Современный кредитный рынок. Финансовые институты.

Рассматривая функционирование финансового рынка, следует обратить особое внимание на деятельность не только финансовых (кредитных) посредников, но и других финансовых институтов, выполняющих важные посреднические функции. Эти институты специализируются на чисто торговом посредничестве как особой обменной функции, связанной с передачей (трансфертом) существующих инструментов от их продавцов к покупателям. Логично называть их торговыми посредниками финансового рынка .

Необходимо отметить принципиальное отличие деятельности брокеров и дилеров от деятельности финансовых посредников. Первые специализируются на операциях с существующими инструментами и тем самым способствуют перемещению свободных денежных средств от ЭЕПБ к ЭЕДБ на первичном финансовом рынке. На вторичном рынке они обеспечивают обращаемость (трансферабельность) уже существующих инструментов. Короче говоря, их посреднические услуги—это услуги, оказываемые для ускорения трансферта денежных средств и инструментов от покупателей к продавцам. Последние могут контактировать и напрямую, но затраты на поиск приемлемых партнеров и оформление кредита или ценной бумаги обычно достаточно высоки. Торговые же посредники помогают выполнять операции более эффективно и с меньшими затратами. Различные торговые посредники специализируются на разных типах инструментов. Важно при этом помнить, что никаких дополнительных обязательств, связанных с характером инвестирования, они на себя не принимают.

В последние годы все более важную роль на финансовом рынке играют инвестиционные банки. Последние не являются банками в прямом понимании этого термина и не имеют юридического статуса банка. Они представляют собой инвестиционные компании, которые действуют в качестве профессиональных участников рынка ценных бумаг и специализируются на организации выпуска, гарантированном размещении и торговле ценными бумагами, а также на консультировании клиентов по вопросам инвестирования.

Немаловажно, что инвестиционные банки выступают не просто посредниками в размещении бумаг. Пребывая в роли гарантов и организаторов, они покупают и продают крупные пакеты бумаг за собственный счет, предоставляют кредиты покупателям данного выпуска. В Великобритании такие услуги оказывали торговые банки и банкирские дома, во Франции — деловые банки. Сам термин «инвестиционный банк» появился в США в 1930-е годы в результате разделения всех банков на коммерческие и инвестиционные. Основной целыо этой меры было восстановление доверия вкладчиков к коммерческим банкам, многие из которых обанкротились в результате спекуляций ценными бумагами, в связи с чем доступ на рынок инвестиционных услуг коммерческим банкам был закрыт.

История разделения банков началась в США в 1933 г. с принятия закона Гласса-Стигалла, который просуществовал вплоть до 1999 г. Позднее в Канаде, Италии и Франции также были приняты соответствующие законодательные акты. Так был разрешен, хотя и временно, один из фундаментальных конфликтов интересов, который до сих пор возникает в среде универсальных банков, когда они выступают одновременно инвесторами, консультантами по инвестициям и кредиторами одного и того же круга клиентов. Существует мнение, что развитой фондовый рынок США во многом был обязан своим появлением именно принципам разделения полномочий банков, заложенным почти три четверти века назад.

А. Канаев

Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

18 января 2018 г.
12:10"Полюс" планирует среднесрочные евробонды в долларах, начнет road show 19 января - источник
12:09"ОВК Финанс" досрочно погасит бонды БО-ПО3 объемом до 5 млрд руб., выкупаемые по оферте
12:09Путин отметил ряд направлений, требующих более плотного взаимодействия между странами-членами ЕАЭС
12:01BHP в 1-м финполугодии увеличила выпуск меди на 29%
11:58ВТБ разместит 18 января однодневные бонды серии КС-2-232 на 75 млрд руб. по цене 99,9809% от номинала
11:53ВС РФ позволил АСВ ускорить привлечение руководителей банков к субсидиарной ответственности
11:45Доллар подорожал на 17 копеек
11:45Средневзвешенный курс доллара США к российскому рублю со сроком расчетов "завтра" по состоянию на 11:30 мск 18 января составил 56,7597 руб.
11:37Highland Gold в 2017 году увеличила выпуск на 4,3%
11:36Нерезиденты в ноябре снизили инвестиции в ОФЗ на 0,05%, их доля на рынке сократилась до 32,1% - ЦБ
11:30В Китае ужесточены ограничения расходов для ряда банковских счетов - СМИ
11:23ВЭБ за год в 1,3 раза снизил доход по расширенному пенсионному портфелю
11:15Средний чек россиянина вырос в декабре на 7,9%
11:07Apple заплатит $38 млрд налога на репатриацию прибыли в США
11:00Средний курс юаня со сроком расчетов "сегодня" по итогам торгов составил 8,8203 руб.