Традиционная теория финансового посредничества: трансакционный и информационный подходы.

Наибольшее внимание исследователей привлекла появившаяся в 1983 г. модель Даймонда—Дибвига, согласно которой банки обеспечивают страхование ликвидности клиентам, предлагая им бессрочные вклады.

Модель описывает поведение двух категорий экономических единиц (инвесторов и предпринимателей). Первые вкладывают средства в проекты предпринимателей, которые гарантированно приносят высокий доход лишь по окончании всего инвестиционного периода. Поэтому досрочное изъятие средств может губительно сказаться на судьбе всего проекта и не позволит увеличить будущий доход инвестора. Однако инвесторы в ряде случаев могут быть вынуждены пойти на это для увеличения собственного текущего потребления. В результате возникает ситуация информационной асимметрии, когда о судьбе проекта может знать только инвестор. Очевидная невыгодность такого функционирования экономики заставляет искать выход, который в модели Даймонда—Дибвига предстает в виде появления финансовых посредников. Роль таких посредников состоит в том, что они предлагают вкладчикам депозиты до востребования и финансируют из полученных средств инвестиционные проекты, т. е. трансформируют неликвидые активы в ликвидные обязательства. В этой роли посредники (банки) выступают как экономические агенты, обеспечивающие или страхующие ликвидность (liqudity insurance), что позволяет инвесторам (вкладчикам) получать средства именно тогда, когда в них возникает необходимость. Теперь инвесторы не привязаны к неликвидным долгосрочным проектам, которые обеспечивают высокий доход только тем, кто сможет отложить собственное потребление до конца реализации проектов. В основе спроса на ликвидность лежит ситуация, которая выступает в качестве еще одной из форм проявления феномена информационной асимметрии.

Однако обеспечение ликвидности делает банки уязвимыми перед лицом возможной банковской паники и возникновения ситуации, получившей название набеги на банки (bank runs). Тем самым неликвидность банковских активов выступает в качестве разумного основания как существования банков, так и их подверженности набегам. Последняя может губительно сказаться на развитии экономики, поскольку потребует досрочной ликвидации активов банков со всеми вытекающими отсюда негативными последствиями для инвестиционных проектов и совокупного потребления. Ситуация банковских набегов разрешается в результате разработки банками специальных депозитных контрактов, содержащих ограничения на изъятие средств при их досрочном расторжении, деятельности государственной системы страхования вкладов и доступа банков к кредитам Федеральной резервной системы (Fereral reserve discount window) через так называемое дисконтное окно.

Таким образом, на рубеже 70-80-х годов XX в. на основе рассмотренных теорий в рамках трансакционного и информационного подходов и трансформационной концепции возникала некая обобщенная теория, получившая в работах ведущих специалистов название традиционной теории финансового посредничества. В рамках этой теории был получен ответ на вопрос о причинах существования финансовых посредников (прежде всего банков) и выявлена их экономическая роль — снижая трансакционпые издержки и осуществляя мониторинг кредитных контрактов, посредники осуществляют трансформацию неликвидных активов в ликвидные обязательства. Трансформационная концепция впоследствии приобрела более завершенную форму концепции «тройственной» трансформации — трансформации капитала, сроков и риска (capital, maturty and risk transformation) и в таком виде попала во многие учебники и пособия.

А. Канаев

Стр.:  1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7
Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

13 ноября 2018 г.
10:06Рынок акций РФ открылся в миноре
10:02Cредний курс покупки/продажи наличного доллара в банках Москвы на 10:00 мск составил 66,88/68,46 руб.
09:58Ирак не исключает импорта российской пшеницы
09:49Рост казахстанской экономики за 10 месяцев составил 4,1%
09:46ВТБ разместит 14 ноября однодневные бонды серии КС-3-78 на 75 млрд рублей
09:41Новак за допиндексацию ж/д тарифов на 2 п.п. для всех
09:32Российский рынок рекламы за 9 месяцев вырос на 13%
09:26Остатки средств кредитных организаций в Банке России выросли до 2501,9 млрд руб., на депозитных счетах снизились до 1746,63 млрд руб.
09:23Fitch подтвердило РДЭ "Кредит Европа банка"на уровне "BB-"
09:15Путин утвердил изменения в законодательство, регулирующее деятельность по возврату просроченной задолженности
09:07Внеочередной саммит ЕС в ноябре по Brexit может не состояться
08:59Доллар дешевеет к евро и фунту
08:56Президент РФ продлил "амнистию" для физлиц за неуплату налогов с прибыли КИК
08:49Страны ОПЕК к 2040 г. увеличат добычу нефти на 6,7 млн б/с, страны не-ОПЕК - на 3,9 млн б/с - МЭА
08:46Большинство рынков акций АТР падают вслед за индексами США
Светодиодный светильник "ВАРТОН" офисный накладной 595*595*50мм с 27 ВТ 2700К 5 6 > Все. Светодиодные светильники. Светодиоды - наиболее выгодный, прогрессивный и популярный вид искусственных источников света.