Облигационные займы.

Разновидностью операций на мировом рынке ссудных капиталов выступают облигационные займы. Общий объем размещенных многосторонними банками развития облигаций невелик по сравнению с объемами мирового рынка долговых обязательств: по состоянию на май 2010 г. он составил примерно 3,4% мирового рынка. Тем не менее облигационные займы выступают значительным источником пополнения средств банков развития.

С точки зрения объемов банки развития вряд ли являются конкурентами частных компаний, выпускающих облигации. Однако их облигации обладают рядом преимуществ: во-первых, они имеют первоклассный рейтинг. Размещая облигации на недостаточно развитых местных рынках долговых обязательств, банки развития получают значительное конкурентное преимущество. Так, АБР стал первым институтом, разместившим облигации с рейтингом AAA в Индии и Малайзии; во-вторых, они приравниваются к государственным и являются надежным объектом инвестирования, поэтому к инвестированию в эти облигации прибегают многие институциональные инвесторы. В России, например, размещаются облигации ЕБРР, их основными покупателями выступают страховые компании, негосударственные пенсионные фонды.

Необходимо отметить, что на недостаточно развитых рынках существуют ограниченные возможности вложений. Это связано с наличием небольшого набора ликвидных национальных финансовых инструментов, а также с тем, что государство определяет перечень активов, в которые могут быть инвестированы средства страховых компании, негосударственных пенсионных фондов. Неограниченно эти институциональные инвесторы могут вкладывать в государственные облигации и приравненные к ним облигации региональных банков развития в узком смысле. Таким образом, спрос на облигации многосторонних банков развития достаточно велик.

Об объемах облигационных заимствований многосторонних банков развития дает представление рис. 2. Наиболее активным заемщиком выступает Межамериканский банк развития. Объем выпущенных им облигаций в 2004 г. составил 4,7 млрд долл. В июне 2005 г. МАБР был удостоен премии, присуждаемой журналом Euromoney, как лучший наднациональный заемщик за выпуск облигаций в национальных валютах стран Латинской Америки.

Многосторонние банки развития размещают в основном долгосрочные облигации как в регионе функционирования, так и за его пределами (если облигации номинированы в конвертируемой валюте). Азиатский банк развития в 2004 г. выпустил 10-летние облигации с купоном 4,25%. 45% облигаций было размещено в Азии (исключая Японию), 21% - в Японии, 20% - в США и 14% - в Европе.

Тенденцией последнего десятилетия стало размещение облигаций также и в неконвертируемых валютах стран-заемщиков в связи с увеличением объемов кредитования многосторонними банками развития отдельных государств в их национальных валютах. АБР в 2004 г. разместил облигации в малайзийских ринггитах, сингапурских долларах и индийских рупиях. ЕБРР в 2004 г. произвел первый выпуск облигаций в российских рублях.

А. Абалкина

Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

8 ноября 2024 г.
20:20Капитализация российского рынка акций Московской биржи в секторе Основной рынок на 8 ноября выросла на 2,48% и составила 49940,298 млрд руб.
20:20Капитализация российского рынка акций Московской биржи в секторе Основной рынок на 7 ноября снизилась на 0,92% и составила 48729,469 млрд руб.
19:18Цены на сливочное масло в РФ с начала года выросли на 27,5% - Росстат
19:15Средний курс юаня со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов составил 13,588 руб.
19:15Цены на новые иномарки в РФ с 29 октября по 5 ноября снизились на 0,9%
19:15Средний курс юаня со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов составил 13,6221 руб.
19:10Овощи и фрукты в РФ с 29 октября по 5 ноября подорожали на 4% - Росстат
19:08Комитет Госдумы доработал законопроект, который позволит ЦБ ограничивать банкам выдачу ипотеки и автокредитов
19:06Рост цен на бензин в РФ с 29 октября по 5 ноября составил 0,18%, как и неделей ранее, на ДТ ускорился до 0,48% - Росстат
18:58Индекс МосБиржи вырос на 1,6%, индекс РТС - на 1,9%
18:58Рынок российских акций вырос на 1-1,2%
18:54Экспортеры в октябре нарастили продажу валюты до $10,3 млрд - ЦБ
18:49ЦБ: в октябре нетто-продавцами на рынке акций были физлица, банки и нерезиденты из дружественных стран, покупателями - НФО
18:43В октябре доля крупных банков в аукционах ОФЗ сократилась до 58,9% с 72%
18:37Индекс потребдоверия в США в ноябре вырос до максимума за полгода
аренда минипогрузчика Мини-погрузчик, представляет собой достаточно компактный и маневренный тип техники, работающий на пневмо-, или гусеничном ходу. Стрела мини погрузчика, как правило, снабжается сменным, навесным оборудованием для погрузки/разгрузки и перемещения грузов, а также бурения и копания грунтовых масс. В настоящее время эти машины довольно часто можно встретить на строительных участках, приусадебных, фермерских и садовых хозяйствах.