Ставка рефинансирования.

Официальная процентная ставка - ставка рефинансирования. Она устанавливается Советом директоров ЦБ РФ и призвана оказывать влияние на все сегменты рынка ссудного капитала: кредитный, фондовый и валютный, однако непосредственному воздействию подвержен рынок банковских кредитов и связанное с ним денежное обращение.

Изменение официальной ставки должно воздействовать на снижение или повышение ставок кредитного рынка, т. е. на ставки коммерческих банков по их пассивным и активным операциям, и через них на курс ценных бумаг, обращающихся на фондовом рынке.

При повышении ставок кредитного рынка инвесторы сокращают объем покупок или продают ценные бумаги, поскольку для них более привлекательными становятся депозиты в банках.

Банки при повышении ставок кредитного рынка сокращают портфель ценных бумаг и увеличивают портфель кредитов, предпочитая инвестициям в ценные бумаги прямое кредитование. В результате спрос на ценные бумаги сокращается, а предложение растет. Это приводит к снижению их курса. Если под воздействием официальной ставки доходность от вложений в банк снижается, то наблюдается переток ссудного капитала с кредитного рынка на фондовый рынок. Растет спрос на ценные бумаги и повышается их курс. Понижая процентную ставку, центральный банк снижает цену ссудного капитала для коммерческих банков. В результате растет эмиссия денег в обращении, создаются благоприятные предпосылки для подъема экономики, если ссудный капитал преимущественно направляется в реальный сектор, а не на валютный или фондовый рынок.

Уровень официальной ставки, объявляемой ЦБ РФ, является для коммерческих банков ориентиром при осуществлении ими кредитной политики. Вместе с тем он необязателен для них. На протяжении последних пяти лет ЦБ РФ проводит политику снижения процентных ставок.

ЦБ РФ за 2003—2004 гг. два раза пересмотрел официальную ставку. Наряду с официальной ставкой ЦБ РФ может устанавливать различные процентные ставки по другим своим операциям. В ряде стран к официальной процентной ставке, с помощью которой регулируется денежное обращение, относят учетную ставку. Устанавливая официальную учетную ставку, ЦБ РФ определяет стоимость кредитных ресурсов, привлекаемых банками на основе учетных операций.

Однако ставка ЦБ РФ имеет формальный характер и на рынок ссудного капитала мало влияет. Например, в 2004 г., когда действовала ставка ЦБ РФ в 13%, средневзвешенные ставки в течение ноября 2004 г. по государственным облигациям колебались от минимума 0,56 по краткосрочным до 8,03% по долгосрочным облигациям. Средневзвешенные ставки на рынке межбанковских кредитов (MIACR) в зависимости от срока возрастали с 1,08 до 7,74%; ставки по привлеченным банковским вкладам и депозитам составляли в среднем 2,5%, а по кредитам, предоставленным нефинансовым организациям, в среднем — 10,2%. Во многих же странах ставки центрального банка оказывают существенное влияние на экономику. Когда нужно было преодолеть спад в экономике, центральный банк США — Федеральная резервная система 13 раз за два года снижала официальную ставку, доведя ее до 1 %. Она была установлена на уровне ниже инфляции, так, риск дальнейшего спада в экономике был более нежелательным, чем возможный рост инфляции. Центральные банки развитых стран, объявляя процентную ставку, устанавливают ту цену, по которой они готовы предоставить необходимый ссудный капитал.

В развитых странах официальная процентная ставка становится серьезным ориентиром для всего остального рынка ссудного капитала, который подстраивается под ее уровень.

В результате преобладают внутренние механизмы формирования ссудного капитала, за которыми стоят центральные банки. Доктор экономических наук

М. В. Ершов связывает это с ролью валютных источников в формировании денежной базы. Он пишет, что в российских условиях внутреннее предложение ссудного капитала формируется в основном через покупку валюты, т. е. вне связи со спросом на реальные деньги на внутреннем рынке.

В то же время в других странах роль валютных источников в формировании ссудного капитала незначительна.

Г. Мещеряков


Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

13 сентября 2019 г.
19:55Рынок акций Московской биржи по состоянию на 18:45 мск 13 сентября движется разнонаправленно
19:46Совет директоров "Инграда" 16 сентября рассмотрит вопрос об утверждении программы облигаций
19:35Капитализация российского рынка акций Московской биржи в секторе Основной рынок на 13 сентября снизилась на 0,48% и составила 31644,759 млрд руб.
19:15Средний курс евро со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 71,3421 руб.
19:15Средний курс юаня со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов составил 9,1434 руб.
19:15Средний курс доллара США со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 64,3275 руб.
18:58Индекс МосБиржи понизился на 0,3%, индекс РТС повысился на 0,6%
18:52Правительство РФ предложило установить действующие надбавки к НДПИ на нефть и газ на постоянной основе
18:46Нефтяные цены снижаются, завершая неделю падением
18:41"МосБиржа" приостановила торги на срочном рынке на 40 минут
18:36Volkswagen объединит IT-подразделения в рамках инвестплана на $8 млрд
18:27Гонконгская биржа продолжит общение с акционерами LSEG относительно предложения о слиянии
18:19В сентябре индекс потребдоверия в США вырос после резкого падения месяцем ранее
18:11Минфин РФ должен понять, есть ли возможность занимать в долларах с учетом новых санкций - глава департамента Вышковский
18:06РН банк установил ставку 1-го купона бондов объемом 7 млрд руб. на уровне 7,65%
Montale — Patchouli Leaves Интернет-магазин Montale-original.ru. Добро пожаловать на сайт Montale-original.ru. Здесь вы можете выбрать великолепную продукцию известного французского бренда.