Традиционная теория финансового посредничества: трансакционный и информационный подходы.

Наибольшее внимание исследователей привлекла появившаяся в 1983 г. модель Даймонда—Дибвига, согласно которой банки обеспечивают страхование ликвидности клиентам, предлагая им бессрочные вклады.

Модель описывает поведение двух категорий экономических единиц (инвесторов и предпринимателей). Первые вкладывают средства в проекты предпринимателей, которые гарантированно приносят высокий доход лишь по окончании всего инвестиционного периода. Поэтому досрочное изъятие средств может губительно сказаться на судьбе всего проекта и не позволит увеличить будущий доход инвестора. Однако инвесторы в ряде случаев могут быть вынуждены пойти на это для увеличения собственного текущего потребления. В результате возникает ситуация информационной асимметрии, когда о судьбе проекта может знать только инвестор. Очевидная невыгодность такого функционирования экономики заставляет искать выход, который в модели Даймонда—Дибвига предстает в виде появления финансовых посредников. Роль таких посредников состоит в том, что они предлагают вкладчикам депозиты до востребования и финансируют из полученных средств инвестиционные проекты, т. е. трансформируют неликвидые активы в ликвидные обязательства. В этой роли посредники (банки) выступают как экономические агенты, обеспечивающие или страхующие ликвидность (liqudity insurance), что позволяет инвесторам (вкладчикам) получать средства именно тогда, когда в них возникает необходимость. Теперь инвесторы не привязаны к неликвидным долгосрочным проектам, которые обеспечивают высокий доход только тем, кто сможет отложить собственное потребление до конца реализации проектов. В основе спроса на ликвидность лежит ситуация, которая выступает в качестве еще одной из форм проявления феномена информационной асимметрии.

Однако обеспечение ликвидности делает банки уязвимыми перед лицом возможной банковской паники и возникновения ситуации, получившей название набеги на банки (bank runs). Тем самым неликвидность банковских активов выступает в качестве разумного основания как существования банков, так и их подверженности набегам. Последняя может губительно сказаться на развитии экономики, поскольку потребует досрочной ликвидации активов банков со всеми вытекающими отсюда негативными последствиями для инвестиционных проектов и совокупного потребления. Ситуация банковских набегов разрешается в результате разработки банками специальных депозитных контрактов, содержащих ограничения на изъятие средств при их досрочном расторжении, деятельности государственной системы страхования вкладов и доступа банков к кредитам Федеральной резервной системы (Fereral reserve discount window) через так называемое дисконтное окно.

Таким образом, на рубеже 70-80-х годов XX в. на основе рассмотренных теорий в рамках трансакционного и информационного подходов и трансформационной концепции возникала некая обобщенная теория, получившая в работах ведущих специалистов название традиционной теории финансового посредничества. В рамках этой теории был получен ответ на вопрос о причинах существования финансовых посредников (прежде всего банков) и выявлена их экономическая роль — снижая трансакционпые издержки и осуществляя мониторинг кредитных контрактов, посредники осуществляют трансформацию неликвидных активов в ликвидные обязательства. Трансформационная концепция впоследствии приобрела более завершенную форму концепции «тройственной» трансформации — трансформации капитала, сроков и риска (capital, maturty and risk transformation) и в таком виде попала во многие учебники и пособия.

А. Канаев

Стр.:  1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7
Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

20 июня 2018 г.
19:45Рынок акций Московской биржи по состоянию на 18:45 мск 20 июня растет
19:25Капитализация российского рынка акций Московской биржи в секторе Основной рынок на 20 июня выросла на 1,62% и составила 26185,367 млрд руб.
19:15Средний курс евро со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 73,5497 руб.
19:15Средний курс юаня со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов составил 9,8221 руб.
19:15Средний курс доллара США со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 63,5769 руб.
18:59Индекс МосБиржи вырос на 1,6%, индекс РТС - на 2%
18:55Глава ФРС назвал вескими доводы в пользу постепенного роста ставок
18:50Бюджетный комитет Госдумы одобрил к принятию новые нормативы перечисления акцизов от нефтепродуктов между бюджетами
18:43ВЭБ установил ставку купона бондов серии ПБО-001Р-К060 на уровне 6,89%
18:42Минэкономразвития пересмотрело динамику ВВП РФ с начала этого года
18:29Еврокомиссия потребовала от Люксембурга взыскать налоги с французской Engie
18:22Уровень безработицы в 4,7% является минимальным для новейшей истории России
18:16"СУЭК-Финанс" установил ставку 17-20-го купонов облигаций 1-й серии на уровне 0,01%
18:15Итоговая оценка роста ВВП РФ за 2017 год может вырасти с 1,5% до около 2% - Минэкономразвития
18:09"АЛРОСА" пересмотрит план добычи на руднике "Интернациональный"
Светодиодный светильник "ВАРТОН" офисный накладной 595*595*50мм с 27 ВТ 2700К 5 6 > Все. Светодиодные светильники. Светодиоды - наиболее выгодный, прогрессивный и популярный вид искусственных источников света.