Швейцарский национальный банк: денежно-кредитная политика.

Главное назначение деятельности центрального банка — проведение денежно-кредитной политики. Швейцарский национальный банк (ШНБ) проводит ее, выступая в роли независимого центрального банка. Наряду с фискальной политикой, меры монетарной политики служат созданию благоприятной обстановки для экономического роста. Согласно Конституции Швейцарской конфедерации и национальным законодательным актам ШНБ обязан исполнять возложенные на него полномочия по проведению денежно-кредитной политики в соответствии с интересами всей страны и прежде всего в целях поддержания стабильности цен. Национальный банк выравнивает стабильность цен путем повышения национального индекса потребительских цен не более чем на 2% ежегодно.

Большинство европейских центральных банков имеют схожие цели проведения денежно-кредитной политики.

Любому центральному банку необходимы показатели, посредством которых можно определять, является ли выбранный курс денежно-кредитной политики наиболее эффективным с учетом достижения главной цели — стабильности цен. До конца 1990-х гг. разработка и внедрение эффективных денежных агрегатов были одной из главных задач ШНБ. В современных условиях банк, принимая решения, руководствуется широким перечнем показателей, выраженных в постоянных ценах, а также денежных показателей. В силу специфики Швейцарии как мирового финансового центра она отличается высоким коэффициентом монетизации экономики: по расчетам авторов, в 2003 г. по агрегату М1 - 65,1%, по агрегату М2 -112,9%, по МЗ -129,1%. В России же этот показатель составил по агрегату М1 - 13%, по М2 - 22%.

Концепция денежно-кредитной политики ШНБ включает в себя три элемента:

1) декларирование обеспечения стабильности цен;

2) составление среднесрочных инфляционных прогнозов сроком на 3 года, так как «это наиболее соответствует временным лагам между принятием решения ШНБ в области денежно-кредитной политики и его реализацией при проведении монетарной политики»;

3) установление коридора, как правило, в один процентный пункт, для выбранной справочной процентной ставки. Ею является ставка LIBOR по трехмесячным депозитам в швейцарских франках. ШНБ влияет на данную ставку посредством краткосрочных операций РЕПО (сроком от 1 дня до 3 недель) - главного инструмента денежно-кредитной политики с 2000 г. Также ШНБ применяет валютные свопы в целях регулирования денежного рынка. Операции РЕПО относятся к операциям центрального банка на открытом рынке и предполагают краткосрочные операции с ценными бумагами с совершением позднее обратной сделки по заранее установленному курсу. Они позволяют денежным властям «ограничивать собственные рыночные риски в ходе проведения денежно-кредитной политики, корректировать условия своих операций (объем, срочность, частоту и систему тендера) в соответствии с конъюнктурой и работать с большим числом контрагентов и разнообразным обеспечением».

Тенденции использования различных инструментов хорошо видны по балансам ШНБ на 31 декабря каждого из первых лет XXI века.

Из балансов следует, что требования по операциям РЕПО возросли в 2002 г. по сравнению с 2001 г. на 2065,1 млрд швейцарских франков и составили 27977,2 млрд. В 2003 г. отмечалось их небольшое снижение, менее чем на 1%. В 2002 г. маржинальное кредитование (ломбардные ссуды) сократилось и должно быть полностью отменено к концу 2005 г. до нулевого показателя. В отчетах о прибылях и убытках за 2001—2003 гг. отражена та же тенденция.

Следует отметить, что в России также все большее предпочтение отдается рыночным инструментам денежно-кредитного регулирования. Так, в проекте «Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2005 г.» декларируется стремление обеспечить соблюдение параметров денежной программы, при этом делая основной упор на рыночные инструменты денежно-кредитного регулирования.

ООО Компания Инфо-Серт предлагает экспертные услуги оформления Декларации о соответствии техническому регламенту таможенного союза (ТР ТС).
Стр.:  1 | 2

Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

26 июня 2019 г.
20:05Рынок акций Московской биржи по состоянию на 18:45 мск 26 июня растет
19:35Капитализация российского рынка акций Московской биржи в секторе Основной рынок на 26 июня выросла на 0,56% и составила 31757,202 млрд руб.
19:19МФК "Мигкредит" разместила 89,35% выпуска облигаций на 446,8 млн рублей
19:15Средний курс евро со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 71,6121 руб.
19:15Средний курс доллара США со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 63,021 руб.
19:15Средний курс юаня со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов составил 9,1446 руб.
19:05Мосбиржа зарегистрировала второй выпуск облигаций ЮАИЗ на 250 млн рублей
19:01Индекс МосБиржи вырос на 0,8%, индекс РТС - на 0,4%
18:54Мосбиржа зарегистрировала облигации "Азбуки вкуса" на 5 млрд рублей
18:50Мэй готова встретиться с Путиным на G20 в пятницу
18:41Правительство разрешило размещать резервы ПФР по ОПС в банках, работающих с ОПК
18:33РСХБ утвердил три программы бессрочных облигаций в рублях, долларах и евро
18:32Цены на нефть ускорили рост из-за падения запасов в США
18:23Трамп считает, что во главе Федрезерва стоило бы поставить Драги
17:56Совладельцем "Мосхозторга" стала компания из Болгарии