Доходность облигаций

Облигация может приносить доход двумя способами: в форме процентной ставки (купона) по займу (фиксированной годовой суммы, выплачиваемой либо раз в полгода, либо один раз в конце года); можно добиться прироста капитала (разницы между ценой покупки и ценой продажи облигации; цена продажи может представлять собой сумму погашения датированной облигации).

Определяя потенциальный доход от облигации, необходимо учитывать, что процентные ставки (основной компонент оценки облигации) и цены облигаций меняются в противоположных направлениях. Цены облигаций растут по мере падения процентных ставок и падают по мере их роста.

Следующей важной чертой является влияние уровня инфляции. Если уровень инфляции высок, то это снизит покупательную силу валюты в будущем, т.е. на момент погашения займа на полученные деньги нельзя будет купить такое же количество товаров и услуг, как сейчас.

При расчетах доходности рыночная цена облигации (выраженная в денежных единицах) должна быть преобразована в рыночный курс облигации (выраженный в процентах от номинальной стоимости).

Под рыночным курсом облигации будем понимать отношение рыночной цены облигации к ее номинальной стоимости, выраженное в процентах:

C = ( P / N ) x 100%,

где С - рыночный курс облигации;
Р - рыночная цена облигации;
N — номинал облигации.

Инвестор, вкладывающий деньги в облигации, должен определить текущую доходность (Yтек), которую ему приносит купон в денежном выражении. В этом случае купон рассматривается как часть текущей цены. Используется именно текущая цена, а не та цена, которая была заплачена за облигацию инвестором. Теперь необходимо решить, оставить эту облигацию или продать и использовать вырученные средства для вложения в другие инвестиции. Реальное сравнение можно провести только с доходами, получаемыми в настоящий момент по другим инвестициям. Текущая доходность облигации

Yтек = ( К / С ) x 100%,

где К - купон.

Если облигация является датированной и фиксированная сумма должна быть выплачена при погашении, то существует еще один показатель доходности - доходность к погашению. Она означает общую сумму доходов, получаемых за период держания облигации как в форме купонных платежей, так и в форме прироста или уменьшения капитала по основной сумме за период с сегодняшнего дня (или с даты покупки) до конца срока действия облигации при предположении, что все полученные купонные платежи были реинвестированы с той же нормой прибыли.

Существует несколько методов расчета дохода к погашению, например к текущему доходу добавляется прирост капитала (или потеря) к погашению, и это рассчитывается как процент от текущей цены:

Yполн = [ К + ( 100% - С ) / n ] / С х 100%,

где Yполн - доход к погашению;
n - число лет до конца срока обращения облигации (до момента погашения).

Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

16 февраля 2019 г.
16:05Банк России: доля остатков ОФЗ на счетах иностранных депозитариев в НРД в январе выросла до 24,4%
15:32Минэкономразвития хочет упростить выдачу электронных виз иностранцам
14:58Российские предприниматели заявляют о важности преодоления разногласий с Западом
14:27Меркель: Европа не может быть заинтересована в том, чтобы прекратить все отношения с Россией
13:54Песков: Кремль за отмену Японией виз для граждан РФ
13:28Индия упростила визовый режим для иностранцев
13:03Трамп готов отложить повышение пошлин в торговле с Китаем
11:32Трамп надеется на активизацию торговли с Великобританией после Brexit
11:03Новая газовая директива ЕС укрепляет его позиции, считают эксперты
10:31Volkswagen: политические и экономические факторы могут негативно повлиять на показатели фирмы в 2019 году
10:06На Сочинском инвестфоруме-2019 заключено более 400 соглашений почти на 800 млрд руб.
09:13Основатель ИК Baring Vostok Майкл Kалви обвиняется в хищении 2,5 млрд рублей банка "Восточный"
09:02ЦБ РФ установил курс доллара США с 16 февраля в размере 66,7044 руб., евро - 75,2492 руб.
15 февраля 2019 г.
19:25Капитализация российского рынка акций Московской биржи в секторе Основной рынок на 15 февраля выросла на 0,70% и составила 28628,921 млрд руб.
19:15Средний курс евро со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 75,1448 руб.
Мы скрутим пробег недорого, профессионально для любого авто максимально.. Своим клиентам мы предлагаем возможность обслуживания "на выезде" или использование полного спектра услуг непосредственно в нашем Автосервисе. Работающая по вызову бригада автомехаников имеет полный комплект необходимого для диагностики спидометра, скручивания пробега для любых авто и устранения неполадок оборудования.