Бразилия. План "Реал": предпосылки реализации, первые меры.

В начале 90-х годов экономика Бразилии испытывала немалые трудности: низкие и нестабильные темпы роста, расстройство государственных финансов, неустойчивость банковской системы, высокая инфляция. В 1990 — 1993 гг. среднегодовое падение ВВП Бразилии составило 0,4%. Обострились проблемы в банковском секторе экономики. Особенно серьезная ситуация сложилась в системе государственных кредитных учреждений, большинство из которых оказались несостоятельными. По данным на середину 1994 г., доля просроченных и безнадежных займов в общем объеме кредитного портфеля достигла 45%. Сравнительно низкой эффективностью характеризовалась и деятельность частных коммерческих банков. Прибыльность многих из них была обусловлена, прежде всего, высокой инфляцией. По имеющимся оценкам, свыше 40% всей прибыли в этот период они получали за счет временного лага между датой поступления и датой выплаты средств. Повышенные под влиянием инфляции процентные ставки были другой важной причиной довольно высокой рентабельности ссудных операций. В условиях действия весьма либеральных норм в отношении открытия и функционирования коммерческих банков и наличия возможностей быстрого получения высоких доходов их число увеличилось со 100 в 1988 г. до 271 в 1994 г., что, по оценкам международных экспертов, явно превышало нормальные потребности бразильской экономики.

Однако самой острой проблемой была инфляция: рост внутренних цен составил в 1990 — 1993 гг. в среднем 1100%, а в 1992 г. достиг 2489%. Без нормализации денежного обращения невозможно было наладить нормальное функционирование экономики и банковской системы страны. Поэтому не случайно, что антиинфляционная составляющая являлась одним из основных элементов программы финансовой и экономической стабилизации (плана "Реал"), которая начала осуществляться в июне 1993 г.

Подавление инфляции рассматривалось в качестве предпосылки для устойчивого роста производства, инвестиций, занятости и эффективности экономической деятельности, а также решения социальных задач. План предусматривал осуществление крупномасштабной приватизации государственной собственности в различных отраслях экономики. В этой связи предполагалось добиться одобрения Национальным конгрессом закона, позволяющего расширить участие в приватизационном процессе иностранного капитала. В качестве мер, позволяющих сбалансировать госбюджет, предполагалось ужесточить контроль над банками штатов и оздоровить федеральные банки, в том числе приватизировав часть из них.

Реализация плана "Реал" привела к быстрому улучшению экономической ситуации в стране. Инфляция снизилась до 22% в 1995 г. и 9,1% в 1996 г. Темпы прироста ВВП составили 6,2% в 1994 г. и 4,2% в 1995 г. Однако улучшение экономических показателей не привело автоматически к оздоровлению деятельности банковской системы. Напротив, в ходе осуществления стабилизационной программы и снижения инфляции, являвшейся источником дополнительной прибыли, коммерческие банки столкнулись с проблемой ликвидности. Обострилась и проблема возврата ранее выданных займов. Возросший спрос на новые кредиты позволил частично компенсировать сокращение "инфляционных" доходов. Однако в условиях кредитного "бума" возросли коммерческие риски, что, в свою очередь, привело к ухудшению качества активов. Доля просроченных и безнадежных займов в кредитном портфеле бразильской банковской системы увеличилась с 8% в июле 1994 г. до 14,5% в мае 1996 г.; у частных банков этот показатель вырос с 4,4% в 1994 г. до 7,6% в октябре 1997 г. Таким образом, снижение инфляции, достигнутое в ходе реализации плана "Реал", обнажило загнанные внутрь проблемы банковской системы. В связи с этим возросла потребность в проведении более широкого комплекса мер по ее адаптации к меняющимся экономическим условиям.

Шаги по реформированию предполагали, в частности, снижение общего числа финансовых учреждений, их санацию, изменение структуры и функций, приватизацию государственных банков, совершенствование системы банковского надзора, создание системы гарантии возврата вкладов. В течение 1994— 1998 гг. введение важных изменений в банковское законодательство сопровождалось коренной реорганизацией около трети всех банков, существовавших к началу реализации плана "Реал".

В. Семенов