Секьюритизация и стирание границ между сегментами кредитного рынка.

Развитие кредитных отношений и появление новых кредитных инструментов приводит к некоторому стиранию или даже устранению границ между отдельными сегментами единого по экономической природе кредитного рынка. Наиболее характерным примером такого явления служит развитие процесса секьюритизации.

Секьюритизация кредита выражает глубокое преобразование кредитных отношений и всего кредитного процесса под влиянием перемен на рынке ценных бумаг. Изменения затронули не только форму кредитного договора, но и сам характер кредитного оборота. Он приобрел свойственную ценным бумагам самостоятельность и внешнюю независимость движения от оборота капитала и, как следствие, необычную гибкость. Самостоятельность кредитного оборота позволяет создавать и использовать различные новые формы секьюритизации в практике кредитования. Так, широкое распространение облигаций и громадные объемы оборотов рынка ценных бумаг, а также усиление внимания инвесторов к вложениям в надежные финансовые инструменты с фиксированным доходом привели к появлению вторичной секьюритизации, получившей название секьюритизации активов.

Последняя представляет собой процесс объединения различных групп выданных кредитов, имеющих однородные характеристики (цели и сроки кредита, процентные ставки, условия предоставления и погашения кредита, качество и однородность обеспечения, характеристики возможных кредитных рисков), в пакеты (пулы) с последующим использованием в качестве обеспечения при выпуске собственных долговых ценных бумаг, называемых часто переупакованными ценными бумагами, для продажи инвесторам на рынке капитала. Особенностью обеспечения данных бумаг является то, что в этом качестве выступают как суммы долга и процентов по нему, гак и во многих случаях заложенное по первоначальному кредиту имущество. Такой, агрегированный и стандартизированный кредитный инструмент уже может стать обращаемым, поскольку представляет собой объект, привлекательный для инвестирования, — ликвидные и, главное, обеспеченные определенным имуществом ценные бумаги.

К наиболее распространенному типу подобных долговых обязательств относятся ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, автомобильными кредитами и текущими платежами за аренду автомобилей, а также платежами по кредитным карточкам. Другим примером ценных бумаг являются бумаги, обеспеченные корабельными займами, займами на восстановление транспорта, лизингом вычислительной техники, банковскими кредитами и дебиторской задолженностью. В совокупном объеме выпуска данных бумаг наибольшая доля принадлежит ипотечным облигациям, выпущенным банками и специальными агентствами.

Таким образом, секьюритизация активов —это процесс трансформации кредитов в обращающиеся ценные бумаги, реализуемые инвесторам на рынке капитала с целью рефинансирования первичных кредиторов, обеспечением которых служат суммы задолженности и заложенное имущество первичных заемщиков, или короче, это процесс трансформации пакета кредитных обязательств в ликвидные ценные бумаги.

Следует обратить внимание на то, что секьюритизация как форма рефинансирования первичного кредитора с целью дальнейшего расширения его кредитной деятельности означает, что данный кредитор является посредником между заемщиком по первоначальному кредиту и конечным кредитором — владельцем ценней бумаги. Наиболее отчетливо это проявляется в случае продажи ипотечных кредитов специальным агентствам, которые получают государственные гарантии на выпуск собственных ипотечных облигаций. В этом случае банк становится организатором кредита и агентом по сбору платежей.

А. Канаев

Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

15 ноября 2018 г.
19:45Рынок акций Московской биржи по состоянию на 18:45 мск 15 ноября растет
19:25Капитализация российского рынка акций Московской биржи в секторе Основной рынок на 15 ноября выросла на 0,56% и составила 28019,972 млрд руб.
19:15Средний курс юаня со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов составил 9,6143 руб.
19:15Средний курс евро со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 75,3284 руб.
19:15Средний курс доллара США со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 66,5951 руб.
19:02Ставки по 30-летней ипотеке в США остаются на максимуме с 2011 года
19:01Запасы нефти в США выросли за период с 2 ноября по 9 ноября на 10270 тыс. баррелей, бензина - упали на 1411 тыс. баррелей
18:57Рынок акций РФ завершил торги в плюсе
18:52ЦБ зарегистрировал три выпуска облигаций "Автодора" суммарным объемом 10 млрд рублей
18:40 Распродажа биткойнов длится четвертую сессию подряд
18:39ВЭБ разместил весь выпуск краткосрочных бондов ПБО-001Р-К112 на 20 млрд рублей
18:22Credit Suisse рассматривает возможность сокращения сотен рабочих мест
18:22РСХБ утвердил выпуск облигаций объемом 19,9 млрд руб., ставка 1-го купона - 10,5%
18:18РЖД установили ставку 12-го купона бондов серии БО-18 на уровне 4,5%
18:03Британские консерваторы заявляют о недоверии премьеру
Трубы для отопления Rehau Pink(Германия) Трубы для отопления, водоснабжения, канализации, дренажа и др. Трубы для отопления, водоснабжения, канализации, водяного теплого пола, дренажа и др. трубы для теплого пола Watts(Германия)