Основные проблемы интернационализации валют стран БРИКС.

Международный опыт интернационализации валют (британского фунта стерлингов, доллара США, швейцарского франка, японской иены или евро) предполагает, что важные детерминанты этого процесса - размер национальной экономики и направленность торговых потоков, глубина внутреннего финансового рынка и ликвидность рынков капитала, финансовая стабильность и свободная конвертируемость валюты. Но ни один из перечисленных факторов в отдельности не является необходимым и достаточным условием успешной интернационализации валюты.

Этот вывод подтверждает эмпирический анализ баз данных по валютам развитых стран. При этом важность того или иного фактора для интернационализации различных национальных валют варьируется в зависимости от поставленных целей их зарубежного использования. Например, размер экономики не является решающим фактором использования британского фунта или швейцарского франка в международных расчетах. Интернациональное использование данных валют в большей мере зависит от финансовых индикаторов, степени глубины их финансового рынка, поскольку Великобритания и Швейцария - глобальные финансовые центры. Более того, все страны-эмитенты основных резервных валют обременены крупным и продолжающим расти государственным долгом, но, несмотря на сомнения относительно макроэкономической стабильности данных стран, их валюты по-прежнему сохраняют статус резервных.

По нашему мнению, от стран БРИКС, стремящихся к интернационализации своих валют, требуют первоочередного внимания следующие основные проблемы:

Поддержание макроэкономической стабильности. Низкие и стабильные темпы инфляции - ключевой фактор использования национальной валюты в качестве валюты цены при заключении трансграничных сделок или оценки финансовых активов. При прочих равных условиях страна с устойчивой макроэкономикой и низкой инфляцией вероятнее сможет добиться интернационализации своей валюты. Но для обретения международного статуса валюты необходим и глубокий внутренний финансовый рынок.

Проведение денежно-кредитной политики, опирающейся на рыночные методы. Особенно важна такая политика, если центральный банк страны таргетирует денежные агрегаты, процентные ставки или обменный курс. Для реализации подобной денежно-кредитной политики необходим достаточно жесткий административный контроль, прежде всего, за соблюдением банками резервных требований (обязательных и возможных потерь по ссудам). Однако жесткость административного контроля ослабевает по мере открытия финансового рынка, роста финансовых инноваций, увеличения объемов трансграничного обращения национальной валюты и развития небанковских институтов финансового посредничества. По этим причинам денежно-кредитная политика, опирающаяся на рыночные методы, выступает неотъемлемым элементом финансовых преобразований, нацеленных на интернационализацию национальной валюты.

Либерализация капитальных операций. Для расширения доступа нерезидентов на внутренние финансовые рынки стран БРИКС последним предстоит разрешить: срочные сделки с национальной валютой; выход нерезидентов на внутренний долговой рынок; займы национальных предприятий в иностранной валюте; трансграничные своповые расчеты между банками, а также между банками и их клиентами; ведение иностранными институтами банковского бизнеса и бизнеса на рынках капитала по тем же правилам, что и национальными организациями. Кроме того, нужно снизить прямые и косвенные налоги на процентные доходы и потоки капитала.

С. Андрюшин

Стр.:  1 | 2
Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

25 апреля 2018 г.
19:45Рынок акций Московской биржи по состоянию на 18:45 мск 25 апреля снижается
19:25Капитализация российского рынка акций Московской биржи в секторе Основной рынок на 25 апреля снизилась на 0,64% и составила 38222,755 млрд руб.
19:25ЦБ РФ будет бороться с сопротивлением эмитентов при конвертации облигаций в акции
19:15Средний курс юаня со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов составил 9,7895 руб.
19:15Средний курс доллара США со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 62,0217 руб.
19:15Средний курс евро со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 75,7022 руб.
19:03ФАС выдала "Транснефти" на год разрешение на получение контроля над НМТП, может продлить при необходимости
18:59Индекс МосБиржи не изменился, индекс РТС снизился на 1,4%
18:48Держатели евробондов "РусАла" просят OFAC разрешить операции с ними и продлить дедлайн по продаже - агентство
18:47ВЭБ установил ставку купона бондов ПБО-001Р-К037 на 20 млрд руб. в размере 7,01%
18:41Совет директоров "Роснефти" рекомендовал выплатить дивиденды за 2017 г. в размере 6,65 руб. на акцию
18:35Глава ФАС не уверен в успешной блокировке Telegram в России
18:28СП РФ предлагает оптимизировать законодательство в сфере госзакупок
18:13Артемьев: временная национализация РусАла в теории возможна - либо за деньги, либо за активы
18:07ЦБ: активы лишенного лицензии Темпбанка не превышают 2,3 млрд руб., обязательства - более 13,5 млрд руб.
Парковочные барьеры, парковочные столбики, шлагбаумы, болларды, конусы дорожные.. Невероятно простые по принципу действия, но очень полезные и эффективные элементы – защита стен и углов– помогут предотвратить постоянные ремонтные работы на фасадах зданий и конструкций, прилегающих к парковке. Парковочное оборудование– это не все, что нужно для организации парковки. Пригодятся еще шлагбаумы и посты охраны.