Традиционная теория финансового посредничества: трансакционный и информационный подходы.

С середины 70-х годов XX в. активизировались поиски ответов на вопросы: почему существуют финансовые посредники, в первую очередь банки, и в чем состоит особенность их деятельности? Ответом стали разработанные учеными трансакционный и информационный подходы (transaction cost and information-based approaches) в рамках теории финансового посредничества. Эти вопросы были инициированы тем, что спустя 20 лет после выхода работы Дж. Гёрли и Э. Шоу положение дел в финансовой системе США существенно изменилось. Доля прямых инструментов в общем объеме финансовых активов страны значительно возросла, что привело к существенному изменению роли рынка капитала в мобилизации средств для инвестирования. В целом в финансовой системе США начала усиливаться тенденция к снижению роли финансовых посредников, получившая название процесса дисинтермедиации. Сама же финансовая система стала приобретать черты рыночно-ориентированной системы, т. е. финансовой системы, в которой доминирующее положение занимают прямые формы финансирования и важную роль играют инвестиционные банки и компании. Эти тенденция привела к тому, что с середины 70-х годов со снижением роли финансовых посредников в среде ученых и специалистов все чаще стал обсуждаться вопрос о скорой гибели банков.

Ответом на поставленные вопросы стала разработка учеными трансакционного и информационного подходов в рамках теории финансового посредничества. Трансакционный подход связан с изучением феномена трансакционных издержек в реальной экономике и его воздействия на способ организации и осуществления экономической, в том числе финансовой, деятельности. В самом общем виде трансакционные издержки представляют собой издержки, возникающие при использовании рынка для покупки и продажи товаров и услуг. Они включают в себя затраты, связанные с трудностями получения информации о ценах и качестве товаров, поиском потенциальных контрагентов по сделкам, заключением контрактов и контролем за их соблюдением, юридической защитой контрактов и т.д.

Пионерской работой в изучении связи между функциями финансового посредничества в экономике и трансакционными издержками стала вышедшая в 1976 г. статья Джорджа Дж. Бенстона (George J. Benston) и Клиффорда В. Смита (Clifford W. Smith). В ней авторы четко обозначили свою позицию относительно причин существования феномена финансового посредничества, его raison d'etre (разумное обоснование— франц.). Оно заключаются в наличии вызванных несовершенствами рынка рыночных трений в виде информационных и трансакционных издержек. Дж. Бенстон и К. Смит подробно и аргументированно доказывают положение о том, что финансовые посредники появляются в рыночной экономике именно для того, чтобы удовлетворять финансовые потребности своих клиентов (сберегателей и инвесторов) с относительно низкими для них трансакционными издержками путем производства и реализации особых финансовых продуктов и услуг. Эти продукты позволяют сберегателям инвестировать с приемлемой доходностью любую сумму на любой удобный для них срок. Кроме того, посредники обеспечивают сберегателям высокую ликвидность их вложений (например, в виде бессрочных депозитов банков) для текущего потребления, а заемщикам — ликвидные средства в требуемых объемах и на необходимые им сроки также с минимальными трансакционными издержками. Таким образом, существенной характеристикой финансового посредничества является его способность обеспечивать удовлетворение финансовых потребностей сберегателей и инвесторов на более гибких условиях и с меньшими по сравнению с прямым финансированием издержками, называемыми потребительскими трансакционными издержками.

А. Канаев

Стр.:  1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7

Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

12 ноября 2019 г.
14:12Bank of America поднял прогноз доходности гособлигаций США, ФРГ и Великобритании
14:04В Госдуме предлагают ЦБ ввести мягкое регулирование курса рубля и валютные ограничения на движение капитала
13:53Азиатские рынки акций продемонстрировали позитивную динамику
13:42Рост доверия инвесторов к экономике ФРГ в ноябре значительно превысил прогнозы - Zew
13:33Vodafone более чем в 4 раза сократил убыток в 1-м финполугодии
13:24Москва увеличила прожиточный минимум пенсионера до 12,5 тысяч рублей
13:15Рынок акций Московской биржи по состоянию на 13:00 мск 12 ноября растет
13:05Средний курс покупки наличного доллара США в банках Москвы достиг максимального значения за неделю и составляет 63,4871 руб.
13:04Безработица в Великобритании в 3-м квартале снизилась до 3,8%
13:02Cредний курс покупки/продажи наличного доллара в банках Москвы на 13:00 мск составил 63,49/64,5 руб.
13:02По состоянию на 13:00 мск 12 ноября средний оптовый курс покупки/продажи наличного доллара в банках Москвы составил 63,7/64,29 руб.
13:02Cредний курс покупки/продажи наличного евро в банках Москвы на 13:00 мск составил 70,06/71,12 руб.
12:55ООО "ИС петролеум" готовит выпуск облигаций объемом 300 млн рублей
12:55Голикова: нужно продумать механизмы для быстрого внедрения генетических разработок в промышленность и АПК
12:48Рынки акций Европы незначительно растут в начале торгов