Секьюритизация кредита.

С момента появления векселя и широкого его распространения в купеческой среде появилась возможность оформлять векселем не только обязательства по оплате поставленного товара. Предпосылкой этого была практика перевода денежных средств из одного города в другой и из одной страны в другую, оформляемая переводным векселем на банкира. В этом случае поставка товара вообще не предполагалась. Со временем векселями стали оформлять простые денежные кредиты, и на этой основе возникла новая кредитная операция — предоставление денег в займы против письменно оформленного долгового обязательства, т. е. некой ценной бумаги. При этом процесс предоставления: кредита стал носить характер сделки по покупке такой бумаги, а возврат кредита — вид обратного ее выкупа, или погашения. Кредит как бы возвратился к своей исходной основе — обмену и кругообороту товаров.

В вексельном обращении мы находим исторически и практически самое простое и широкое выражение секьюритизации кредита. Секьюритизация в широком смысле означает процесс усиления роли различных видов долговых ценных бумаг для организации кредитования (заимствования) по сравнению с традиционными денежными (товарными) кредитами. Иногда подобное широкое толкование процесса вытеснения обычных форм кредита долговыми ценными бумагами обозначают термином: «первичная секьюритизация».

Таким образом, в процессе исторического развития кредитный договор (контракт), фиксирующий и регламентирующий отношения кредитора и заемщика, становится в один ряд с другими разными п:о содержанию и виду формами документального закрепления кредитных отношений. При этом все они имеют не только явное сходство — форму определенного письменного документа, но и общую основу, так как в них отражено обязательство заемщика и соответственно право требования кредитора к должнику о возврате денежного долга. Такое документально оформленное долговое обязательство получило название долгового, или кредитного, инструмента. Термином «инструмент» в данном случае обозначается любой письменный документ, который формально выражает юридическое соглашение или акт. Этот термин пришел из права, в котором документы или ценные бумаги принято рассматривать как инструмент закрепления каких-либо отношений, в основном обязательственных.

В настоящее время список используемых в экономическом обороте инструментов чрезвычайно широк, он включает в себя не только кредитные, но и все долевые инструменты. Долевыми называются инструменты, представляющие собой «остаточные права» инвестора на доходы и капитал фирмы. Они содержат обязательство их эмитента выплачивать владельцу инструмента некую фиксированную сумму или определенную часть прибыли, оставшейся после оплаты всех долговых обязательств эмитента. Примером долевых инструментов являются обыкновенные и привилегированные акции.

Кредитные инструменты включают в себя обращающиеся и необращающиеся инструменты. В группу обращающихся инструментов входят ценные бумаги, прежде всего простые и переводные векселя, а также коммерческие бумаги и большая группа облигаций. Данная группа содержит чрезвычайно разнообразные по характеру обращения и способу погашения, процентной ставке и форме обеспечения виды государственных, муниципальных, корпоративных н ипотечных облигаций.

К необращающимся инструментам, относятся все виды денежных кредитов (личные и межфирменные займы), банковских и межбанковских кредитов и депозитов, сберегательные книжки, сертификаты акций кредитных союзов, закладные, соглашения РЕПО и т. п. Различие между двумя разновидностями кредитных инструментов состоит в правах, которыми обладают стороны сделки при выпуске и обращении инструмента. Многие обращающиеся инструменты, как было показано ранее на примере векселей, имеют особый характер обращения и защиты имущественных прав многочисленных дерл<ателей. Однако важно помнить, что Кредитные инструменты могут быть обращающимися или необращающимися, но всегда остаются рыночными и трансферабельными, т. е. могут передаваться или переводиться от одного лица к другому и, следовательно, также обращаться. Поэтому далее мы будем говорить об обращении кредитных инструментов в целом, не делая без необходимости различия между их конкретными видами.

Вся совокупность используемых в экономическом обороте долевых, кредитных (долговых) и производных инструментов получила название финансовых инструментов.

В современных условиях значительно возрастает роль таких долговых инструментов (долговых ценных бумаг), как облигации. Они появляются на достаточно позднем этапе экономического развития и представляют собой форму прямого взаимного кредитования, способную в определенной мере смягчить ограниченность последнего.

А. Канаев

Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

30 декабря 2018 г.
19:45Рынок акций Московской биржи по состоянию на 18:45 мск 30 ноября снижается
19:25Капитализация российского рынка акций Московской биржи в секторе Основной рынок на 30 ноября снизилась на 0,25% и составила 28239,978 млрд руб.
19:15Средний курс доллара США со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 66,755 руб.
19:15Средний курс евро со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 75,8784 руб.
19:15Средний курс юаня со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов составил 9,5996 руб.
18:59Индекс МосБиржи снизился на 0,3%, индекс РТС упал на 1,3%
18:52Совет директоров ЦБР утвердил указание об изменении тарифов в ОСАГО
18:45Чистый убыток банка "Возрождение" по МСФО составил в октябре 6,1 млрд руб.
18:37В январе-октябре объем выдачи рублевых ипотечных кредитов вырос в 1,6 раза, октябрьская ставка осталась на минимуме 9,41% - ЦБ РФ
18:30За 10 месяцев чистая прибыль ВТБ по МСФО выросла в 1,7 раза
18:23Австралийские компании увеличили объем запланированных инвестиций на 2018-2019 фингод
18:16В 3-м квартале рост ВВП Литвы составил 2,4%, Латвии - 4,7%, Эстонии - 4,2%
18:02Путин: БРИКС может обоснованно играть более весомую роль в мировой финсистеме
17:58Все члены ВТО должны противостоять односторонним и протекционистским мерам - заявление лидеров стран БРИКС
17:53Сбербанк 28-29 ноября зафиксировал 6 DDoS-атак разной мощности

Льготное автокредитование 2017 список автомобилей Несмотря на тот факт, что система автокредитования действует уже не первый год, сегодня отмечается, что на покупку транспортного средства по данной программе решилось сравнительно небольшое число потребителей, всего лишь 14,5 миллионов человек. Стоит отметить, при начале продаж автомобилей в рамках системы льготного автокредитования, производителями было рассчитано, что доходы от реализации составят как минимум в три раза выше, чем установленная сегодня сумма. В связи с итоговой...