Методы нелинейной динамики в задачах анализа ретроспективных биржевых процессов.

Доводы в пользу иррациональности, хаотичности рынка акций восходят к взглядам Дж. Кейнса, который считал, что на рынке акций преобладает азартная игра вокруг цен, по которым акции могут быть проданы в течение предстоящих дней. В последние годы все большую известность получает концепция рефлексивной экономики. Как отмечает ее сторонник Дж. Сорос, ключевое значение на финансовых рынках имеют процессы информационной самоорганизации. При больших информационных потоках оправданной стратегией на рынке ценных бумаг нередко является подражание, а это создает условия для таких неустойчивых ситуаций, как «буи ожиданий», для таких структур, как «финансовые пирамиды», как стремительно растущие кампании и финансово-промышленные группы.

Теория эффективного рынка, по мнению Э. Петерса, не обеспечивает должного уровня надежности прогнозирования курсовой динамики, традиционная техника моделирования не может управиться со сложностью нелинейных процессов фондового рынка. Нелинейное, неустойчивое поведение — пишет автор — очевидно в случаях рынка акций, облигаций и валюты.

Важность этой проблематики для исследователей рынка акций дореволюционной России нашла отражение и в политике министра финансов В. Н. Коковцова, писавшего об опасности потери устойчивости финансовых механизмов империи, и в действиях Государственного банка России, который в целях стабилизации курса дивидендных бумаг продолжал в годы кризиса оказывать на него воздействие через посредство синдиката петербургских банков.

Одним из инструментов верификации гипотез о роли эндогенных факторов располагает синергетика — новая научная парадигма. Синергетика ассоциируется с методами нелинейной динамики, теории хаоса, теории катастроф.

Как отмечает X. Килинг, один из наиболее авторитетных исследователей нелинейной и хаотичной динамики финансовых рынков, именно данная сфера экономических исследований считается наиболее «продвинутой» с точки зрения полученных в течение двух последних десятилетий прикладных результатов теории хаоса. Разработанные модели поведения ретроспективных (финансовых рынков основаны на учете психологических или организационных эффектов (например, реакции на предыдущие изменения и скачки курсов). Наибольшее внимание в этом плане уделяется различиям в поведении долгосрочных инвесторов и биржевых спекулянтов, включая различия периодов инвестирования, а также времени реакции рынка Более четверти века назад английский математик Зиман, один разработчиков теории катастроф, построил одну из первых нелинейных моделей динамики фондовой биржи, включающую именно отмеченные выше факторы. Модель была ориентирована на объяснение механизмов, приводящих к «обвалам» финансовых рынков.

В работе Т. Люкса «Социально-экономическая динамика спекулятивных рынков» построена модель, ориентированная на объяснение поведения маклеров и других «операторов» финансовых рынков. Т. Люкс также рассматривает две взаимодействующие группы — спекулянтов и инвесторов, используя при этом синергетический подход и разработки по «психологии толпы». В этой модели возникают хаотические режимы.

В 1990-х гг. были разработаны модели с положительной обратной связью, в которых динамика финансовых рынков содержит хаос. Эти модели могут послужить основой для реконструкции и объяснения различных эффектов в биржевой динамике прошлых столетий. Так, в работе М. Ларрэна кейнсианский подход (включая понятие гистерезисного равновесия, т.е. зависящего от пройденного пути) используется для моделирования хаотической динамики ставки процента на рынке ценных бумаг. В модели Ш. Шаффера показано, что сочетание фиксированной дивидендной ставки и падающей предельной эффективности инвестиций может (при определенных значениях параметров) привести к появлению хаотической компоненты в динамике процесса.

Л. Бородкин

Стр.:  1 | 2 | 3

Печать Отправить ссылку

НОВОСТИ

23 января 2021 г.
16:58Более трети россиян уверены, что карьерный рост сказывается на здоровье положительно
15:52Расширена программа льготного кредитования предприятий ОПК
14:45S&P подтвердило рейтинги Азербайджана на уровне BB+/B, улучшив прогноз до "стабильного"
13:59Голикова: в настоящее время в России произведено уже 7,6 млн доз вакцины от коронавируса
12:51С 1 марта Кипр открывает въезд для туристов из 56 стран, в том числе из России
12:33Минпромторг готов предложить полный запрет на вывоз лома черных металлов из РФ, если цена на арматуру не начнет снижаться
12:14Крупнейший в мире круизный оператор Carnival продлил отмену круизов до 30 апреля
11:50Рост розничных продаж в Канаде в ноябре ускорился до 1,3%, превысив прогнозы
11:16За сутки в России выявлено около 21 тыс. новых случаев COVID-19
10:52"Норникель" подтвердил намерение вкладываться в развитие Норильска
10:39Число выявленных заражений COVID-19 в мире превысило 98,1 млн
10:31Маск пообещал выделить $100 млн на приз за лучшую технологию улавливания углерода
10:16Аналитики BofA Securities повысили оценку стоимости акций Amazon, DuPont, Ciena
09:51Двустороннее сотрудничество в сфере энергетики России и Венгрии развивается в позитивном ключе - Новак
09:37В текущем году "Газпром" намерен увеличить финансирование "Силы Сибири" в 3,5 раза
Техническое обслуживание компьютеров в СПб – техподдержка по отличным ценам – 178spb.. Вы узнаете всё. Оставьте заявку, чтобы получить более подробную информацию о наших услугах. Отправить заявку.