Секьюритизация и стирание границ между сегментами кредитного рынка.

Развитие кредитных отношений и появление новых кредитных инструментов приводит к некоторому стиранию или даже устранению границ между отдельными сегментами единого по экономической природе кредитного рынка. Наиболее характерным примером такого явления служит развитие процесса секьюритизации.

Секьюритизация кредита выражает глубокое преобразование кредитных отношений и всего кредитного процесса под влиянием перемен на рынке ценных бумаг. Изменения затронули не только форму кредитного договора, но и сам характер кредитного оборота. Он приобрел свойственную ценным бумагам самостоятельность и внешнюю независимость движения от оборота капитала и, как следствие, необычную гибкость. Самостоятельность кредитного оборота позволяет создавать и использовать различные новые формы секьюритизации в практике кредитования. Так, широкое распространение облигаций и громадные объемы оборотов рынка ценных бумаг, а также усиление внимания инвесторов к вложениям в надежные финансовые инструменты с фиксированным доходом привели к появлению вторичной секьюритизации, получившей название секьюритизации активов.

Последняя представляет собой процесс объединения различных групп выданных кредитов, имеющих однородные характеристики (цели и сроки кредита, процентные ставки, условия предоставления и погашения кредита, качество и однородность обеспечения, характеристики возможных кредитных рисков), в пакеты (пулы) с последующим использованием в качестве обеспечения при выпуске собственных долговых ценных бумаг, называемых часто переупакованными ценными бумагами, для продажи инвесторам на рынке капитала. Особенностью обеспечения данных бумаг является то, что в этом качестве выступают как суммы долга и процентов по нему, гак и во многих случаях заложенное по первоначальному кредиту имущество. Такой, агрегированный и стандартизированный кредитный инструмент уже может стать обращаемым, поскольку представляет собой объект, привлекательный для инвестирования, — ликвидные и, главное, обеспеченные определенным имуществом ценные бумаги.

К наиболее распространенному типу подобных долговых обязательств относятся ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, автомобильными кредитами и текущими платежами за аренду автомобилей, а также платежами по кредитным карточкам. Другим примером ценных бумаг являются бумаги, обеспеченные корабельными займами, займами на восстановление транспорта, лизингом вычислительной техники, банковскими кредитами и дебиторской задолженностью. В совокупном объеме выпуска данных бумаг наибольшая доля принадлежит ипотечным облигациям, выпущенным банками и специальными агентствами.

Таким образом, секьюритизация активов —это процесс трансформации кредитов в обращающиеся ценные бумаги, реализуемые инвесторам на рынке капитала с целью рефинансирования первичных кредиторов, обеспечением которых служат суммы задолженности и заложенное имущество первичных заемщиков, или короче, это процесс трансформации пакета кредитных обязательств в ликвидные ценные бумаги.

Следует обратить внимание на то, что секьюритизация как форма рефинансирования первичного кредитора с целью дальнейшего расширения его кредитной деятельности означает, что данный кредитор является посредником между заемщиком по первоначальному кредиту и конечным кредитором — владельцем ценней бумаги. Наиболее отчетливо это проявляется в случае продажи ипотечных кредитов специальным агентствам, которые получают государственные гарантии на выпуск собственных ипотечных облигаций. В этом случае банк становится организатором кредита и агентом по сбору платежей.

А. Канаев

Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

21 сентября 2018 г.
19:45Рынок акций Московской биржи по состоянию на 18:45 мск 21 сентября растет
19:25Владельцы бондов "Открытие Холдинга" 5-6-й серий согласились на условия реструктуризации
19:25Капитализация российского рынка акций Московской биржи в секторе Основной рынок на 21 сентября выросла на 0,04% и составила 28983,874 млрд руб.
19:15Средний курс евро со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 78,2761 руб.
19:15Средний курс юаня со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов составил 9,7094 руб.
19:15Средний курс доллара США со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 66,4876 руб.
19:05Сбербанк разместил 47,3% выпуска структурных облигаций на 472,6 млн рублей
18:57Индекс МосБиржи вырос на 1,1%, индекс РТС - на 0,8%
18:48Нефтяные цены замедлили рост
18:39Россия и Китай считают односторонние санкции США нелегитимными - Матвиенко
18:34Сбербанк повысил ставки по вкладам в долларах
18:33АКРА присвоило выпуску облигаций Красноярского края на 12 млрд рублей рейтинг "А(RU)"
18:31ВТБ утвердил параметры 50 выпусков однодневных бондов серий КС-3-51 - КС-3-100 на 3,75 трлн рублей
18:23Профицит республиканского бюджета Белоруссии в 2019 году составит 1,3% ВВП
18:15Акцизы на этиловый спирт с 2020 года могут быть переданы в доход региональных бюджетов
Трубы для отопления Rehau Pink(Германия) Трубы для отопления, водоснабжения, канализации, дренажа и др. Трубы для отопления, водоснабжения, канализации, водяного теплого пола, дренажа и др. трубы для теплого пола Watts(Германия)