Инфраструктура и участники фондового рынка ссудного капитала.

Регулирование рынка является важнейшей предпосылкой успешного функционирования действующей инфраструктуры. В различных странах применяются разные формы регулирования. Во Франции, например, все вопросы рынка регулируются государственными органами. В США регулирование разделено между государством и саморегулируемыми органами (добровольными объединениями профессиональных участников рынка ценных бумаг).

В Российской Федерации регулирование рынка, как уже отмечалось, осуществляется Федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР России) и Центральным банком страны. Они имеют свои управления в регионах.

Среди субъектов фондового рынка можно выделить два уровня.

Первый уровень образуют участники рынка, которые принимают решения о направлении использования ссудного капитала, т. е. о продаже или покупке ценных бумаг. Сюда входят инвесторы, эмитенты, брокеры и дилеры.

Второй уровень — это те, кто обеспечивает функционирование рынка ценных бумаг, т. е. оформление сделок и их регистрацию, хранение ценных бумаг, выполняют агентские функции по начислению и выплате доходов. К ним относятся: фондовые биржи, регистраторы, депозитарии, торговые, расчетные и клиринговые системы. Они образуют инфраструктуру рынка ценных бумаг.

Коммерческие банки входят в число участников как первого, так и второго уровня. Им принадлежит доминирующая роль на фондовом рынке ссудного капитала, так как он сосредоточен в банках и через них распределяется и перераспределяется. В России коммерческие банки благодаря размерам контролируемого ими капитала являются одними из основных операторов на рынке ценных бумаг.

Инвестиционный потенциал кредитных организаций оценивался ранее в сумме не менее 667 млрд руб., в то время как страховые компании обладают около
86,1 млрд руб.; негосударственные пенсионные фонды аккумулировали около
30 млрд руб.; совокупность чистых активов паевых инвестиционных фондов  была равна 6,6 млрд руб.

Российское законодательство о рынке ценных бумаг разрешает банкам осуществлять практически все операции с ценными бумагами: эмитировать ценные бумаги, продавать, покупать, хранить их, управлять ими по поручению клиентов, осуществлять расчеты по фондовым операциям, организовывать выпуски ценных бумаг своих клиентов, выдавать гарантии по размещению ценных бумаг в пользу третьих лиц.

Таким образом, будучи профессиональными участниками рынка ценных бумаг, они осуществляют здесь все виды деятельности, связанные с операциями, проводимыми на фондовом рынке и вытекающими из них.

Рассмотрим некоторые особенности каждого вида деятельности.

Дилеры — это банки и другие профессиональные участники фондового рынка. Дилерская деятельность заключается в совершении сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет и объявлении цен покупки и (или) продажи (оферты). Дилерские операции с ценными бумагами выполняют только юридические лица, являющиеся коммерческими организациями и имеющие лицензию. Они отслеживают ход процессов на фондовом рынке, оценивают тенденции, ожидаемую доходность, надежность ценных бумаг, информируют участников рынка о ценах, курсе, дивидендах. Они могут выполнять функции маркет-мейкеров, которые должны способствовать формированию справедливой рыночной стоимости и тем самым поддерживать активность вторичного рынка ценных бумаг.

На Лондонской фондовой бирже маркет-мейкеров называют «делатели рынка». Они всегда готовы покупать и продавать ценные бумаги, поддерживая таким образом рынок. По каждой ценной бумаге их должно быть не менее двух.

Доход маркет-мейкера зависит от спрэда, т. е. разницы между курсом, по которому продается ценная бумага (курса продавца), и курсом, по которому покупается ценная бумага (курс покупателя).

Маркет-мейкер призван содействовать формированию справедливой рыночной стоимости ценных бумаг и тем самым повышать ликвидность фондового рынка. В России роль дилеров маркет-мейкеров выполняют некоторые банки.

Г. Мещеряков


Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

18 января 2022 г.
09:11"АГРА групп" выставила на 3 февраля оферту по облигациям 001Р-01 объемом до 2,5 млрд рублей
09:08ВТБ разместит 19 января однодневные бонды серии КС-4-177 на 50 млрд рублей
09:07Нефтяные цены продолжают расти
08:59НЗРМ завершил размещение выпуска облигаций на 160 млн рублей
08:59Фондовые индексы АТР преимущественно снижаются в ходе торгов
08:45Число зарегистрированных случаев заражения COVID-19 в мире превысило 330 млн
08:37Канцлер ФРГ ожидает продолжительного сохранения высоких цен на энергоресурсы
08:30Сегодня ожидаются погашения по 3 выпускам облигаций на общую сумму 50,7 млрд руб.
08:30Сегодня ожидаются выплаты купонных доходов по 27 выпускам облигаций на общую сумму 2,64 млрд руб.
08:28Банк Японии повысил прогнозы инфляции на 2022-2023 фингоды, понизил прогноз роста ВВП на текущий фингод
08:20Доллар и евро растут на торгах на "Московской биржи"
08:20За первые пять минут торгов курс доллара США понизился до 76,2199 руб.
08:14Строительство АЭС в Египте "Росатом" планирует начать летом текущего года
08:07Фондовые рынки Европы завершили торги уверенным ростом
08:01ЦБ РФ установил курс доллара США с 18 января в размере 76,0404 руб., евро - 86,8609 руб.