Глобальная конкуренция за наиболее выгодные условия для привлечения капитала. О необходимости изменения ориентации европейских акционеров.

Предприятия, намеренно пренебрегающие интересами акционеров, особенно в сравнении с конкурентами, подвергаются сегодня сильному «дисциплинирующему» воздействию глобальных сил, направленных на повышение эффективности: увеличение стоимости предприятия и получение благоприятных условий финансирования капитала возможны только у эффективных предприятий. Благоприятные условия финансирования, в свою очередь, являются основой создания рабочих мест.

Если стратегическая переориентация, реорганизация, программа снижения затрат или продажа нерентабельных активов откладывается либо проводится нерационально, повышение эффективности может быть достигнуто за счет предложений о передаче в управление конкурирующей стороны.

Акционерная стоимость постоянно находится в противоречии со стоимостью компании для всех вовлеченных в ее дела лиц. Европейские компании в своей среде со своими традициями скорее ориентируются на концепцию второго типа. Я, однако, убежден, что в результате глобального давления конкуренции и борьбы за доступ к капиталу на выгодных условиях аспект акционерной стоимости станет или должен стать более важным и в Европе. Некоторые европейские предприятия в последние годы поняли значение новой и необходимой ориентации акционеров в глобальном пространстве. Многие будут вынуждены изменить свою ориентацию и стратегию. Совет на будущее: о своих акционерах нужно заботиться так же, как и о своих продуктах.

Не означает ли концепция ориентации на стоимость компании для всех вовлеченных в ее дела лиц, утрированно выражаясь, теоретически согласие нести ответственность за все и всех, а на практике не отвечать ни перед кем и ни за что в зависимости от ситуации? Концепция примата акционерной стоимости всегда отдает явное предпочтение распределению ответственности.

В этой связи различные предприятия дополнительно сокращают или ограничивают риск для собственного капитала в соответствии с упрощенным лозунгом: «Отвечай за все сам». Эти предприятия к тому же используют, как я их называю, генераторы стоимости капитала. К ним я отношу следующие 12 факторов:

  • четкость структуры предприятия;
  • упрощение структуры капитала;
  • тенденция к введению единой акции;
  • выкуп капитала;
  • забота о стоимости акции;
  • наглядность благодаря улучшению отчетности и учета;
  • гибкая политика в области дивидендов;
  • активная коммуникационная политика;
  • акционерный маркетинг с собственными мероприятиями в сфере отношений с инвесторами;
  • котирование своих акций за рубежом;
  • размещение своих акций за рубежом;
  • рейтинг.

Такие мероприятия содействуют сохранению или позитивному развитию суммарного дохода акционеров (рост курса плюс дивиденды). От вышеупомянутых генераторов стоимости капитала будет, однако, очень мало пользы, если прочие двенадцать «К», и в первую очередь менеджмент капзатрат, клиентов, класса, контекста, ноу-хау и комплексности, используются неправильно или без выгоды. Финансовый инжиниринг, к счастью, не заменит четко работающего механизма прибыли и ее повышения.

Х-У. Дёриг

Стр.:  1 | 2 | 3 | 4
Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

19 января 2018 г.
20:00Рынок акций Московской биржи по состоянию на 18:45 мск 19 января снижается
19:30Капитализация российского рынка акций Московской биржи в секторе Основной рынок на 19 января выросла на 0,06% и составила 38765,592 млрд руб.
19:15Средний курс евро со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 69,394 руб.
19:15Средний курс доллара США со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 56,5884 руб.
19:15Средний курс юаня со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов составил 8,8431 руб.
19:07На форуме в Давосе будет объявлено об участии РФ в ряде проектов, связанных с развитием новых технологий - Орешкин
18:59Рынок акций РФ закрылся в минусе
18:55Цены на нефть не будут превышать $60 за баррель в среднесрочной перспективе - Орешкин
18:52Только 8% европейских поставщиков могут вернуться на рынок РФ в случае снятия эмбарго
18:44Сингапурская фондовая биржа разрешит размещение двух классов акций в ходе IPO
18:36Фермеры смогут получать технику в лизинг через биржевые инструменты товарного рынка
18:28Индекс потребдоверия в США в январе упал до минимума за 6 месяцев, ожидался рост
18:16Турция одобрила строительство 2-й нитки "Турецкого потока"
18:09Стройобъекты близ опасных зон будут размещать по новым нормативам
18:03В Госдуму внесен законопроект о выходе РФ из ВТО