного подъема (1909-1914 гг.): влияние внешнеполитических и внутриполитических факторов на курсовую динамику.

Обратимся к следующему периоду функционирования С.-Петербургской биржи. Как отмечает М. И. Туган-Барановский, 1909 год стал «годом перелома промышленной конъюнктуры»; в промышленности, после длительного застоя, появились признаки приближающегося промышленного подъема. Акционирование охватило практически все отрасли российской экономики. Динамика акционерного учредительства в России в 1901-1914 гг. первого десятилетия XX в. наглядно иллюстрируется данными Приложения V, из которых следует, что более половины из всех учрежденных в эти годы компаний были открыты в 1911-1914 гг.

На страницах «Вестника финансов» в 1910 г. нашло отражение оживление в биржевой жизни: «За последние месяцы наша биржа сосредоточила на себе всеобщее внимание. О ней теперь много пишут в газетах и журналах, а еще больше говорят. Как знамение времени, появились особые конторы для консультации по биржевым вопросам и новые издания, специально приноровленные для нужд биржевых операций. Крупный интерес, проявленный обществом к бирже, находит себе оправдание в необычайном повышении темна деятельности русских фондовых бирж, именно в том резком подъеме цен почти всех бумаг, который с особенной яркостью проявил себя в мае-июле. И курсовая реакция в области игровых бумаг, господствовавшая с конца июля до последних чисел августа, не могла охладить внимания публики к бирже».

Мирное разрешение ближневосточного конфликта и сравнительная политическая стабильность в первой половине 1909 г. дали стимул к повышению курсов большинства русских бумаг. Сдерживавшие курсовой рост факторы со второй четверти 1909 г. перестали оказывать на биржу влияние, и общая бездеятельность сменилась усилением интереса к бирже. В «Вестнике финансов» отмечается, что повышательные тенденции в Европе и Америке, «громадная заинтересованность» западноевропейских рынков в русских ценных бумагах, высокая доходность последних, стоявшая в полном несоответствии с «дешевой ценой на деньги» и с доходностью от других иностранных ценностей, отсутствие достаточной массы векселей для помещения свободных капиталов, которые обременяли банковские пассивы — «создали, в свою очередь, превосходную почву для курсового подъема наших бумаг и для увеличения оборотов с ними». В январе и в первой половине февраля 1910 г. повышательное движение продолжилось, сделало в своем поступательном развитии дальнейшие успехи, на которые не повлияли, как отмечается, «ни обострение турецко-болгарских отношений, ни тревожное положение в Греции».

Важным фактором роста биржевых курсов с 1909 г. стало появление новых акций на бирже. Хотя темп втягивания частных ценных бумаг в биржевую котировку несколько отставал от темпа учредительства, в абсолютных величинах этот рост был чувствителен.

С 1908 по 1913 г. на С.-Петербургскую биржу вышли почти 50 новых компаний. Параллельно шёл процесс выхода на биржу акций уже давно существовавших, внушавших доверие предприятий. Прежде их учредители не желали расставаться ни с правом безраздельного контроля над акционируемым предприятием, ни с будущими прибылями, а потому стремились сохранить большую часть акций в своих руках и в руках узкого круга родственников или лично известных им персон. С этой целью вводились именные акции высокого номинала и устанавливались ограничения по переходу их в собственность посторонних лиц. Такие компании обычно получали название паевых товариществ. Акционированием в этом случае преследовалась цель не столько привлечения новых капиталов, сколько ограничения ответственности владельца и придания предприятию формы, более соответствовавшей духу эпохи. Однако накануне биржевого подъёма такого рода паевые товарищества вступили в период перехода из единоличных и семейных предприятий в форму действительно акционерную и паевую. Тем самым на рынке появилось предложение стабильных дивидендных бумаг, которые в итоге нашли спрос.

Л. Бородкин

Стр.:  1 | 2 | 3 | 4

Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

18 июня 2019 г.
08:14Европейские фондовые рынки закрылись разнонаправленно
08:02ЦБ РФ установил курс евро на сегодня в размере 72,1077 руб.
08:01ЦБ РФ установил курс доллара США на сегодня в размере 64,3187 руб.
08:00Анонс публикаций макроэкономических показателей ведущих стран
17 июня 2019 г.
19:55Рынок акций Московской биржи по состоянию на 18:45 мск 17 июня снижается
19:40Капитализация российского рынка акций Московской биржи в секторе Основной рынок на 17 июня снизилась на 0,20% и составила 45102,027 млрд руб.
19:15Средний курс евро со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 72,1428 руб.
19:15Средний курс юаня со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов составил 9,2733 руб.
19:15Средний курс доллара США со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 64,2761 руб.
19:12"Ломбард Мастер" установил ставку 1-го купона коммерческих облигаций серии КО-П09 в размере 17,5%
19:06Бюджет РФ: к 2022 году доходы бюджета по-прежнему будут превосходить расходы
19:02Во 2-м полугодии ЦБ РФ ожидает замедления темпов роста розничного кредитования
18:58Планы по росту дивидендных выплат оказали существенную поддержку российскому рынку в мае - ЦБ РФ
18:57Рынок акций РФ завершил торги в небольшом минусе
18:49ЦБ РФ сохранил прогноз структурного профицита ликвидности на 2019 г. в 3,0-3,3 трлн рублей