Инфраструктура и участники фондового рынка ссудного капитала.

Регулирование рынка является важнейшей предпосылкой успешного функционирования действующей инфраструктуры. В различных странах применяются разные формы регулирования. Во Франции, например, все вопросы рынка регулируются государственными органами. В США регулирование разделено между государством и саморегулируемыми органами (добровольными объединениями профессиональных участников рынка ценных бумаг).

В Российской Федерации регулирование рынка, как уже отмечалось, осуществляется Федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР России) и Центральным банком страны. Они имеют свои управления в регионах.

Среди субъектов фондового рынка можно выделить два уровня.

Первый уровень образуют участники рынка, которые принимают решения о направлении использования ссудного капитала, т. е. о продаже или покупке ценных бумаг. Сюда входят инвесторы, эмитенты, брокеры и дилеры.

Второй уровень — это те, кто обеспечивает функционирование рынка ценных бумаг, т. е. оформление сделок и их регистрацию, хранение ценных бумаг, выполняют агентские функции по начислению и выплате доходов. К ним относятся: фондовые биржи, регистраторы, депозитарии, торговые, расчетные и клиринговые системы. Они образуют инфраструктуру рынка ценных бумаг.

Коммерческие банки входят в число участников как первого, так и второго уровня. Им принадлежит доминирующая роль на фондовом рынке ссудного капитала, так как он сосредоточен в банках и через них распределяется и перераспределяется. В России коммерческие банки благодаря размерам контролируемого ими капитала являются одними из основных операторов на рынке ценных бумаг.

Инвестиционный потенциал кредитных организаций оценивался ранее в сумме не менее 667 млрд руб., в то время как страховые компании обладают около
86,1 млрд руб.; негосударственные пенсионные фонды аккумулировали около
30 млрд руб.; совокупность чистых активов паевых инвестиционных фондов  была равна 6,6 млрд руб.

Российское законодательство о рынке ценных бумаг разрешает банкам осуществлять практически все операции с ценными бумагами: эмитировать ценные бумаги, продавать, покупать, хранить их, управлять ими по поручению клиентов, осуществлять расчеты по фондовым операциям, организовывать выпуски ценных бумаг своих клиентов, выдавать гарантии по размещению ценных бумаг в пользу третьих лиц.

Таким образом, будучи профессиональными участниками рынка ценных бумаг, они осуществляют здесь все виды деятельности, связанные с операциями, проводимыми на фондовом рынке и вытекающими из них.

Рассмотрим некоторые особенности каждого вида деятельности.

Дилеры — это банки и другие профессиональные участники фондового рынка. Дилерская деятельность заключается в совершении сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет и объявлении цен покупки и (или) продажи (оферты). Дилерские операции с ценными бумагами выполняют только юридические лица, являющиеся коммерческими организациями и имеющие лицензию. Они отслеживают ход процессов на фондовом рынке, оценивают тенденции, ожидаемую доходность, надежность ценных бумаг, информируют участников рынка о ценах, курсе, дивидендах. Они могут выполнять функции маркет-мейкеров, которые должны способствовать формированию справедливой рыночной стоимости и тем самым поддерживать активность вторичного рынка ценных бумаг.

На Лондонской фондовой бирже маркет-мейкеров называют «делатели рынка». Они всегда готовы покупать и продавать ценные бумаги, поддерживая таким образом рынок. По каждой ценной бумаге их должно быть не менее двух.

Доход маркет-мейкера зависит от спрэда, т. е. разницы между курсом, по которому продается ценная бумага (курса продавца), и курсом, по которому покупается ценная бумага (курс покупателя).

Маркет-мейкер призван содействовать формированию справедливой рыночной стоимости ценных бумаг и тем самым повышать ликвидность фондового рынка. В России роль дилеров маркет-мейкеров выполняют некоторые банки.

Г. Мещеряков

Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

21 сентября 2017 г.
20:07НЛМК досрочно погасит облигации БО-13 объемом 5 млрд руб
19:52Рынок акций Московской биржи по состоянию на 18:45 мск 21 сентября движется разнонаправленно
19:35Капитализация российского рынка акций Московской биржи в секторе Основной рынок на 21 сентября выросла на 0,39% и составила 24198,286 млрд руб.
19:15Средний курс евро со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 69,177 руб.
19:15Средний курс юаня со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов составил 8,824 руб.
19:15Средний курс доллара США со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 58,0959 руб.
18:56Индекс ММВБ вырос на 0,1%, индекс РТС снизился на 0,2%
18:44Производство стали в мире в августе выросло на 6,3%
18:36S&P оставило рейтинги "Детского мира" на пересмотре с "негативным" прогнозом
18:24Пассажиропоток аэропорта "Домодедово" на международных направлениях вырос в августе на 15%
18:16В августе добыча нефти в Норвегии снизилась на 2,1%
18:09Дворкович пообещал стабильную поддержку АПК со стороны государства
18:01Набиуллина не поддержала предложение участника встречи Путина с бизнесом узаконить криптовалюту
17:51"Газпром нефть" начала разработку Отдельного месторождения в ХМАО
17:47Рост цен на бензин после повышения акцизов будет проходить в пределах инфляции - Силуанов