Секьюритизация кредита.

С момента появления векселя и широкого его распространения в купеческой среде появилась возможность оформлять векселем не только обязательства по оплате поставленного товара. Предпосылкой этого была практика перевода денежных средств из одного города в другой и из одной страны в другую, оформляемая переводным векселем на банкира. В этом случае поставка товара вообще не предполагалась. Со временем векселями стали оформлять простые денежные кредиты, и на этой основе возникла новая кредитная операция — предоставление денег в займы против письменно оформленного долгового обязательства, т. е. некой ценной бумаги. При этом процесс предоставления: кредита стал носить характер сделки по покупке такой бумаги, а возврат кредита — вид обратного ее выкупа, или погашения. Кредит как бы возвратился к своей исходной основе — обмену и кругообороту товаров.

В вексельном обращении мы находим исторически и практически самое простое и широкое выражение секьюритизации кредита. Секьюритизация в широком смысле означает процесс усиления роли различных видов долговых ценных бумаг для организации кредитования (заимствования) по сравнению с традиционными денежными (товарными) кредитами. Иногда подобное широкое толкование процесса вытеснения обычных форм кредита долговыми ценными бумагами обозначают термином: «первичная секьюритизация».

Таким образом, в процессе исторического развития кредитный договор (контракт), фиксирующий и регламентирующий отношения кредитора и заемщика, становится в один ряд с другими разными п:о содержанию и виду формами документального закрепления кредитных отношений. При этом все они имеют не только явное сходство — форму определенного письменного документа, но и общую основу, так как в них отражено обязательство заемщика и соответственно право требования кредитора к должнику о возврате денежного долга. Такое документально оформленное долговое обязательство получило название долгового, или кредитного, инструмента. Термином «инструмент» в данном случае обозначается любой письменный документ, который формально выражает юридическое соглашение или акт. Этот термин пришел из права, в котором документы или ценные бумаги принято рассматривать как инструмент закрепления каких-либо отношений, в основном обязательственных.

В настоящее время список используемых в экономическом обороте инструментов чрезвычайно широк, он включает в себя не только кредитные, но и все долевые инструменты. Долевыми называются инструменты, представляющие собой «остаточные права» инвестора на доходы и капитал фирмы. Они содержат обязательство их эмитента выплачивать владельцу инструмента некую фиксированную сумму или определенную часть прибыли, оставшейся после оплаты всех долговых обязательств эмитента. Примером долевых инструментов являются обыкновенные и привилегированные акции.

Кредитные инструменты включают в себя обращающиеся и необращающиеся инструменты. В группу обращающихся инструментов входят ценные бумаги, прежде всего простые и переводные векселя, а также коммерческие бумаги и большая группа облигаций. Данная группа содержит чрезвычайно разнообразные по характеру обращения и способу погашения, процентной ставке и форме обеспечения виды государственных, муниципальных, корпоративных н ипотечных облигаций.

К необращающимся инструментам, относятся все виды денежных кредитов (личные и межфирменные займы), банковских и межбанковских кредитов и депозитов, сберегательные книжки, сертификаты акций кредитных союзов, закладные, соглашения РЕПО и т. п. Различие между двумя разновидностями кредитных инструментов состоит в правах, которыми обладают стороны сделки при выпуске и обращении инструмента. Многие обращающиеся инструменты, как было показано ранее на примере векселей, имеют особый характер обращения и защиты имущественных прав многочисленных дерл<ателей. Однако важно помнить, что Кредитные инструменты могут быть обращающимися или необращающимися, но всегда остаются рыночными и трансферабельными, т. е. могут передаваться или переводиться от одного лица к другому и, следовательно, также обращаться. Поэтому далее мы будем говорить об обращении кредитных инструментов в целом, не делая без необходимости различия между их конкретными видами.

Вся совокупность используемых в экономическом обороте долевых, кредитных (долговых) и производных инструментов получила название финансовых инструментов.

В современных условиях значительно возрастает роль таких долговых инструментов (долговых ценных бумаг), как облигации. Они появляются на достаточно позднем этапе экономического развития и представляют собой форму прямого взаимного кредитования, способную в определенной мере смягчить ограниченность последнего.

А. Канаев

Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

30 октября 2018 г.
17:59Усманов хочет помочь своему другу - владельцу "Эвертона"
17:32Воробьев: Подмосковью "нужны новые рабочие места на новых заводах", а "лишнее жилье не нужно"
16:29Грузия обновила собственный тридцатилетний рекорд урожая винограда
14:51Требования к уровню криптозащиты ограничивают возможность предоставления банковских услуг гражданам на основе биометрии
13:59Илон Маск заплатит штраф и выйдет из совета директоров Tesla
13:02Россия подписала контракт с организаторами Формулы 1 до 2025 года
12:14В Госдуму внесен законопроект о перераспределении акцизов между регионами и центром
11:35Меры господдержки российского автопрома будут разработаны к концу октября
10:49Глава МИД Китая: международная торговля не должна быть игрой в одни ворота
09:58На дивиденды за 2018 год Сбербанк направит 50% чистой прибыли
09:02ЦБ РФ установил курс евро с 29 сентября в размере 76,2294 руб.
09:01ЦБ РФ установил курс доллара США с 29 сентября в размере 65,5906 руб.
29 октября 2018 г.
18:02Объем средств, направляемых в Фонд развития в 2019 году, повышен до 436,9 млрд руб.
17:14Министр транспорта РФ выдвинут в совет директоров "Аэрофлота"
16:35Минсельхоз готов до 2024 года потратить 20 млн руб. на экспорт сельхозпродукции в Китай

Льготное автокредитование 2017 список автомобилей Несмотря на тот факт, что система автокредитования действует уже не первый год, сегодня отмечается, что на покупку транспортного средства по данной программе решилось сравнительно небольшое число потребителей, всего лишь 14,5 миллионов человек. Стоит отметить, при начале продаж автомобилей в рамках системы льготного автокредитования, производителями было рассчитано, что доходы от реализации составят как минимум в три раза выше, чем установленная сегодня сумма. В связи с итоговой...