Современное управление капиталом.

12 упомянутых трудностей с применением RAPM не могут, однако, послужить причиной плохой оценки этой современной методики. Менеджмент хорошего банка должен более основательно заняться этим новым инструментом. Подробная, если даже не детальная, методика RAPM с анализом общих банковских тенденций и выбором наиболее перспективных направлений (top-down) — вверх-вниз — благодаря своей достоверности таит в себе возможности совершенствования, что весьма полезно.

Между тем грубых ошибок в определении стоимости различных категорий рисков можно избежать, не прибегая к тонкой методике RAPM, а обходясь лишь здравым смыслом и дисциплиной. Это позволит внести дополнительный вклад в акционерную стоимость компании.

Официальное принятие приоритета ROE в рамках одного института уже способно привести к удивительным результатам. Усовершенствованное и методичное применение концепции ROE в Европе также срочно необходимо. Откровенно скромные показатели доходности на собственный капитал европейских банков ясно показывают, что капитал в отдельных сферах деятельности используется не слишком рационально: слишком много случаев, когда данные по отдельным сферам деятельности ежегодно «списываются» с данных прошлых лет; слишком много рассуждений об объемах и долях рынка, так как еще недостаточно ощущается «давление отчетности».

Серьезной причиной слабого интереса к рациональному размещению капитала может быть заметное присутствие в Европе публично-правовых финансовых институтов. В США подобная конкуренция совершенно отсутствует.

Такие национальные и публично-правовые банковские институты «часто не обязаны считать», а в какой-то степени даже связаны различными государственными условиями при распоряжении собственным капиталом. К тому же они конкурируют с частными банками с предполагаемой или явно выраженной государственной гарантией или с публично-правовой гарантией. Институты, далекие от рынка, — часто лишь посредственные эксперты в установлении цен с дифференциацией риска. Убогий доход некоторых из них превозносится как «служение клиентам» или как «региональное стимулирование экономики». Всевозможные государственные «планы достижений» уже давно не нужны. Сегодняшний радиус действия информационных технологий простирается до самых отдаленных горных районов.

Поэтому приватизация более соответствует требованиям современного управления риском и принципиально логична в этой области. Политики во всех странах Европы требуют конкуренции и способствуют ей. Сейчас им следовало бы позаботиться о честных и рациональных условиях конкуренции в сфере финансовых услуг.

Если время приватизации еще не наступило, можно заняться другими, более доступными и столь же срочными мерами: достижение равноправия в отношении капитала, одинаковый надзор вышестоящих инстанций с одинаковыми стандартами; начисление в соответствии с требованиями рынка премий для прямых и косвенных гарантий публично-правовых институтов, а также одинаковое налогообложение. В какой стране Европы политики и руководство не ищут дополнительных источников дохода для казны?

Государство — член Содружества не может необдуманно и неограниченно предоставить в распоряжение рисковый капитал, не получив за это соответствующей компенсации. Конкретные примеры тому можно найти в Швейцарии. Как могли остаться незамеченными такие простые новые источники доходов? Является ли причиной тому недостаток понимания экономических взаимосвязей?

Только в «равной» конкурентной среде конкуренция является до некоторой степени честной, а финансовый рынок — эффективным: для Европы более рациональное размещение капитала вопрос не выбора, а необходимости. Только улучшение размещения капитала обеспечит относительно привлекательную оценку соответствующего рискового капитала в течение долгого времени. Если в наличии имеется очень большой собственный капитал, не приносящий соответствующей прибыли, повысить ROE довольно легко: путем погашения капитала или за счет прямых внеплановых списаний на амортизацию собственного капитала. При этом для контролируемых государством банков установлены ограничения; официальные правила, касающиеся собственного капитала, и аспекты рейтинга автоматически сковывают их инициативу.

Х-У. Дёриг

Стр.:  1 | 2 | 3 | 4
Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

13 ноября 2018 г.
09:15Путин утвердил изменения в законодательство, регулирующее деятельность по возврату просроченной задолженности
09:07Внеочередной саммит ЕС в ноябре по Brexit может не состояться
08:59Доллар дешевеет к евро и фунту
08:56Президент РФ продлил "амнистию" для физлиц за неуплату налогов с прибыли КИК
08:49Страны ОПЕК к 2040 г. увеличат добычу нефти на 6,7 млн б/с, страны не-ОПЕК - на 3,9 млн б/с - МЭА
08:46Большинство рынков акций АТР падают вслед за индексами США
08:41США и Китай не смогли устранить разногласия по торговле
08:34Нефть дешевеет на заявлении Трампа
08:30Сегодня ожидаются погашения по 4 выпускам облигаций на общую сумму 81125,00 млн руб.
08:30Сегодня ожидаются выплаты купонных доходов по 8 выпускам облигаций на общую сумму 870,59 млн руб.
08:30Сегодня ожидаются выплаты купонных доходов по 1 выпуску еврооблигаций на общую сумму $3,53 млн
08:30Сегодня ожидаются погашения по 1 выпуску еврооблигаций на общую сумму $500,00 млн
08:26МЭА ожидает роста мирового спроса на нефть к 2040 г. до 106,3 млн б/с
08:18Закон о лишении АСВ права голоса на собраниях кредиторов лопнувших банков подписан президентом РФ
08:02ЦБ РФ установил курс евро на сегодня в размере 76,0926 руб.
Грузовые шины Если выбирать действительно качественную продукцию, то в дальнейшем можно не беспокоиться о том, как шины поведут себя не только в условиях вождения по плохому дорожному покрытию, но и в экстремальных погодных условиях. Грузовые шины так же положительно повлияют на тормозные свойства автомобиля.