Движение капитала в условиях финансовой глобализации.

В условиях либерализации движения капиталов направление инвестиционных потоков во все большей степени определяется налоговыми режимами в принимающих странах (прежде всего это касается налогов на прибыли компаний). В рамках проводимых в Европе реформ особое внимание уделяется ликвидации налоговых барьеров между странами — членами ЕС.

В последние годы изменилось географическое распределение международных потоков капитала. В 1990 г. 75% экспорта и импорта прямых иностранных инвестиций осуществлялось между ведущими развитыми странами — США, Великобританией, Японией, Францией и Германией.

В 90-е гг. прошедшего столетия началась перегруппировка сил между странами Запада, наблюдался рост инвестиционного потенциала европейских стран - пять крупнейших европейских инвесторов (Германия, Великобритания, Франция, Нидерланды и Швейцария) обеспечили 80% нетто-экспорта ПИИ. С конца 90-х гг. Европа становится мировым инвестиционным центром. Формирование единого финансового пространства ЕС привело к заметному увеличению внутрирегионального движения капитала.

Однако в конце 90-х гг. произошло усиление активности европейских инвесторов не только внутри ЕС, но и за его пределами, прежде всего на американском рынке. К 2001 г. 70% всех накопленных ПИИ в США принадлежало странам ЕС. Общая сумма активов, контролируемая европейскими инвесторами на территории США, превышает американские активы в ЕС на 1,2 трлн долл., что составляет около 14% американского ВНП.

В 1999 г. впервые с 1913 г. США уступили мировое первенство по экспорту капитала Великобритании (152,2 млрд долл. и 199,3 млрд долл. соответственно). Крупнейшим нетто-экспортером в 90-е гг. была Германия (306,0 млрд долл.), а крупнейшим нетто-импортером -США (50,7 млрд долл.).

Движение ПИИ направлено на укрепление конкурентных позиций инвесторов и определяется комбинацией трех факторов: конкурентными преимуществами предприятий, региональными преимуществами принимающих стран и степенью транснационализации фирм. В последние годы активизировался процесс концентрации капитала, увеличились число и объем сделок по трансграничным слияниям и поглощениям, отражающим процесс формирования глобальных транснациональных корпораций. С 1991 по 1998 г. объем трансграничного движения капитала, участвующего в слияниях (поглощениях), вырос в 6,4раза и в 1999 г. достиг 1,1 трлн долл. Основные «мишени» располагались в США. За 1996-1999 гг. было приобретено около 500 американских фирм на сумму 280 млрд долл. На долю европейских инвесторов пришлось 84% этой суммы.

По мнению экспертов, в ближайшие годы можно ожидать увеличения объемов ПИИ в развивающиеся страны и страны с переходной экономикой, если там будут созданы более привлекательные для иностранных инвесторов условия. Основными сферами вложения ПИИ останутся финансово-банковский сектор, биотехнологии, электронная промышленность, сектор информационных технологий. В менее развитых странах сохранят свою привлекательность нефтегазовый и агропромышленный комплексы.

Можно предположить, что тенденции в международном движении капитала, которые сложились в последнее десятилетие, будут сохраняться и в ближайшее время. В связи с этим России для интеграции в мировое хозяйство и, возможно, участия в общем европейском экономическом пространстве необходимо решать крайне сложные задачи привлечения инвестиций в национальную экономику в условиях жесточайшей конкуренции и мобильности капитала. Очевидно, что меры по дальнейшей либерализации ввоза-вывоза капитала необходимы, однако они должны приниматься поэтапно, соизмеряться с интересами и возможностями российской экономики и сочетаться с мерами по укреплению национальной финансовой системы и развитию национального финансового рынка.

Т. Струченкова

Стр.:  1 | 2
Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

31 августа 2018 г.
19:45Рынок акций Московской биржи по состоянию на 18:45 мск 31 июля растет
19:25Капитализация российского рынка акций Московской биржи в секторе Основной рынок на 31 июля выросла на 0,85% и составила 26973,132 млрд руб.
19:15Средний курс евро со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 73,14 руб.
19:15Средний курс доллара США со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 62,3933 руб.
19:15Средний курс юаня со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов составил 9,126 руб.
18:58Российские фондовые индексы выросли во вторник, июль индикаторы также завершили в плюсе
18:48Падение цен на нефть в июле может стать максимальным за год
18:41Прирост ВВП Белоруссии по итогам 2018 года ожидается на уровне 3,9-4,1% - министр экономики
18:41ВЭБ установил ставку купона бондов серии ПБО-001Р-К078 на уровне 6,97%
18:37ВЭБ разместил 11,25% выпуска краткосрочных облигаций ПБО-001Р-К076 на 2,25 млрд рублей
18:35Объем выплат по страховым случаям в ОСАГО в 1-м полугодии упал на 31%
18:26ВВП Мексики во 2-м квартале снизился на 0,1%, ожидался рост
18:13"ВЭБ-лизинг" приобрел по оферте почти весь выпуск бондов 001Р-01 на $199,998 млн
18:07Дефицит никеля в мире в мае увеличился на 5% - INSG
17:59Почтовые марки будут продвигать туристические направления в России