Современное управление капиталом.

12 упомянутых трудностей с применением RAPM не могут, однако, послужить причиной плохой оценки этой современной методики. Менеджмент хорошего банка должен более основательно заняться этим новым инструментом. Подробная, если даже не детальная, методика RAPM с анализом общих банковских тенденций и выбором наиболее перспективных направлений (top-down) — вверх-вниз — благодаря своей достоверности таит в себе возможности совершенствования, что весьма полезно.

Между тем грубых ошибок в определении стоимости различных категорий рисков можно избежать, не прибегая к тонкой методике RAPM, а обходясь лишь здравым смыслом и дисциплиной. Это позволит внести дополнительный вклад в акционерную стоимость компании.

Официальное принятие приоритета ROE в рамках одного института уже способно привести к удивительным результатам. Усовершенствованное и методичное применение концепции ROE в Европе также срочно необходимо. Откровенно скромные показатели доходности на собственный капитал европейских банков ясно показывают, что капитал в отдельных сферах деятельности используется не слишком рационально: слишком много случаев, когда данные по отдельным сферам деятельности ежегодно «списываются» с данных прошлых лет; слишком много рассуждений об объемах и долях рынка, так как еще недостаточно ощущается «давление отчетности».

Серьезной причиной слабого интереса к рациональному размещению капитала может быть заметное присутствие в Европе публично-правовых финансовых институтов. В США подобная конкуренция совершенно отсутствует.

Такие национальные и публично-правовые банковские институты «часто не обязаны считать», а в какой-то степени даже связаны различными государственными условиями при распоряжении собственным капиталом. К тому же они конкурируют с частными банками с предполагаемой или явно выраженной государственной гарантией или с публично-правовой гарантией. Институты, далекие от рынка, — часто лишь посредственные эксперты в установлении цен с дифференциацией риска. Убогий доход некоторых из них превозносится как «служение клиентам» или как «региональное стимулирование экономики». Всевозможные государственные «планы достижений» уже давно не нужны. Сегодняшний радиус действия информационных технологий простирается до самых отдаленных горных районов.

Поэтому приватизация более соответствует требованиям современного управления риском и принципиально логична в этой области. Политики во всех странах Европы требуют конкуренции и способствуют ей. Сейчас им следовало бы позаботиться о честных и рациональных условиях конкуренции в сфере финансовых услуг.

Если время приватизации еще не наступило, можно заняться другими, более доступными и столь же срочными мерами: достижение равноправия в отношении капитала, одинаковый надзор вышестоящих инстанций с одинаковыми стандартами; начисление в соответствии с требованиями рынка премий для прямых и косвенных гарантий публично-правовых институтов, а также одинаковое налогообложение. В какой стране Европы политики и руководство не ищут дополнительных источников дохода для казны?

Государство — член Содружества не может необдуманно и неограниченно предоставить в распоряжение рисковый капитал, не получив за это соответствующей компенсации. Конкретные примеры тому можно найти в Швейцарии. Как могли остаться незамеченными такие простые новые источники доходов? Является ли причиной тому недостаток понимания экономических взаимосвязей?

Только в «равной» конкурентной среде конкуренция является до некоторой степени честной, а финансовый рынок — эффективным: для Европы более рациональное размещение капитала вопрос не выбора, а необходимости. Только улучшение размещения капитала обеспечит относительно привлекательную оценку соответствующего рискового капитала в течение долгого времени. Если в наличии имеется очень большой собственный капитал, не приносящий соответствующей прибыли, повысить ROE довольно легко: путем погашения капитала или за счет прямых внеплановых списаний на амортизацию собственного капитала. При этом для контролируемых государством банков установлены ограничения; официальные правила, касающиеся собственного капитала, и аспекты рейтинга автоматически сковывают их инициативу.

Х-У. Дёриг

Стр.:  1 | 2 | 3 | 4
Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

20 июня 2018 г.
19:45Рынок акций Московской биржи по состоянию на 18:45 мск 20 июня растет
19:25Капитализация российского рынка акций Московской биржи в секторе Основной рынок на 20 июня выросла на 1,62% и составила 26185,367 млрд руб.
19:15Средний курс евро со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 73,5497 руб.
19:15Средний курс юаня со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов составил 9,8221 руб.
19:15Средний курс доллара США со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 63,5769 руб.
18:59Индекс МосБиржи вырос на 1,6%, индекс РТС - на 2%
18:55Глава ФРС назвал вескими доводы в пользу постепенного роста ставок
18:50Бюджетный комитет Госдумы одобрил к принятию новые нормативы перечисления акцизов от нефтепродуктов между бюджетами
18:43ВЭБ установил ставку купона бондов серии ПБО-001Р-К060 на уровне 6,89%
18:42Минэкономразвития пересмотрело динамику ВВП РФ с начала этого года
18:29Еврокомиссия потребовала от Люксембурга взыскать налоги с французской Engie
18:22Уровень безработицы в 4,7% является минимальным для новейшей истории России
18:16"СУЭК-Финанс" установил ставку 17-20-го купонов облигаций 1-й серии на уровне 0,01%
18:15Итоговая оценка роста ВВП РФ за 2017 год может вырасти с 1,5% до около 2% - Минэкономразвития
18:09"АЛРОСА" пересмотрит план добычи на руднике "Интернациональный"
Грузовые шины Если выбирать действительно качественную продукцию, то в дальнейшем можно не беспокоиться о том, как шины поведут себя не только в условиях вождения по плохому дорожному покрытию, но и в экстремальных погодных условиях. Грузовые шины так же положительно повлияют на тормозные свойства автомобиля.