Биржевые новости

25 сентября 2019 г.  12:37

"Эксперт РА" повысил рейтинг АФК "Система" до уровня "ruA", прогноз "стабильный"

Рейтинговое агентство ("Эксперт РА") повысило рейтинг кредитоспособности холдинговой компании ПАО АФК "Система" до уровня "ruA", прогноз "стабильный", сообщается в пресс-релизе агентства.

Ранее у компании действовал рейтинг на уровне "ruA-" со стабильным прогнозом.

АФК "Система" - корпорация, владеющая и управляющая пакетами акций компаний. В настоящее время портфель активов АФК "Система" составляют контрольные пакеты акций компаний "МТС", "Детский мир", ГК "Медси", ГК "Сегежа", "БЭСК", Агрохолдинг "Степь", "РТИ", "Кронштадт" и др.

Последовательное снижение долговой нагрузки на фоне роста стоимости активов компании позволило агентству повысить рейтинг компании.

Во втором квартале 2019 года компания закрыла сделку по продаже 49% акций АО "Лидер-инвест" за 14,6 млрд рублей группе компаний "Эталон", в которой АФК "Система" является крупнейшим акционером с долей около 25%. Таким образом, ГК "Эталон" полностью консолидировала бизнес АО "Лидер-инвест". Также во втором квартале компания разместила облигационный заем серии БО-11 на 10 млрд рублей и выкупила 98,4% выпуска облигаций серии БО-08 на сумму 14,8 млрд рублей.

По оценке агентства, по итогам 2019 года компания уменьшит долг примерно на 15 млрд рублей, учитывая прошедшие сделки.

При этом отмечается рост стоимости активов компании в течение 2019 года. Из публичных активов наблюдается рост капитализации ПАО "МТС" с начала года. Из непубличных активов можно отметить рост стоимости ГК "Сегежа" и ГК "Медси" на основе роста OIBDA этих компаний.

Помимо снижения общего объема долга компания активно занимается вопросом рефинансирования предстоящих обязательных платежей по долгу. По данным на 30 июня к выплате в третьем-четвертом кварталах этого года приходилось 23,2 млрд рублей долга, на 2020 год - 42 млрд рублей. Из всей суммы к погашению до конца 2019 года 15 млрд рублей приходилось на оферту по облигациям серии БО-08, которая была пройдена, и практически весь выпуск был выкуплен. Из общей суммы выплат на 2020 год около 16 млрд рублей приходится на два выпуска облигаций, по которым предполагаются оферты в феврале и ноябре следующего года. Агентство не видит существенных рисков рефинансирования, в том числе с учетом наличия значительного объема невыбранных кредитных линий, покрывающих предстоящие платежи по долгу.

Также агентство продолжает позитивно отмечать низкий уровень валютных рисков после погашения еврооблигаций в мае 2019 года: более 90% обязательств компании номинировано в рублях при сопоставимом объеме активов, номинированных в рублях. Отсутствие концентрации долговых обязательств на одном кредиторе, высокий уровень корпоративного управления и высокий уровень раскрытия финансовой информации также продолжают оказывать положительное влияние на рейтинг.

Сдерживающее влияние на рейтинг компании оказывают ее уровень долговой нагрузки, значительный объем вложений в непубличные компании, что осложняет оценку справедливой стоимости этих активов, а также рассчитываемый агентством показатель достаточности денежных потоков, отражающий ограниченные возможности по погашению долга компании без монетизации активов.

Объем активов ПАО АФК "Система" по неконсолидированной stand-alone отчетности на 30 июня составил 455 млрд рублей, капитал - 214 млрд рублей, чистая прибыль за период с 30 июня 2018 года по 30 июня 2019 года составила 19,9 млрд рублей.

В обращении в настоящее время находятся 10 выпусков биржевых облигаций компании на 93,2 млрд рублей.


Статьи, публикации, интервью...