Доходность облигаций

Облигация может приносить доход двумя способами: в форме процентной ставки (купона) по займу (фиксированной годовой суммы, выплачиваемой либо раз в полгода, либо один раз в конце года); можно добиться прироста капитала (разницы между ценой покупки и ценой продажи облигации; цена продажи может представлять собой сумму погашения датированной облигации).

Определяя потенциальный доход от облигации, необходимо учитывать, что процентные ставки (основной компонент оценки облигации) и цены облигаций меняются в противоположных направлениях. Цены облигаций растут по мере падения процентных ставок и падают по мере их роста.

Следующей важной чертой является влияние уровня инфляции. Если уровень инфляции высок, то это снизит покупательную силу валюты в будущем, т.е. на момент погашения займа на полученные деньги нельзя будет купить такое же количество товаров и услуг, как сейчас.

При расчетах доходности рыночная цена облигации (выраженная в денежных единицах) должна быть преобразована в рыночный курс облигации (выраженный в процентах от номинальной стоимости).

Под рыночным курсом облигации будем понимать отношение рыночной цены облигации к ее номинальной стоимости, выраженное в процентах:

C = ( P / N ) x 100%,

где С - рыночный курс облигации;
Р - рыночная цена облигации;
N — номинал облигации.

Инвестор, вкладывающий деньги в облигации, должен определить текущую доходность (Yтек), которую ему приносит купон в денежном выражении. В этом случае купон рассматривается как часть текущей цены. Используется именно текущая цена, а не та цена, которая была заплачена за облигацию инвестором. Теперь необходимо решить, оставить эту облигацию или продать и использовать вырученные средства для вложения в другие инвестиции. Реальное сравнение можно провести только с доходами, получаемыми в настоящий момент по другим инвестициям. Текущая доходность облигации

Yтек = ( К / С ) x 100%,

где К - купон.

Если облигация является датированной и фиксированная сумма должна быть выплачена при погашении, то существует еще один показатель доходности - доходность к погашению. Она означает общую сумму доходов, получаемых за период держания облигации как в форме купонных платежей, так и в форме прироста или уменьшения капитала по основной сумме за период с сегодняшнего дня (или с даты покупки) до конца срока действия облигации при предположении, что все полученные купонные платежи были реинвестированы с той же нормой прибыли.

Существует несколько методов расчета дохода к погашению, например к текущему доходу добавляется прирост капитала (или потеря) к погашению, и это рассчитывается как процент от текущей цены:

Yполн = [ К + ( 100% - С ) / n ] / С х 100%,

где Yполн - доход к погашению;
n - число лет до конца срока обращения облигации (до момента погашения).


Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

28 февраля 2020 г.
17:17Мосбиржа зарегистрировала облигации ГК "Самолет" на 6 млрд рублей
17:15Календарь публикаций макроэкономических показателей ведущих стран на ближайшую неделю
17:14Доходы американцев в январе выросли на 0,6%, расходы - на 0,2%
17:03Финансирование переселения из аварийного фонда в России до 2024 года превысит 533 млрд руб.
17:00Выходные и праздничные дни ведущих стран мира на неделе с 2 по 9 марта
16:49Рост ВВП Канады в декабре ускорился до 0,3%, превысив прогноз
16:42В 4-м квартале темпы роста индийской экономики замедлились до минимума с 2013 года
16:34До 2024 года расходы на переселение из аварийного фонда в РФ превысят полтриллиона рублей - Минстрой
16:30В течение ближайшей недели с 29 февраля по 6 марта ожидаются погашения по 21 выпускам облигаций
16:30В течение ближайшей недели с 29 февраля по 6 марта ожидаются выплаты купонных доходов по 3 выпускам еврооблигаций
16:30В течение ближайшей недели с 29 февраля по 6 марта ожидаются выплаты купонных доходов по 83 выпускам облигаций
16:29"Эксперт РА" подтвердило рейтинг Кировской области и ее облигаций на уровне "ruBBB+"
16:25Глава Бундесбанка: экономика Германии, вне всякого сомнения, пострадает от распространения коронавируса
16:24ВТБ разместил 45% выпуска однодневных бондов серии КС-3-371 на 22,5 млрд рублей
16:18Годовая инфляция в Германии в феврале осталась на уровне 1,7%
Мы скрутим пробег недорого, профессионально для любого авто максимально.. Своим клиентам мы предлагаем возможность обслуживания "на выезде" или использование полного спектра услуг непосредственно в нашем Автосервисе. Работающая по вызову бригада автомехаников имеет полный комплект необходимого для диагностики спидометра, скручивания пробега для любых авто и устранения неполадок оборудования.