Сверхкороткие циклы в экономике.

Американский экономист П. Самюэльсон считал, что экспертные оценки будущих событий являются ключом к инвестированию. Сегодня участники финансовых рынков с нетерпением ждут публикации обзоров оценок и ожиданий деловой активности топ-менеджерами корпораций. Обзоры деловой активности применяются центральными банками для таргетирования денежно-кредитной политики.

Циклами в экономике называются повторяющиеся последовательности явлений, операций или работ, к которым относят, прежде всего, экономические циклы (циклы роста), представляющие собой периодически повторяющиеся подъемы и спады в экономике, а также жизненные циклы товаров, воспроизводственные циклы и производственные циклы. В ряде работ экономические циклы отождествляются с бизнес-циклами и деловыми циклами. Дж. Кейнс при исследовании экономических циклов делал акцент на колебаниях эффективности капитала. Однако он указывал также на то, что для полного объяснения необходимо учитывать колебания склонности к потреблению и предпочтения ликвидности. В данной статье деловые циклы рассматриваются с точки зрения обзоров деловой активности.

Деловой цикл характеризуется кривой, включающей самую низкую точку деловой активности («подошва»), постепенное достижение наивысшей точки деловой активности («пик»), за которым следует период спада активности. Смена фаз цикла является повторяющейся, но не обязательно периодической. Считается, что продолжительность циклов составляет от одного года до 10-12 лет.

Одна из важнейших проблем экономических циклов — источник их возникновения. И. Шумпетер назвал экономические циклы волнами разрушительного созидания. До сих пор считалось, что экономические циклы порождаются войнами, экономическими кризисами и природными катастрофами. Характерной теорией такого рода является учение К. Маркса о циклах кризисов капиталистической системы хозяйства. Н. Д. Кондратьев значительно расширил указанную теорию благодаря введению в качестве источника циклов в экономике бурное развитие новых отраслей производства. Однако она объясняет далеко не все факты последовательного воспроизведения в экономике колебаний экономической активности. Мировой финансовый кризис конца 90-х гг. последнего столетия не породил новый экономический цикл. Важной на современном этапе представляется идея о возникновении новых, сверхкоротких циклов, вызванных глобализацией бизнеса и финансовых рынков, что соответствует предложенному Дж. М. Кейнсом подходу к исследованию циклов с точки зрения колебаний эффективности капитала.

Значительным шагом вперед в исследовании источников экономических циклов стала «волновая» теория циклов кризисов капиталистического хозяйства, предложенная Е. Е. Слуцким В соответствии с этой идеей сформулируем предположение, что начало делового цикла порождает определенные ожидания, которые увеличиваются по мере реализации делового цикла и после достижения производителем желаемого результата ожидания начинают снижаться. С помощью обзоров деловой активности можно выявлять сверхкороткие циклы, измерять их продолжительность и использовать для уточнения макроэкономических прогнозов.

Макроэкономическое прогнозирование на основе национального счетоводства привело экспертов ООН к предположению существования сверхкоротких циклов в экономике. Однако доказать эту гипотезу не представлялось возможным из-за неадекватности способов измерения, оперирующих слишком большими временными периодами. Обращение в этой связи к ежемесячным обзорам деловой активности является оправданным по крайней мере по двум причинам. Во-первых, оценки и ожидания топ-менеджеров корпораций представляют гораздо более прочный фундамент для выстраивания экономической политики, чем абстрактные данные экономической статистики. Во-вторых, обзоры деловой активности дают корпорациям возможность корректировать свою политику в зависимости от непосредственно наблюдаемых циклических колебаний ожиданий, в отличие от статистики, лишь констатирующей экономические циклы задним числом. С этой точки зрения ежемесячные обзоры деловой активности значительно выигрывают в оперативности по сравнению с квартальными национальными счетами.

И. Варьяш

Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

7 июня 2023 г.
15:15Средний курс евро со сроком расчетов "сегодня" по итогам торгов составил 87,151 руб.
15:07Средневзвешенная доходность ОФЗ 26240 на аукционе – 10,81%, размещены бумаги на 7,46 млрд руб.
15:05ОЭСР в этом году ожидает экономический рост среди стран Прибалтики только в Латвии
14:56Нефть дорожает днем, прибавляет в цене более процента
14:48SEC: активы клиентов Binance на $2,2 млрд находятся под угрозой кражи
14:45Рынок акций Московской биржи по состоянию на 14:30 мск 7 июня растет
14:30Азиатские фондовые индикаторы завершили торги противоречиво
14:28Глава МЭА: во 2-м полугодии напряженность на рынке нефти усугубится, решение ОПЕК+ может привести к росту цен
14:19В прошлом году рост российско-белорусского товарооборота составил 12%, за 4 месяца - 11%
14:16РСХБ установил ставку 4-6-го купонов облигаций БO-11-002Р на уровне 8,7%
14:04Сенаторы одобрили закон о конфискации имущества у киберпреступников
13:55В январе-апреле товарооборот между Россией и Кубой вырос в 9 раз
13:50Средневзвешенная доходность ОФЗ 26242 на аукционе – 10,1%, размещены бумаги на 25,26 млрд руб.
13:34Мишустин: Россия придает большое значение реализации совместных с Кубой крупных проектов
13:33УОМЗ выкупил по оферте 99,1% выпуска облигаций БО-П01 на 3,47 млрд рублей
Картинка Ковровая плитка Escom Object Line Интернет-магазин Эллипс.. Покрытия для пола всех видов. Ковролин, линолеум, ковровая плитка. Привезем и установим.