Контроль за предложением денег в условиях денежной мультипликации.

В связи с возникшим дефицитом ликвидности в экономике стал все острее ощущаться денежный голод. Денежная масса страны стала пополняться всевозможными денежными суррогатами, которые, принося определенный эмиссионный доход их эмитентам, в любой момент могли превратиться в фиктивные. Во многих регионах и отраслях основной формой расчетов стал бартер. Произошел рост дебиторской и кредиторской задолженности (неплатежей), предприятия и организации стали испытывать недостаток в оборотных средствах. Все дальнейшие мероприятия ЦБ РФ по-прежнему были направлены на ужесточение административных мер, регулирующих деятельность коммерческих банков и способствующих сокращению как их числа, так и размеров денежной массы. Увеличиваются размеры обязательных резервов, вводятся новые нормативы, повышаются требования к величине минимального уставного капитала, значительно увеличивается объем отчетности, которую банки должны представлять в Банк России. В итоге деятельность банков становится еще более жестко регулируемой, что ведет к росту скрытой недостаточности предложения денег.

Создается на первый взгляд парадоксальная ситуация. Чем больше контроль со стороны ЦБ РФ за деятельностью коммерческих банков (который должен был бы повысить стабильность и надежность банковской системы), тем хуже становится положение как банков, так и банковской системы в целом, тем большее количество банков оказываются неплатежеспособными и закрываются. Если разобраться, ничего парадоксального в этой ситуации нет, так как ЦБ РФ не несет ответственности за результаты деятельности банков и выполнение ими своих обязательств перед клиентами, за закрытые вместе с банками предприятия, рост безработицы, сокращение базы для взимания прямых и косвенных налогов при одновременно возрастающей нагрузке на расходную часть бюджета, в том числе по обслуживанию государственного долга, нелегальный вывоз капитала из страны на фоне продолжающегося искусственного поддержания валютного курса рубля.

Можно, конечно, обвинять вкладчиков банков, как это сделали некоторые бывшие руководители Банка России, за то, что они купились на рекламу, говорить о том, что ЦБ РФ не несет перед вкладчиками никакой ответственности. Однако тогда возникает вопрос: в чем смысл контроля и надзора над банками со стороны ЦБ РФ и сдачи отчетности? Почему без разрешения ЦБ РФ не может быть утверждено руководство банков? С какой целью тогда ЦБ РФ может отстранять руководство банков и назначать временные администрации из числа своих сотрудников? И много других аналогичных вопросов, связанных с тем, ч:то ЦБ РФ располагает обширными правами по отношению к коммерческим банкам и при этом, в отличие от центральных банков в развитых странах, не несет практически никакой ответственности за свои действия ни перед банками, ни перед их вкладчиками.

Если подобную тактику проведения денежно-кредитной политики ЦБ РФ и можно назвать монетаристской, то только с точки зрения постоянства и жесткости следования в выбранном направлении. В сочетании с финансовой политикой правительства такая денежно-кредитная политика привела к кризисной ситуации августа 1998 г., после которой возможности ЦБ РФ воздействовать на динамику денежной массы кардинально уменьшились. В результате крушения банковской системы, кредитного и финансового рынков коэффициент денежной мультипликации приблизился к нулевой оценке.

Подавляющая часть оставшихся после кризиса коммерческих банков в конце 90-х годов практически перестала выдавать кредиты, сократив объем или полностью отказавшись от проведения каких-либо активных операций, за исключением операций на валютном рынке. Несмотря на то что норматив обязательных резервов, депонируемых банками в ЦБ РФ, был снижен, совокупная величина банковских резервов и неработающих активов продолжала оставаться на чрезвычайно высоком уровне. Доверие все меньшего числа экономически состоятельного населения и еще не окончательно обанкротившихся предприятий к банкам и банковским вкладам было подорвано. Предпочтение отдавалось наличным деньгам, прежде всего иностранной валюте, а в последующие годы наметился приток средств в дочерние структуры иностранных банков.

В этих условиях рост денежной массы стал возможен только благодаря увеличению размеров денежной базы, т.е. кредитов ЦБ РФ. Объем этих кредитов должен быть достаточен для восстановления банковской системы страны. Однако проблема в том, что величина этой достаточности оказалась исключительно велика.

Ю. Бабичева

Стр.:  1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8

Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

30 июня 2020 г.
17:35К цифровым паспортам россиян привяжут их биометрические данные: параметры лица и голоса
16:58ЕС призвал США пересмотреть решение о разрыве отношений с ВОЗ
16:15Lufthansa согласилась на условия ЕС по предоставлению финансовой помощи в 9 млрд евро
2 июня 2020 г.
19:58Ставка 11-го купона бондов РЖД серии БО-14 установлена в размере 4,1%
19:51Рынок акций Московской биржи по состоянию на 18:45 мск 2 июня растет
19:45Капитализация российского рынка акций Московской биржи в секторе Основной рынок на 2 июня выросла на 0,98% и составила 44691,332 млрд руб.
19:15Средний курс евро со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 76,8228 руб.
19:15Средний курс юаня со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов составил 9,6832 руб.
19:15Средний курс доллара США со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 68,8134 руб.
19:11ВТБ разместил два выпуска инвестоблигаций общим объемом 625 млн рублей
19:00Предпринимательская уверенность в мае упала в добыче и в обработке второй месяц подряд
18:58Индекс МосБиржи вырос на 1,7%, индекс РТС - на 2,4%
18:51"Газпром" обжаловал решение арбитража по спору с польской PGNiG
18:45Объем сделок с драгметаллами на "Московской бирже" в мае вырос на 26%
18:37Цены на нефть продолжают повышаться
Керамические камни Porotherm 51 служат для возведения наружных энергоэффективных стен.. Толщина стены, возведенной из блоков Porotherm 51, составит 510 мм. Благодаря крупному формату и пазогребневому соединению, стены из PTH 51 возводятся быстро. Вертикальный шов не заполняется кладочным раствором, что снижает расход последнего в 3 раза.