Валюты стран БРИКС: потенциал интернационализации.

Глубина финансового рынка. Притоки (оттоки) иностранного капитала в страну создают спрос (предложение) на национальную валюту, который может быть удовлетворен предложением разнообразных финансовых инструментов, в том числе хеджирующих валютные и кредитные риски участников международных рынков. Для измерения глубины финансового рынка той или иной страны МВФ разработал индекс - MSCI World Index. МВФ рассчитывает также доли совокупных финансовых требований (внутренних и внешних) в ВВП по каждой стране и миру в целом. Так, MSCI World Index стран БРИКС, за исключением России, показывает, что их доля на глобальных рынках капитала за период 2000-2010 гг. значительно возросла. По доле совокупных финансовых требований (внутренних и внешних) в ВВП можно судить о вкладе стран, чьи валюты входят в корзину СДР, в увеличение глубины глобального финансового рынка. К таким странам приближается только Китай.

Офшорные рынки. Офшорные рынки валют стран БРИКС неуклонно растут. Этот резкий рост в последние годы отражает растущую глобальную роль стран БРИКС в мировой экономике. Развитие офшорных рынков валют стран БРИКС повышает интерес международных инвесторов к их валютам, способствует международному использованию в мировой торговле товарами, услугами и финансовыми активами.

В целях интернационализации валюты развитие офшорного рынка должно идти параллельно с углублением и либерализацией внутреннего валютного рынка. Если это условие нарушается (офшорный бизнес либерализируется, а внутренний рынок - нет), то процесс интернационализации национальной валюты приостанавливается. Зарегулированный внутренний валютный рынок сдерживает потоки международных капиталов и ограничивает инвестиции в активы, номинированные в национальной валюте.

Возможности реализации потенциала. В целом высокие темпы экономического роста, растущая доля в мировой торговле, притяжение значительных финансовых потоков способствуют возможной интернационализации валют стран БРИКС, и особенно Китая. Расширение торговых связей между этими странами может ускорить использование их валют в расчетах по трансграничной торговле и финансовым сделкам. Но у стран БРИКС различная структура экономики, и они по-разному реагируют на вызовы финансовой глобализации.

Китай и Бразилия опережают другие страны БРИКС по темпам роста внутренних рынков облигаций, а Россия и Бразилия - по либерализации капитальных операций. Но возможности использования их валют в качестве валют международных расчетов ограничены состоянием текущих операций платежного баланса и структурой товарного экспорта.

Из стран БРИКС Китай достиг наибольших успехов в продвижении трансграничного использования своей валюты в международных расчетах. После запуска в 2010 г. пилотного проекта произошла стремительная аккумуляция за рубежом депозитов, торговых расчетов и финансовых инструментов в юанях. В августе 2011 г. возможность расчетов в юанях была распространена на потоки прямых и портфельных инвестиций (в рамках квоты), проводимых в Китае через Гонконг. Это значительно расширило зарубежное инвестиционное использование юаня и стало важным шагом на пути к большей интернационализации китайской валюты в МВС.

У китайской валюты есть высокие шансы стать наряду с долларом США и евро ключевой валютой в МВС, но только после завершения начатых реформ финансового сектора и либерализации капитальных операций.

С. Андрюшин

Стр.:  1 | 2 | 3 | 4
Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

18 января 2018 г.
12:10"Полюс" планирует среднесрочные евробонды в долларах, начнет road show 19 января - источник
12:09"ОВК Финанс" досрочно погасит бонды БО-ПО3 объемом до 5 млрд руб., выкупаемые по оферте
12:09Путин отметил ряд направлений, требующих более плотного взаимодействия между странами-членами ЕАЭС
12:01BHP в 1-м финполугодии увеличила выпуск меди на 29%
11:58ВТБ разместит 18 января однодневные бонды серии КС-2-232 на 75 млрд руб. по цене 99,9809% от номинала
11:53ВС РФ позволил АСВ ускорить привлечение руководителей банков к субсидиарной ответственности
11:45Доллар подорожал на 17 копеек
11:45Средневзвешенный курс доллара США к российскому рублю со сроком расчетов "завтра" по состоянию на 11:30 мск 18 января составил 56,7597 руб.
11:37Highland Gold в 2017 году увеличила выпуск на 4,3%
11:36Нерезиденты в ноябре снизили инвестиции в ОФЗ на 0,05%, их доля на рынке сократилась до 32,1% - ЦБ
11:30В Китае ужесточены ограничения расходов для ряда банковских счетов - СМИ
11:23ВЭБ за год в 1,3 раза снизил доход по расширенному пенсионному портфелю
11:15Средний чек россиянина вырос в декабре на 7,9%
11:07Apple заплатит $38 млрд налога на репатриацию прибыли в США
11:00Средний курс юаня со сроком расчетов "сегодня" по итогам торгов составил 8,8203 руб.