Современный кредитный рынок. Финансовые институты.

Рассматривая функционирование финансового рынка, следует обратить особое внимание на деятельность не только финансовых (кредитных) посредников, но и других финансовых институтов, выполняющих важные посреднические функции. Эти институты специализируются на чисто торговом посредничестве как особой обменной функции, связанной с передачей (трансфертом) существующих инструментов от их продавцов к покупателям. Логично называть их торговыми посредниками финансового рынка .

Необходимо отметить принципиальное отличие деятельности брокеров и дилеров от деятельности финансовых посредников. Первые специализируются на операциях с существующими инструментами и тем самым способствуют перемещению свободных денежных средств от ЭЕПБ к ЭЕДБ на первичном финансовом рынке. На вторичном рынке они обеспечивают обращаемость (трансферабельность) уже существующих инструментов. Короче говоря, их посреднические услуги—это услуги, оказываемые для ускорения трансферта денежных средств и инструментов от покупателей к продавцам. Последние могут контактировать и напрямую, но затраты на поиск приемлемых партнеров и оформление кредита или ценной бумаги обычно достаточно высоки. Торговые же посредники помогают выполнять операции более эффективно и с меньшими затратами. Различные торговые посредники специализируются на разных типах инструментов. Важно при этом помнить, что никаких дополнительных обязательств, связанных с характером инвестирования, они на себя не принимают.

В последние годы все более важную роль на финансовом рынке играют инвестиционные банки. Последние не являются банками в прямом понимании этого термина и не имеют юридического статуса банка. Они представляют собой инвестиционные компании, которые действуют в качестве профессиональных участников рынка ценных бумаг и специализируются на организации выпуска, гарантированном размещении и торговле ценными бумагами, а также на консультировании клиентов по вопросам инвестирования.

Немаловажно, что инвестиционные банки выступают не просто посредниками в размещении бумаг. Пребывая в роли гарантов и организаторов, они покупают и продают крупные пакеты бумаг за собственный счет, предоставляют кредиты покупателям данного выпуска. В Великобритании такие услуги оказывали торговые банки и банкирские дома, во Франции — деловые банки. Сам термин «инвестиционный банк» появился в США в 1930-е годы в результате разделения всех банков на коммерческие и инвестиционные. Основной целыо этой меры было восстановление доверия вкладчиков к коммерческим банкам, многие из которых обанкротились в результате спекуляций ценными бумагами, в связи с чем доступ на рынок инвестиционных услуг коммерческим банкам был закрыт.

История разделения банков началась в США в 1933 г. с принятия закона Гласса-Стигалла, который просуществовал вплоть до 1999 г. Позднее в Канаде, Италии и Франции также были приняты соответствующие законодательные акты. Так был разрешен, хотя и временно, один из фундаментальных конфликтов интересов, который до сих пор возникает в среде универсальных банков, когда они выступают одновременно инвесторами, консультантами по инвестициям и кредиторами одного и того же круга клиентов. Существует мнение, что развитой фондовый рынок США во многом был обязан своим появлением именно принципам разделения полномочий банков, заложенным почти три четверти века назад.

А. Канаев

Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

22 января 2019 г.
19:54Рынок акций Московской биржи по состоянию на 18:45 мск 22 января движется разнонаправленно
19:52Ставка 1-го купона 3-летних бондов Росбанка установлена на уровне 8,95%, объем размещения 10 млрд рублей
19:45Сбербанк перенес с 31 января на 15 февраля размещение структурных облигаций объемом 3 млрд рублей
19:30Капитализация российского рынка акций Московской биржи в секторе Основной рынок на 22 января снизилась на 0,62% и составила 41134,681 млрд руб.
19:15Средний курс юаня со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов составил 9,763 руб.
19:15Средний курс доллара США со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 66,5143 руб.
19:15Средний курс евро со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 75,5217 руб.
19:04Абэ назвал переговоры с Путиным хорошим началом российско-японских отношений в 2019 году
19:00Ставка 1-го купона бондов МТС на 10 млрд рублей установлена на уровне 8,7%
18:59ВЭБ разместил 11,39% выпуска облигаций ПБО-001Р-К118 на 2,28 млрд рублей
18:58Сбербанк 31 января начнет размещение структурных облигаций на 1 млрд рублей
18:57Индекс МосБиржи подрос на 0,02%, индекс РТС снизился на 0,11%
18:39Путин: потенциал экономического взаимодействия России и Японии задействован не полностью
18:19Продажи на вторичном рынке жилья в США упали на 6,4%
17:49"Татнефть" в 2019 году планирует сохранить добычу на уровне прошлого года