Сверхкороткие циклы в экономике.

Американский экономист П. Самюэльсон считал, что экспертные оценки будущих событий являются ключом к инвестированию. Сегодня участники финансовых рынков с нетерпением ждут публикации обзоров оценок и ожиданий деловой активности топ-менеджерами корпораций. Обзоры деловой активности применяются центральными банками для таргетирования денежно-кредитной политики.

Циклами в экономике называются повторяющиеся последовательности явлений, операций или работ, к которым относят, прежде всего, экономические циклы (циклы роста), представляющие собой периодически повторяющиеся подъемы и спады в экономике, а также жизненные циклы товаров, воспроизводственные циклы и производственные циклы. В ряде работ экономические циклы отождествляются с бизнес-циклами и деловыми циклами. Дж. Кейнс при исследовании экономических циклов делал акцент на колебаниях эффективности капитала. Однако он указывал также на то, что для полного объяснения необходимо учитывать колебания склонности к потреблению и предпочтения ликвидности. В данной статье деловые циклы рассматриваются с точки зрения обзоров деловой активности.

Деловой цикл характеризуется кривой, включающей самую низкую точку деловой активности («подошва»), постепенное достижение наивысшей точки деловой активности («пик»), за которым следует период спада активности. Смена фаз цикла является повторяющейся, но не обязательно периодической. Считается, что продолжительность циклов составляет от одного года до 10-12 лет.

Одна из важнейших проблем экономических циклов — источник их возникновения. И. Шумпетер назвал экономические циклы волнами разрушительного созидания. До сих пор считалось, что экономические циклы порождаются войнами, экономическими кризисами и природными катастрофами. Характерной теорией такого рода является учение К. Маркса о циклах кризисов капиталистической системы хозяйства. Н. Д. Кондратьев значительно расширил указанную теорию благодаря введению в качестве источника циклов в экономике бурное развитие новых отраслей производства. Однако она объясняет далеко не все факты последовательного воспроизведения в экономике колебаний экономической активности. Мировой финансовый кризис конца 90-х гг. последнего столетия не породил новый экономический цикл. Важной на современном этапе представляется идея о возникновении новых, сверхкоротких циклов, вызванных глобализацией бизнеса и финансовых рынков, что соответствует предложенному Дж. М. Кейнсом подходу к исследованию циклов с точки зрения колебаний эффективности капитала.

Значительным шагом вперед в исследовании источников экономических циклов стала «волновая» теория циклов кризисов капиталистического хозяйства, предложенная Е. Е. Слуцким В соответствии с этой идеей сформулируем предположение, что начало делового цикла порождает определенные ожидания, которые увеличиваются по мере реализации делового цикла и после достижения производителем желаемого результата ожидания начинают снижаться. С помощью обзоров деловой активности можно выявлять сверхкороткие циклы, измерять их продолжительность и использовать для уточнения макроэкономических прогнозов.

Макроэкономическое прогнозирование на основе национального счетоводства привело экспертов ООН к предположению существования сверхкоротких циклов в экономике. Однако доказать эту гипотезу не представлялось возможным из-за неадекватности способов измерения, оперирующих слишком большими временными периодами. Обращение в этой связи к ежемесячным обзорам деловой активности является оправданным по крайней мере по двум причинам. Во-первых, оценки и ожидания топ-менеджеров корпораций представляют гораздо более прочный фундамент для выстраивания экономической политики, чем абстрактные данные экономической статистики. Во-вторых, обзоры деловой активности дают корпорациям возможность корректировать свою политику в зависимости от непосредственно наблюдаемых циклических колебаний ожиданий, в отличие от статистики, лишь констатирующей экономические циклы задним числом. С этой точки зрения ежемесячные обзоры деловой активности значительно выигрывают в оперативности по сравнению с квартальными национальными счетами.

И. Варьяш


Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

30 мая 2022 г.
18:27ЕС намерен ввести запрет на российскую нефть к концу года и отключить ряд банков от SWIFT
17:58Стартовала чартерная программа из Москвы в Дагестан
17:34Правительство продлило сроки уплаты страховых взносов для широкого перечня организаций
16:42Правительство направит еще более 1,7 млрд рублей на социальное развитие регионов Дальнего Востока
15:37Правительство РФ смягчило ограничения на вывоз минеральных удобрений
14:46Туркменистан намерен участвовать в увеличении капитала Исламского банка развития - Бердымухамедов
13:54Крупнейший акционер HSBC выступил с призывом разделить операции банка
12:56В 1-м квартале экономика Литвы выросла на 4,1%
12:18Минфин США одобрил выплату по евробондам РФ в долларах за счет внутренних резервов
11:53В России за сутки COVID-19 заболели 7,3 тыс. человек, 157 пациентов скончались
11:44Россия рассчитывает к 2024 году довести товарооборот с Китаем до $200 млрд - МИД РФ
11:15Число зафиксированных случаев заражения COVID-19 в мире превысило 513 млн
10:58Выручка "Магнита" в 1-м квартале увеличилась на 37,7%
10:31Сбербанк с 1 мая снизит ставки по базовым ипотечным продуктам
10:17Пониженные ставки по налогу на прибыль для региональных бюджетов могут продлить до 2024 ода
Картинка Ковровая плитка Escom Object Line Интернет-магазин Эллипс.. Покрытия для пола всех видов. Ковролин, линолеум, ковровая плитка. Привезем и установим.