СВОПы. Маркетинговый аспект.

Весьма красноречивы две гигантские для России величины.

Первая - объем наличной валюты на руках у населения (50— 80 млрд долл.) и неиссякаемый отток валюты (14-22 млрд долл. ежегодно, или около 20% от всего объема экспорта российских товаров и услуг) из России за рубеж. По сути это выражение гражданами недоверия банкам и всей финансово-экономической системе.

Вторая - еще большая по объему денежная масса, насильно изъятая из производственного оборота и призванная защитить(но на деле не защищающая) от самых разнообразных рисков, а именно: средства коммерческих банков в ФОР на счетах в ЦБ РФ (свыше 9 млрд долл., или около 40% от суммы собственных средств банков и почти 75% от их уставных капиталов), средства страховых резервов и не размещенные остатки денежных средств страховых компаний; государственных внебюджетных фондов; золотовалютные резервы (на 01.02.2004 - 86,2 млрд долл.), остатки денежных средств государственного бюджета в форме профицита, неосвоенные средства целевых государственных фондов и др.

Эта величина - тоже выражение недоверия: государства к банкам, предприятиям, гражданам, а по большому счету недоверие государства самому себе, своему умению грамотно управлять денежными потоками и рисками на рынках.

Можно назвать еще много фактов, в частности неравные возможности банков в части доступа к дешевым (даже бесплатным) денежным ресурсам, эксклюзивное обслуживание наиболее привлекательной клиентуры узким кругом банков, привилегированное положение ряда государственных банков и приближенных к ЦБ финансовых компаний и т.п. Однако для наших целей приведенных фактов вполне достаточно.

Анализ рыночной ситуации приводит нас к выводу об отсутствии соответствующих финансовых инструментов, способных в одинаковой степени быть удобными и законными для банков и полезными для их клиентов.

Основоположник теории и практики маркетинга Ф. Котлер, характеризуя современные тенденции и приоритеты построения маркетинговых стратегий конкурентной борьбы, отмечает, что отныне акцент смещается к «маркетингу маркетинга». Это значит, что предметом маркетингового изучения надо ставить маркетинг своих покупателей, вникая до тонкостей в их (а не свои) партнерские связи и истоки зарождения потребностей, предвосхищая появление таких потребностей, создавая новые потребности своих клиентов и в результате первыми их удовлетворяя.

Интегральные свойства СВОПов дают возможность удовлетворять большое разнообразие потребностей, в том числе и потребностей самих банков. Далее приведем некоторые из них.

1. Доступ к кредитным ресурсам на приемлемых условиях. Например, заемщик А в своем банке может получить кредит на условиях твердого процента, но хотел бы рассчитываться по плавающей ставке и мелкими порциями, а заемщик Б, наоборот, может кредитоваться в своем банке только по плавающей ставке, но хотел бы по твердой. Ни первому, ни второму заемщику не хотелось бы переходить на обслуживание в другие банки: отсутствие кредитной истории, хлопоты с открытием счетов, разные требования к обеспечению, лимиту кредитования и пр. Сделка СВОП изящно решает проблему.

2. Доступ к извлечению доходов по активу без фактического владения им. Фактическое владение тем или иным доходным активом бывает затруднено либо из-за крупных единовременных затрат на его приобретение, либо из-за сложности оформления владения (зарубежные финансовые инструменты), либо по соображениям нецелесообразности увеличения валюты баланса или необходимости формирования резервов под обесценивание актива. СВОП позволяет образно говоря снимать сливки с актива, не притрагиваясь к самому активу.

3. Извлечение доходов при купле-продаже рисков (без приобретения специальной правоспособности и лицензирования страховой деятельности).

4. Извлечение дохода при купле-продаже прав на поставку актива или ценовых спрэдов на него.

5. Страхование рисков изменения процентных ставок по кредитам и депозитам.

6. Страхование рисков обесценивания и ( или) дефолта по активу.

7. Страхование рисков конверсии валют и изменения курсовой стоимости.

8. Страхование ценовых рисков при поставке товаров.

9. Управление ценовыми рисками по группам товаров и фондовым активам и др.

В. Кутовой