Доходность облигаций

Облигация может приносить доход двумя способами: в форме процентной ставки (купона) по займу (фиксированной годовой суммы, выплачиваемой либо раз в полгода, либо один раз в конце года); можно добиться прироста капитала (разницы между ценой покупки и ценой продажи облигации; цена продажи может представлять собой сумму погашения датированной облигации).

Определяя потенциальный доход от облигации, необходимо учитывать, что процентные ставки (основной компонент оценки облигации) и цены облигаций меняются в противоположных направлениях. Цены облигаций растут по мере падения процентных ставок и падают по мере их роста.

Следующей важной чертой является влияние уровня инфляции. Если уровень инфляции высок, то это снизит покупательную силу валюты в будущем, т.е. на момент погашения займа на полученные деньги нельзя будет купить такое же количество товаров и услуг, как сейчас.

При расчетах доходности рыночная цена облигации (выраженная в денежных единицах) должна быть преобразована в рыночный курс облигации (выраженный в процентах от номинальной стоимости).

Под рыночным курсом облигации будем понимать отношение рыночной цены облигации к ее номинальной стоимости, выраженное в процентах:

C = ( P / N ) x 100%,

где С - рыночный курс облигации;
Р - рыночная цена облигации;
N — номинал облигации.

Инвестор, вкладывающий деньги в облигации, должен определить текущую доходность (Yтек), которую ему приносит купон в денежном выражении. В этом случае купон рассматривается как часть текущей цены. Используется именно текущая цена, а не та цена, которая была заплачена за облигацию инвестором. Теперь необходимо решить, оставить эту облигацию или продать и использовать вырученные средства для вложения в другие инвестиции. Реальное сравнение можно провести только с доходами, получаемыми в настоящий момент по другим инвестициям. Текущая доходность облигации

Yтек = ( К / С ) x 100%,

где К - купон.

Если облигация является датированной и фиксированная сумма должна быть выплачена при погашении, то существует еще один показатель доходности - доходность к погашению. Она означает общую сумму доходов, получаемых за период держания облигации как в форме купонных платежей, так и в форме прироста или уменьшения капитала по основной сумме за период с сегодняшнего дня (или с даты покупки) до конца срока действия облигации при предположении, что все полученные купонные платежи были реинвестированы с той же нормой прибыли.

Существует несколько методов расчета дохода к погашению, например к текущему доходу добавляется прирост капитала (или потеря) к погашению, и это рассчитывается как процент от текущей цены:

Yполн = [ К + ( 100% - С ) / n ] / С х 100%,

где Yполн - доход к погашению;
n - число лет до конца срока обращения облигации (до момента погашения).


Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

18 января 2022 г.
10:18ВТБ: В 2022 году население России перейдет к сберегательной модели, банки привлекут рекордный объем средств физлиц
10:11Сальдо операций ЦБ по представлению и абсорбированию ликвидности снизилось до -825,5 млрд руб.
10:10Мораторий на новую классификацию вин в РФ негласно продлен до 1 марта
10:03Рынок акций РФ теряет более процента в ходе торгов
10:02Cредний курс покупки/продажи наличного доллара в банках Москвы на 10:00 мск составил 75/76,95 руб.
09:56На докапитализацию ДОМ.РФ Минфин направит 50 млрд руб. из ФНБ
09:48Массовый тренд на повышение стоимости сладостей в РФ отсутствует - Минсельхоз
09:42Минпромторг определил минимально допустимый уровень локализаций производства телеком-оборудования
09:33Росатом хочет закрепить за собой выдачу разрешений на проход судов по СМП
09:28"Россети Ленэнерго" выкупили по оферте весь выпуск бондов БО-05 на 2,4 млрд рублей
09:26Остатки средств кредитных организаций в Банке России выросли до 3260,6 млрд руб., на депозитных счетах снизились до 2437,21 млрд руб.
09:21Доллар укрепляется к большинству основных валют
09:11"АГРА групп" выставила на 3 февраля оферту по облигациям 001Р-01 объемом до 2,5 млрд рублей
09:08ВТБ разместит 19 января однодневные бонды серии КС-4-177 на 50 млрд рублей
09:07Нефтяные цены продолжают расти
Мы скрутим пробег недорого, профессионально для любого авто максимально.. Своим клиентам мы предлагаем возможность обслуживания "на выезде" или использование полного спектра услуг непосредственно в нашем Автосервисе. Работающая по вызову бригада автомехаников имеет полный комплект необходимого для диагностики спидометра, скручивания пробега для любых авто и устранения неполадок оборудования.