Основные проблемы интернационализации валют стран БРИКС.

Поставка ликвидности на мировые рынки. Страны - эмитенты международных валют, особенно резервных, в периоды финансовых шоков и кризисов вынуждены выступать поставщиками глобальной ликвидности. Центральные банки стран БРИКС, чьи валюты достигли достаточной интернационализации, могут заключать своповые соглашения с центральными банками других стран, предусматривающие экстренную поставку ликвидности, и стремиться быть готовыми повысить ликвидность своих активов, например посредством расширения дисконтного окна или операций на открытом рынке.

Купирование системных рисков. Процесс интернационализации валюты может усилить потенциальные риски денежно-кредитной и финансовой стабильности, включая утрату контроля над важными монетарными переменными. Относительно неглубокие валютные и финансовые рынки могут также стать источником системной нестабильности, если сопровождающий интернационализацию валюты сдвиг в структуре инвестиционных портфелей распространяется на менее регулируемые рынки и приводит к резким скачкам цен на активы. Для снижения вероятности подобных рисков финансовые реформы и углубление финансового рынка должны предшествовать расширению трансграничного использования национальной валюты.

Создание эффективной финансовой инфраструктуры. Адекватная потребностям рынка финансовая инфраструктура позволяет аффективно осуществлять регулирование национальной валютной системы. Такая инфраструктура стимулирует развитие и рост различных сегментов валютного рынка. Например, современная рыночная инфраструктура биржевой торговли и система клиринга поставок/расчетов по сделкам с ценными бумагами нужны для поощрения использования помимо доллара других национальных валют в торговле ценными бумагами, товарами и в сделках с производными финансовыми инструментами.

Последовательность мер интернационализации. Процесс интернационализации валюты требует соблюдения определенной очередности и приоритетности реализуемых мероприятий. Так, установление пруденциального контроля над достаточностью ликвидности и уровнем риска кредитной активности должны предшествовать либерализации финансового рынка и капитальных операций. Аналогично этому реформы внутреннего финансового сектора, либерализация капитальных операций и допуск нерезидентов на национальный финансовый рынок должны предварять развитие офшорного рынка национальной валюты. Использование национальной валюты в качестве валюты цены и расчетов по товарным сделкам должно предшествовать ее использованию в частных финансовых сделках и в качестве инвалютных резервов.

Многие меры, выступающие предпосылками интернационализации валют, странам БРИКС предстоит реализовать, даже если они не будут стремиться к более широкому международному использованию своей валюты, например такие, как поддержание макроэкономической стабильности, развитие и углубление финансовых рынков.

Международное использование национальных валют может принести странам БРИКС дополнительные выгоды, связанные:

  • со снижением транзакционных издержек и рисков обмена валют благодаря проведению платежей и расчетов в национальной валюте;
  • с увеличением числа сделок, улучшением деятельности рыночных институтов и внедрением финансовых инноваций;
  • с более низкими издержками фондирования благодаря внешнему спросу на обязательства в национальной валюте.

    С. Андрюшин

Стр.:  1 | 2
Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

25 апреля 2018 г.
19:45Рынок акций Московской биржи по состоянию на 18:45 мск 25 апреля снижается
19:25Капитализация российского рынка акций Московской биржи в секторе Основной рынок на 25 апреля снизилась на 0,64% и составила 38222,755 млрд руб.
19:25ЦБ РФ будет бороться с сопротивлением эмитентов при конвертации облигаций в акции
19:15Средний курс юаня со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов составил 9,7895 руб.
19:15Средний курс доллара США со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 62,0217 руб.
19:15Средний курс евро со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 75,7022 руб.
19:03ФАС выдала "Транснефти" на год разрешение на получение контроля над НМТП, может продлить при необходимости
18:59Индекс МосБиржи не изменился, индекс РТС снизился на 1,4%
18:48Держатели евробондов "РусАла" просят OFAC разрешить операции с ними и продлить дедлайн по продаже - агентство
18:47ВЭБ установил ставку купона бондов ПБО-001Р-К037 на 20 млрд руб. в размере 7,01%
18:41Совет директоров "Роснефти" рекомендовал выплатить дивиденды за 2017 г. в размере 6,65 руб. на акцию
18:35Глава ФАС не уверен в успешной блокировке Telegram в России
18:28СП РФ предлагает оптимизировать законодательство в сфере госзакупок
18:13Артемьев: временная национализация РусАла в теории возможна - либо за деньги, либо за активы
18:07ЦБ: активы лишенного лицензии Темпбанка не превышают 2,3 млрд руб., обязательства - более 13,5 млрд руб.