Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) присвоило выпуску бессрочных облигаций ОАО "Российские железные дороги" (РЖД) серии 001Б-03 кредитный рейтинг "AA+(RU)", сообщается в пресс-релиз агентства.

Эмиссия является необеспеченным бессрочным долгом РЖД. В соответствии с методологией АКРА, если неплатеж заемщика по отдельным финансовым обязательствам, имеющим характеристики долга, не приводит к дефолту рейтингуемого лица, финальный рейтинг таких финансовых обязательств устанавливается на 5 ступеней ниже уровня оценки собственной кредитоспособности. Тем не менее, учитывая фактор компенсации в полном объеме инвесторам неполученных доходов посредством субсидий министерства транспорта РФ через ВЭБ, рейтинг эмиссии присвоен агентством на одну ступень ниже рейтинга эмитента - "AA+(RU)".

Как отмечает агентство, данный выпуск облигаций не окажет существенного влияния на показатели долговой нагрузки и покрытия компании. Несмотря на значительные потребности РЖД в финансировании программы капитального развития (около 1,8 трлн рублей в период с 2020 по 2022 год), АКРА не ожидает увеличения долговой нагрузки компании. Уровень ликвидности РЖД оценивается АКРА как очень сильный, сумма к погашению до конца 2020 года составляет около 195 млрд рублей, при этом доступный объем кредитных линий превышает 850 млрд рублей.

Сбор заявок на выпуск прошел 24 сентября. Ставка 1-го купона установлена на уровне 7,25% годовых, что соответствует премии 165 базисных пунктов к 5-летним ОФЗ.

Первоначально ориентир был установлен как премия не выше 175-185 базисных пунктов к 5-летним ОФЗ. Объем размещения был увеличен с "от 20 млрд рублей" до 100 млрд рублей.

По выпуску предусмотрен колл-опцион каждые 5 лет с момента начала обращения бумаг.

Техническое размещение выпуска запланировано на 30 сентября, оно пройдет по закрытой подписке среди квалифицированных инвесторов.

Организаторами выступают "ВТБ Капитал", Московский кредитный банк (MOEX: CBOM), Россельхозбанк, Sberbank CIB и Совкомбанк.

В соответствии с законодательством эмитент вправе в одностороннем порядке принять решение об отказе от выплаты купона по облигациям. В случае отказа эмитента от выплаты купонного дохода, оформленного надлежащим образом, ВЭБ осуществляет перечисление средств на счет в НРД, открытый эмитенту в целях выплаты процентного дохода владельцам облигаций, в порядке и в сроки, предусмотренные законодательством РФ и эмиссионной документацией, за счет средств субсидий, полученных от министерства транспорта РФ. Выплата будет осуществлена в дату окончания купонного периода, решение об отказе выплаты которого принято эмитентом.

По выпуску получено независимое заключение от "Эксперт РА" о его соответствии принципам "зеленых" облигаций.

Согласно онлайн-презентации выпуска для инвесторов, которая прошла на "Московской бирже" (MOEX: MOEX), средства от размещения будут направлены на "зеленые" проекты.

Дебютный выпуск бессрочных облигаций объемом 30 млрд рублей был размещен в конце июня этого года по ставке 6,55% годовых. В июле РЖД разместили второй выпуск бессрочных бондов на 20 млрд рублей по ставке 7,3% годовых.

ЦБ РФ 5 июня зарегистрировал программу и проспект бессрочных облигаций ОАО "Российские железные дороги" серии 001Б объемом до 370 млрд рублей включительно или до эквивалента этой суммы в иностранной валюте. Облигации предназначены для квалифицированных инвесторов, с возможностью досрочного погашения по усмотрению эмитента.

Вопрос о выпуске таких бумаг в начале мая поднимался на совещании по развитию транспорта, которое провел президент РФ Владимир Путин. Генеральный директор РЖД Олег Белозеров тогда затронул эту тему в контексте возможных проблем с финансированием CAPEX монополии в условиях падения доходов от перевозок.

В середине мая исполнявший обязанности премьер-министра РФ Андрей Белоусов (он же - глава совета директоров РЖД) подписал распоряжение, позволяющее "Российским железным дорогам" разместить "вечные" облигации на 370 млрд рублей. В рамках утвержденной программы бондов компания сможет сделать несколько выпусков бессрочных бондов, в том числе в иностранной валюте (в пределах утвержденного рублевого лимита).

В распоряжении говорилось, что бумаги "предназначены для квалифицированных инвесторов - юридических лиц, с возможностью досрочного погашения по усмотрению их эмитента". На 100 млрд рублей их выкупит ВЭБ. Также в числе потенциальных приобретателей - "системно значимые банки", отмечал источник "Интерфакса".

В настоящее время в обращении находится 34 выпуска биржевых облигаций РЖД общим объемом 583 млрд рублей и 13 выпусков классических облигаций на сумму 210,2 млрд рублей.