Основные тенденции регулирования и эволюции фондового рынка России в 1996-1998 гг.

Поскольку к моменту принятия Федерального закона "Об акционерных обществах" в России действовало до полумиллиона публичных и частных корпораций, учрежденных в соответствии с нормами Положения об акционерных обществах 1990 г. и приватизационного законодательства 1992 г., данный Закон вступал в силу поэтапно, а его воздействие на рынок ценных бумаг и состояние акционерной демократии стало заметно ощущаться со второй половины 1996 г. и в полной мере проявилось в следующем году.

В целом же именно 1997 г. стал переломным в процессе формирования современной нормативной базы функционирования фондового рынка России. Этому во многом способствовали принятие в апреле 1996 г. и поэтапное вступление в силу Федерального закона "О рынке ценных бумаг". Появление данного правового акта имело длинную предысторию, уходящую корнями в 1992 г. По крайней мере, именно второй половиной 1992 г. датируются первые черновые наброски Закона, которые готовились как законодателями, так и независимыми экспертами. Законотворческая активность осложнялась тем, что, хотя временное Положение "О выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР" 1991 г. и было принято сроком лишь на один год, конфронтация исполнительной и законодательной власти в России, нараставшая с середины 1992 г., существенно тормозила работу над Законом.

К середине 1994 г. работа над данным актом, которая велась и в исполнительных органах (в первую очередь в Министерстве финансов и в Госкомимуществе Российской Федерации), и в Государственной Думе, продвинулась настолько, что появились две версии проекта закона — проект закона "О рынке ценных бумаг" и проект закона "Об эмиссионных ценных бумагах". Однако потребовалось еще два года дискуссий, чтобы парламентарии приняли, а президент подписал ныне действующий закон.

Российский Закон "О рынке ценных бумаг", структурно несколько напоминая соответствующий Закон США 1933 г., имел иные, нежели его американский аналог, цели и соответственно формулировал иные подходы к их достижению. Если Закон США "О ценных бумагах" принимался в условиях фондового кризиса, однако был предназначен для исполнения в условиях вполне сложившейся, хотя и требовавшей существенно реформирования фондовой системы, то близкий по названию Закон Российской Федерации был призван изначально установить общие правила и процедуры деятельности функциональных субъектов (участников) рынка ценных бумаг, общий порядок эмиссионной деятельности акционерных обществ и определить способы регулирования фондового рывка со стороны государственных структур.

В силу изложенного, если Закон США 1933 г., как мы показали выше, в основном затрагивал проблему раскрытия информации на рынке ценных бумаг, то фондовый Закон России 1996 г. оказался тематически более разнообразным.

Прежде всего следует отметить, что российский Закон "О рынке ценных бумаг" содержал развернутые определения видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг и соответственно указывал на области бизнеса для его функциональных субъектов. Если временное Положение 1991 г. содержало четыре основных вида деятельности (брокер, консультант, дилер, инвестиционный фонд), то Закон устанавливал в качестве таковых уже семь видов (брокер, дилер, доверительный управляющий, депозитарий, реестродержатель, организатор клиринга и организатор торговли). Этот перечень показателен не только в плане появления в нем пяти новых видов профессиональной деятельности, но и с позиции изъятия из него двух старых. Исчезновение такого вида деятельности, как инвестиционный фонд, выглядит достаточно логично.

Ю. Сизов

Стр.:  1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6
Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

16 февраля 2019 г.
14:58Российские предприниматели заявляют о важности преодоления разногласий с Западом
14:27Меркель: Европа не может быть заинтересована в том, чтобы прекратить все отношения с Россией
13:54Песков: Кремль за отмену Японией виз для граждан РФ
13:28Индия упростила визовый режим для иностранцев
13:03Трамп готов отложить повышение пошлин в торговле с Китаем
11:32Трамп надеется на активизацию торговли с Великобританией после Brexit
11:03Новая газовая директива ЕС укрепляет его позиции, считают эксперты
10:31Volkswagen: политические и экономические факторы могут негативно повлиять на показатели фирмы в 2019 году
10:06На Сочинском инвестфоруме-2019 заключено более 400 соглашений почти на 800 млрд руб.
09:13Основатель ИК Baring Vostok Майкл Kалви обвиняется в хищении 2,5 млрд рублей банка "Восточный"
09:02ЦБ РФ установил курс доллара США с 16 февраля в размере 66,7044 руб., евро - 75,2492 руб.
15 февраля 2019 г.
19:25Капитализация российского рынка акций Московской биржи в секторе Основной рынок на 15 февраля выросла на 0,70% и составила 28628,921 млрд руб.
19:15Средний курс доллара США со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 66,6754 руб.
19:15Средний курс евро со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 75,1448 руб.
19:15Средний курс юаня со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов составил 9,8241 руб.
накладные волосы купить Система обработки волос «REMYS» сохраняет структуру кутикулы и не нарушает направление ее чешуек. Благодаря этой технологии волосы не теряют своего блеска и объема и приятны на ощупь. Система обработки волос «REMYS» позволяет оставаться волосам живыми на протяжении всего времени, позволяет вам самостоятельно окрашивать, делать химическую завивку и любой тип укладки.