Теории экономического роста и предложение денег.

Одной из главных задач с точки зрения контроля за предложением денег является достижение слаженной работы всех механизмов, включая действия центрального банка, обеспечивающих реализацию продукции и всего объема ВВП с поступлением денег на счета, в том числе бесперебойность и адекватность безналичного оборота, минимизацию масштабов теневой экономики.

В целом практиковавшийся в России в последние 10-15 лет подход к организации контроля и регулирования предложения денег принципиально не отличался от используемого ранее в административной экономике. По-прежнему доминировала переоценка возможностей государства обеспечивать устойчивость национальной валюты и сбалансированность спроса и предложения как на денежном, так и на товарном рынке путем жестких ограничений денежной массы независимо от реальных потребностей экономики в денежных средствах. Неизбежным итогом проведения подобного жесткого курса явилась серьезная деформация структуры и качества денежной массы по ее основным элементам и секторам экономики.

На реализацию рестрикционного режима денежной эмиссии было направлено и использование основных инструментов денежно-кредитного регулирования — установление процентной ставки рефинансирования и нормативов резервных требований. Начиная с 1992 г. оно характеризовалось однонаправленностью — ограничением денежной массы в целях подавления инфляции в ущерб развитию кредитования субъектов реального сектора. Сложившаяся в 90-е годы устойчивая ориентация кредитных учреждений на финансовый сектор, приносившая повышенную доходность относительно реального сектора, привела к падению платежеспособности основной массы экономических субъектов и резкому снижению склонности к сбережениям в национальной валюте, к повышению ценности наличных денег относительно безналичных. В условиях разрастания теневого оборота расчеты наличными деньгами обеспечивали дополнительные возможности ухода от налогообложения, а в результате конвертации в иностранную валюту — и защиту сбережений от непредсказуемости поведения как банков, так и государства, от потенциального произвола и ограничений в их использовании.

Отрицательный эффект обслуживания денежного оборота наличными деньгами (до 30-40% и выше в отдельные периоды в составе денежной массы М2) заключается в потере управляемости и способности ЦБ РФ обеспечить структурную сбалансированность денежного оборота, регулирование и контроль за предложением денег и спросом экономики на денежные средства, в том числе за счет сокращения масштабов нормативных операций и деятельности банков. Концентрация наличных средств в столичных регионах наряду с возникновением острого дефицита ликвидности в большинстве регионов страны позволяет говорить о серьезных деструктивных последствиях эмиссионной деятельности, приведшей к необоснованному избытку денежной массы в одних и дефициту в других регионах. Это подтверждает, во-первых, низкую эффективность и неадекватность системы мер ЦБ РФ по регулированию денежной массы, в том числе в разрезе регионов;
во-вторых, несовершенство действующей законодательной базы вследствие отсутствия механизмов и стимулов для основной массы экономических агентов поступления наличных денег в сферу организованного банковского оборота;
в-третьих, неадекватность действующей системы безналичных расчетов.

Кроме того, все это ухудшает базовые условия функционирования и самой банковской системы. Как справедливо отмечает О. Л. Рогова, в условиях распространения наличных денежных средств в составе денежной массы ухудшаются параметры деятельности самих банков: они лишаются части своих ресурсов; падает конкурентоспособность банковских структур на денежном рынке по сравнению с агентами рынка, оперирующими наличными деньгами. Специфика современных межхозяйственных расчетов, длительные задержки платежей, нередкие случаи прекращения деятельности и многие другие факторы снижения привлекательности ведения расчетов в рамках нормативных операций банков, которые в полной мере были продемонстрированы событиями осени 1998 г., еще больше обостряют эту проблему, усиливают склонность к расчетам наличными деньгами. Тем более что сложилась ситуация, когда состояние активов банков — основных кредиторов государства — напрямую зависит от возможности распоряжения бюджетными средствами и отличается краткосрочным, текущим характером.

Ю. Бабичева

Стр.:  1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8
Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

20 апреля 2018 г.
19:45Рынок акций Московской биржи по состоянию на 18:45 мск 20 апреля движется разнонаправленно
19:25Капитализация российского рынка акций Московской биржи в секторе Основной рынок на 20 апреля снизилась на 0,19% и составила 25355,223 млрд руб.
19:15Средний курс доллара США со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 61,417 руб.
19:15Средний курс юаня со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов составил 9,7759 руб.
19:15Средний курс евро со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 75,6066 руб.
19:04Более половины жалоб потребителей финуслуг по-прежнему поступает на банки - ЦБ
18:59Индекс МосБиржи незначительно подрос, индекс РТС снизился почти на 0,7%
18:56Италия может вернуться на рынок долларовых госбондов уже в 2018г
18:52Отказывающиеся работать в Крыму из-за санкций банки РФ могут подпасть под уголовную ответственность в случае ее введения
18:45Разрабатываемый законопроект дает возможность реагировать на любые антироссийские санкции
18:43ВЭБ разместил выпуск краткосрочных облигаций ПБО-001Р-К030 на 3,5 млрд рублей
18:32Среди зампредов ЦБ РФ больше всех в 2017 г. заработал Швецов - 88,6 млн рублей
18:21Цены на нефть снижаются после заявлений Трампа
18:18Связь-банк выкупил по оферте 0,5% облигаций 4-й серии на 25,8 млн рублей
18:15Совет директоров "СИБУР Холдинга" рассмотрит возможность размещения трех выпусков биржевых облигаций