Основные тенденции регулирования и эволюции фондового рынка России в 1996-1998 гг.

Поскольку к моменту принятия Федерального закона "Об акционерных обществах" в России действовало до полумиллиона публичных и частных корпораций, учрежденных в соответствии с нормами Положения об акционерных обществах 1990 г. и приватизационного законодательства 1992 г., данный Закон вступал в силу поэтапно, а его воздействие на рынок ценных бумаг и состояние акционерной демократии стало заметно ощущаться со второй половины 1996 г. и в полной мере проявилось в следующем году.

В целом же именно 1997 г. стал переломным в процессе формирования современной нормативной базы функционирования фондового рынка России. Этому во многом способствовали принятие в апреле 1996 г. и поэтапное вступление в силу Федерального закона "О рынке ценных бумаг". Появление данного правового акта имело длинную предысторию, уходящую корнями в 1992 г. По крайней мере, именно второй половиной 1992 г. датируются первые черновые наброски Закона, которые готовились как законодателями, так и независимыми экспертами. Законотворческая активность осложнялась тем, что, хотя временное Положение "О выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР" 1991 г. и было принято сроком лишь на один год, конфронтация исполнительной и законодательной власти в России, нараставшая с середины 1992 г., существенно тормозила работу над Законом.

К середине 1994 г. работа над данным актом, которая велась и в исполнительных органах (в первую очередь в Министерстве финансов и в Госкомимуществе Российской Федерации), и в Государственной Думе, продвинулась настолько, что появились две версии проекта закона — проект закона "О рынке ценных бумаг" и проект закона "Об эмиссионных ценных бумагах". Однако потребовалось еще два года дискуссий, чтобы парламентарии приняли, а президент подписал ныне действующий закон.

Российский Закон "О рынке ценных бумаг", структурно несколько напоминая соответствующий Закон США 1933 г., имел иные, нежели его американский аналог, цели и соответственно формулировал иные подходы к их достижению. Если Закон США "О ценных бумагах" принимался в условиях фондового кризиса, однако был предназначен для исполнения в условиях вполне сложившейся, хотя и требовавшей существенно реформирования фондовой системы, то близкий по названию Закон Российской Федерации был призван изначально установить общие правила и процедуры деятельности функциональных субъектов (участников) рынка ценных бумаг, общий порядок эмиссионной деятельности акционерных обществ и определить способы регулирования фондового рывка со стороны государственных структур.

В силу изложенного, если Закон США 1933 г., как мы показали выше, в основном затрагивал проблему раскрытия информации на рынке ценных бумаг, то фондовый Закон России 1996 г. оказался тематически более разнообразным.

Прежде всего следует отметить, что российский Закон "О рынке ценных бумаг" содержал развернутые определения видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг и соответственно указывал на области бизнеса для его функциональных субъектов. Если временное Положение 1991 г. содержало четыре основных вида деятельности (брокер, консультант, дилер, инвестиционный фонд), то Закон устанавливал в качестве таковых уже семь видов (брокер, дилер, доверительный управляющий, депозитарий, реестродержатель, организатор клиринга и организатор торговли). Этот перечень показателен не только в плане появления в нем пяти новых видов профессиональной деятельности, но и с позиции изъятия из него двух старых. Исчезновение такого вида деятельности, как инвестиционный фонд, выглядит достаточно логично.

Ю. Сизов

Стр.:  1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6
Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

30 декабря 2018 г.
19:45Рынок акций Московской биржи по состоянию на 18:45 мск 30 ноября снижается
19:25Капитализация российского рынка акций Московской биржи в секторе Основной рынок на 30 ноября снизилась на 0,25% и составила 28239,978 млрд руб.
19:15Средний курс доллара США со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 66,755 руб.
19:15Средний курс евро со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 75,8784 руб.
19:15Средний курс юаня со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов составил 9,5996 руб.
18:59Индекс МосБиржи снизился на 0,3%, индекс РТС упал на 1,3%
18:52Совет директоров ЦБР утвердил указание об изменении тарифов в ОСАГО
18:45Чистый убыток банка "Возрождение" по МСФО составил в октябре 6,1 млрд руб.
18:37В январе-октябре объем выдачи рублевых ипотечных кредитов вырос в 1,6 раза, октябрьская ставка осталась на минимуме 9,41% - ЦБ РФ
18:30За 10 месяцев чистая прибыль ВТБ по МСФО выросла в 1,7 раза
18:23Австралийские компании увеличили объем запланированных инвестиций на 2018-2019 фингод
18:16В 3-м квартале рост ВВП Литвы составил 2,4%, Латвии - 4,7%, Эстонии - 4,2%
18:02Путин: БРИКС может обоснованно играть более весомую роль в мировой финсистеме
17:58Все члены ВТО должны противостоять односторонним и протекционистским мерам - заявление лидеров стран БРИКС
17:53Сбербанк 28-29 ноября зафиксировал 6 DDoS-атак разной мощности
накладные волосы купить Система обработки волос «REMYS» сохраняет структуру кутикулы и не нарушает направление ее чешуек. Благодаря этой технологии волосы не теряют своего блеска и объема и приятны на ощупь. Система обработки волос «REMYS» позволяет оставаться волосам живыми на протяжении всего времени, позволяет вам самостоятельно окрашивать, делать химическую завивку и любой тип укладки.