Инфраструктура и участники фондового рынка ссудного капитала.

Регулирование рынка является важнейшей предпосылкой успешного функционирования действующей инфраструктуры. В различных странах применяются разные формы регулирования. Во Франции, например, все вопросы рынка регулируются государственными органами. В США регулирование разделено между государством и саморегулируемыми органами (добровольными объединениями профессиональных участников рынка ценных бумаг).

В Российской Федерации регулирование рынка, как уже отмечалось, осуществляется Федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР России) и Центральным банком страны. Они имеют свои управления в регионах.

Среди субъектов фондового рынка можно выделить два уровня.

Первый уровень образуют участники рынка, которые принимают решения о направлении использования ссудного капитала, т. е. о продаже или покупке ценных бумаг. Сюда входят инвесторы, эмитенты, брокеры и дилеры.

Второй уровень — это те, кто обеспечивает функционирование рынка ценных бумаг, т. е. оформление сделок и их регистрацию, хранение ценных бумаг, выполняют агентские функции по начислению и выплате доходов. К ним относятся: фондовые биржи, регистраторы, депозитарии, торговые, расчетные и клиринговые системы. Они образуют инфраструктуру рынка ценных бумаг.

Коммерческие банки входят в число участников как первого, так и второго уровня. Им принадлежит доминирующая роль на фондовом рынке ссудного капитала, так как он сосредоточен в банках и через них распределяется и перераспределяется. В России коммерческие банки благодаря размерам контролируемого ими капитала являются одними из основных операторов на рынке ценных бумаг.

Инвестиционный потенциал кредитных организаций оценивался ранее в сумме не менее 667 млрд руб., в то время как страховые компании обладают около
86,1 млрд руб.; негосударственные пенсионные фонды аккумулировали около
30 млрд руб.; совокупность чистых активов паевых инвестиционных фондов  была равна 6,6 млрд руб.

Российское законодательство о рынке ценных бумаг разрешает банкам осуществлять практически все операции с ценными бумагами: эмитировать ценные бумаги, продавать, покупать, хранить их, управлять ими по поручению клиентов, осуществлять расчеты по фондовым операциям, организовывать выпуски ценных бумаг своих клиентов, выдавать гарантии по размещению ценных бумаг в пользу третьих лиц.

Таким образом, будучи профессиональными участниками рынка ценных бумаг, они осуществляют здесь все виды деятельности, связанные с операциями, проводимыми на фондовом рынке и вытекающими из них.

Рассмотрим некоторые особенности каждого вида деятельности.

Дилеры — это банки и другие профессиональные участники фондового рынка. Дилерская деятельность заключается в совершении сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет и объявлении цен покупки и (или) продажи (оферты). Дилерские операции с ценными бумагами выполняют только юридические лица, являющиеся коммерческими организациями и имеющие лицензию. Они отслеживают ход процессов на фондовом рынке, оценивают тенденции, ожидаемую доходность, надежность ценных бумаг, информируют участников рынка о ценах, курсе, дивидендах. Они могут выполнять функции маркет-мейкеров, которые должны способствовать формированию справедливой рыночной стоимости и тем самым поддерживать активность вторичного рынка ценных бумаг.

На Лондонской фондовой бирже маркет-мейкеров называют «делатели рынка». Они всегда готовы покупать и продавать ценные бумаги, поддерживая таким образом рынок. По каждой ценной бумаге их должно быть не менее двух.

Доход маркет-мейкера зависит от спрэда, т. е. разницы между курсом, по которому продается ценная бумага (курса продавца), и курсом, по которому покупается ценная бумага (курс покупателя).

Маркет-мейкер призван содействовать формированию справедливой рыночной стоимости ценных бумаг и тем самым повышать ликвидность фондового рынка. В России роль дилеров маркет-мейкеров выполняют некоторые банки.

Г. Мещеряков


Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

29 января 2023 г.
18:02Средняя стоимость аренды "однушки" в крупнейших городах РФ в январе составила 21 тыс. руб. в месяц, "двушки" - 26-31 тыс. - эксперты
17:27Что ждет россиян с 1 февраля
15:58Премьер Франции: правительство будет придерживаться своего плана пенсионной реформы
14:53Цены на частные дома могут снизиться на 5%
13:29Петербург планирует нарастить количество уборочных машин в рамках реформы ЖКХ
11:50В России за сутки COVID-19 заболели почти 7 тыс. человек, умерли 40 пациентов
10:57Участок бывшей промзоны в районе Перово Москвы реорганизуют по программе комплексного развития территорий
09:56На выборах президента Чехии победил Петр Павел
09:04ЦБ РФ установил курс доллара США с 28 января в размере 69,3372 руб., евро - 75,4062 руб.
28 января 2023 г.
17:53Eni подписала соглашение о разработке двух газовых месторождений у берегов Ливии
17:08Азербайджан и Египет подписали пакет документов, направленных на расширение сотрудничества
16:02Около 150 крупных утечек персональных данных произошло в РФ в 2022 году - Роскомнадзор
13:58Минфин доработал законопроект о продаже до 25% товаров на бирже при колебаниях на рынке
12:35В России за сутки выявлено более 7,2 тыс. новых случаев заболевания COVID-19
11:48Страны G7 предпочли бы установить потолок цен на дизтопливо из РФ в $100 до $110 за баррель
Рецензия на строительную экспертизу Несоответствие расчётов и иных данных результату, к которому пришел исполнитель, истинному положению дел. Заказать рецензию можно не только на судебную экспертизу, но также на внесудебную (независимую). По сути, это повторное исследование материалов, которое подтверждает или опровергает полученные результаты.