Традиционная теория финансового посредничества: трансакционный и информационный подходы.

Наибольшее внимание исследователей привлекла появившаяся в 1983 г. модель Даймонда—Дибвига, согласно которой банки обеспечивают страхование ликвидности клиентам, предлагая им бессрочные вклады.

Модель описывает поведение двух категорий экономических единиц (инвесторов и предпринимателей). Первые вкладывают средства в проекты предпринимателей, которые гарантированно приносят высокий доход лишь по окончании всего инвестиционного периода. Поэтому досрочное изъятие средств может губительно сказаться на судьбе всего проекта и не позволит увеличить будущий доход инвестора. Однако инвесторы в ряде случаев могут быть вынуждены пойти на это для увеличения собственного текущего потребления. В результате возникает ситуация информационной асимметрии, когда о судьбе проекта может знать только инвестор. Очевидная невыгодность такого функционирования экономики заставляет искать выход, который в модели Даймонда—Дибвига предстает в виде появления финансовых посредников. Роль таких посредников состоит в том, что они предлагают вкладчикам депозиты до востребования и финансируют из полученных средств инвестиционные проекты, т. е. трансформируют неликвидые активы в ликвидные обязательства. В этой роли посредники (банки) выступают как экономические агенты, обеспечивающие или страхующие ликвидность (liqudity insurance), что позволяет инвесторам (вкладчикам) получать средства именно тогда, когда в них возникает необходимость. Теперь инвесторы не привязаны к неликвидным долгосрочным проектам, которые обеспечивают высокий доход только тем, кто сможет отложить собственное потребление до конца реализации проектов. В основе спроса на ликвидность лежит ситуация, которая выступает в качестве еще одной из форм проявления феномена информационной асимметрии.

Однако обеспечение ликвидности делает банки уязвимыми перед лицом возможной банковской паники и возникновения ситуации, получившей название набеги на банки (bank runs). Тем самым неликвидность банковских активов выступает в качестве разумного основания как существования банков, так и их подверженности набегам. Последняя может губительно сказаться на развитии экономики, поскольку потребует досрочной ликвидации активов банков со всеми вытекающими отсюда негативными последствиями для инвестиционных проектов и совокупного потребления. Ситуация банковских набегов разрешается в результате разработки банками специальных депозитных контрактов, содержащих ограничения на изъятие средств при их досрочном расторжении, деятельности государственной системы страхования вкладов и доступа банков к кредитам Федеральной резервной системы (Fereral reserve discount window) через так называемое дисконтное окно.

Таким образом, на рубеже 70-80-х годов XX в. на основе рассмотренных теорий в рамках трансакционного и информационного подходов и трансформационной концепции возникала некая обобщенная теория, получившая в работах ведущих специалистов название традиционной теории финансового посредничества. В рамках этой теории был получен ответ на вопрос о причинах существования финансовых посредников (прежде всего банков) и выявлена их экономическая роль — снижая трансакционпые издержки и осуществляя мониторинг кредитных контрактов, посредники осуществляют трансформацию неликвидных активов в ликвидные обязательства. Трансформационная концепция впоследствии приобрела более завершенную форму концепции «тройственной» трансформации — трансформации капитала, сроков и риска (capital, maturty and risk transformation) и в таком виде попала во многие учебники и пособия.

А. Канаев

Стр.:  1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7
Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

24 сентября 2018 г.
18:11Нефть уверенно дорожает
18:05Белорусские клиенты "Натали Турс" потеряли около 700 тыс. евро, утверждают в Минске
18:04ДОМ.РФ выкупил по оферте 59% бондов БО-09 на 5,9 млрд рублей
17:56ЦСР тарифные функции стоит передать новой структуре - совету развития газового рынка
17:47Проект моста на Сахалин в плане модернизации инфраструктуры, но источники финансирования не определены - Дитрих
17:38Драги ожидает усиления базовой инфляции в еврозоне на фоне ускорения темпов роста зарплат
17:30Средний курс доллара США со сроком расчетов "сегодня" по итогам торгов составил 66,0504 руб.
17:20ЦСР предлагает создать единого экспортера газа для всех производителей в РФ
17:12RAEX подтвердило рейтинг "Транснефти" - "ruAAA"
17:06"Эксперт РА" подтвердил рейтинг "Транснефти" на уровне "ruAAA"
16:57В августе эмитентами Китая было выпущено облигаций на 4,4 трлн юаней
16:48Субсидии на создание центров послепродажного обслуживания машиностроительной продукции составят 1,5 млрд руб.
16:40ВТБ разместил 48,1% выпуска однодневных бондов серии КС-3-42 на 36 млрд рублей
16:39В этом году ущерб АПК РФ от непогоды превысил 6 млрд руб. - глава Минсельхоза
16:30Пенсии военным и полицейским и членам их семей переведут на карты "Мир" к 1 июля 2020 г.
Светодиодный светильник "ВАРТОН" офисный накладной 595*595*50мм с 27 ВТ 2700К 5 6 > Все. Светодиодные светильники. Светодиоды - наиболее выгодный, прогрессивный и популярный вид искусственных источников света.