Методы нелинейной динамики в задачах анализа ретроспективных биржевых процессов.

Опыт работ по нелинейному анализу динамики ретроспективных финансовых рядов не исчерпывается приведенными выше примерами. Основной вывод, который можно сделать, анализируя эти работы, сводится к тому, что такие ряды не могут изучаться с помощью привычных линейных моделей и в большинстве случаев содержат динамический хаос.

Выявление хаотического режима в том или ином из изучаемых временных рядов, отражающих динамику финансового рынка, означает, что, возможно, нет смысла в попытках найти точные объяснения (конкретные причины) определенных событий или изменений на финансовом рынке. Зато есть смысл попытаться «идентифицировать внутреннюю динамику процесса», которая ассоциируется во многом с психологическими аспектами поведения операторов финансовых рынков.

Нелинейные динамические системы могут входить в хаотическую фазу под воздействием как экзогенных, так и эндогенных причин. Это означает, что финансовые рынки (также как и другие социально-экономические системы) могут демонстрировать хаотическое поведение и без внешних «токов». Что касается эндогенных(«внутренних»)детерминантов, то они не сводятся к организационной структуре финансовых рынков и психологии биржевых «операторов»; определенную роль играют экономические детерминанты. Факторы «внутренней среды» конкретного финансового рынка обычно объясняют его поведение в ходе «нормальных» периодов его функционирования. Однако существуют периоды, когда основную роль начинают играть факторы «внешней среды», такие как безработица, стачки, политические выборы и т.д. В это время финансовые рынки ведут себя неустойчиво. Наглядной иллюстрацией таких эффектов может служить сильная неустойчивость динамики показателей финансовых рынков Веймарской Германии, когда внешние факторы изменялись в гораздо более широком диапазоне, чем до или после рассматриваемого периода.

В литературе по истории финансовых рынков доминирует точка зрения о том, что в экстремальных ситуациях решающую роль играют не факторы экономической природы, а непосредственные обстоятельства («immediate surroundings»), связанные с деятельностью операторов изучаемого рынка; в критических фазах профессиональные биржевые игроки (но также и инвесторы) следуют законам толпы (или групповой психологии). Бурные периоды в жизни биржи характеризуются «эпидемическим» поведением толпы, находящейся в состоянии стресса, растущим давлением со стороны определенных групп, нетерпением (ожиданиями) биржевых «верхов». В ряде исследований 1990-х гг. эти наблюдения развиваются в русле индивидуальной психологии. В этой связи Х. Килинг упоминает также «эффект шлюза» (gating effect) — ограниченную возможность восприятия информации в состоянии стресса, объясняющую существенные аспекты поведения операторов финансового рынка в период его краха.

Анализируя роль информационных взаимодействий в процессе самоорганизации социальных структур, Г. Г. Малинецкий отмечает, в частности, что нетрудно объяснить основные механизмы взлетов и падений курсов ценных бумаг: «Значительные начальные вложения, способные обнадежить первых участников, могут вызвать «бум ожиданий». Слухи о предстоящем крахе — его прекратить. Это та ситуация, где информация и дезинформация, надежды и идеи становятся «материальной силой». По-видимому, исследование и математическое моделирование социальных неустойчивостей такого типа в различных исторических контекстах станут интересной задачей». К такому же выводу, обобщая итоги обзора моделей исторических финансовых рынков, приходит и X. Килинг, который считает, что теория хаоса может дать импульс к созданию формализованной, но гибкой теории, объясняющей долговременные изменения в динамике финансовых рынков прошлого.

Л. Бородкин

Стр.:  1 | 2 | 3
Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

30 октября 2018 г.
17:59Усманов хочет помочь своему другу - владельцу "Эвертона"
17:32Воробьев: Подмосковью "нужны новые рабочие места на новых заводах", а "лишнее жилье не нужно"
16:29Грузия обновила собственный тридцатилетний рекорд урожая винограда
14:51Требования к уровню криптозащиты ограничивают возможность предоставления банковских услуг гражданам на основе биометрии
13:59Илон Маск заплатит штраф и выйдет из совета директоров Tesla
13:02Россия подписала контракт с организаторами Формулы 1 до 2025 года
12:14В Госдуму внесен законопроект о перераспределении акцизов между регионами и центром
11:35Меры господдержки российского автопрома будут разработаны к концу октября
10:49Глава МИД Китая: международная торговля не должна быть игрой в одни ворота
09:58На дивиденды за 2018 год Сбербанк направит 50% чистой прибыли
09:02ЦБ РФ установил курс евро с 29 сентября в размере 76,2294 руб.
09:01ЦБ РФ установил курс доллара США с 29 сентября в размере 65,5906 руб.
29 октября 2018 г.
18:02Объем средств, направляемых в Фонд развития в 2019 году, повышен до 436,9 млрд руб.
17:14Министр транспорта РФ выдвинут в совет директоров "Аэрофлота"
16:35Минсельхоз готов до 2024 года потратить 20 млн руб. на экспорт сельхозпродукции в Китай
Юридическая компания Банковские гарантии. Мы поможем быстро получить банковские гарантии для участия в тендере, для исполнения контракта и возмещение аванса. Мы оформляем гарантии на самых выгодных условиях!