Контроль за предложением денег в условиях денежной мультипликации.

Одним из основных показателей величины денежной массы является показатель M1, включающий часть денежных обязательств центрального банка и часть обязательств коммерческих банков. Для выявления основных каналов воздействия центрального банка на размеры денежной массы необходимо рассмотреть еще два важных показателя: показатель денежной базы и коэффициент денежной мультипликации.

Показатель денежной базы (М0) включает практически все денежные обязательства центрального банка, в том числе наличные деньги и безналичные обязательства перед коммерческими банками: средства коммерческих банков на корреспондентских, резервных, депозитных и других счетах. От изменения величины денежной базы во многом зависит динамика других показателей денежной массы, прежде всего показателя M1, а объем денежной массы может быть определен путем умножения размеров денежной базы на величину коэффициента денежной мультипликации. В результате при стабильной величине коэффициента денежной мультипликации задача центрального банка по контролю за динамикой денежной массы существенно облегчается. Ему достаточно контролировать изменения в размере денежной базы, т.е. величину своих обязательств.

Вместе с тем изменения величины коэффициента денежной мультипликации зависят, во-первых, от того, какой объем резервов в виде наличных денег в кассе и средств на счетах в центральном банке коммерческие банки считают необходимым поддерживать по отношению к своим обязательствам (прежде всего к средствам клиентов на счетах до востребования). Чем больше объем резервов, тем меньше величина коэффициента, и наоборот. Во-вторых, величина указанного коэффициента зависит от того, в какой форме (наличной или безналичной, т.е. на счетах в банках) юридические и физические лица предпочитают держать имеющиеся в их распоряжении денежные средства. Чем больше денег находится за пределами нормативного банковского оборота и соответственно меньше на счетах в банках, тем меньше будет величина коэффициента денежной мультипликации, и наоборот. Таким образом, при неизменной величине денежной базы размер денежной массы будет сокращаться при увеличении резервов, которые коммерческие банки держат против своих обязательств, и при большей склонности населения и предприятий держать деньги не на счетах в банках, а в наличной форме.

Изменения величины коэффициента денежной мультипликации не находятся под полным контролем центрального банка. Например, если правительство существенно увеличит ставки налогообложения, то у юридических и физических лиц по различным причинам естественным образом усиливается склонность к наличным деньгам. То же самое происходит в периоды паники на кредитном рынке и расстройства банковской системы, т.е. когда центральный банк перестает выполнять первую из возложенных на него функций. Кроме того, в эти периоды коммерческие банки существенно сокращают свои активные операции и увеличивают объемы резервов. В целом, при прочих равных условиях, центральный банк может как оказывать существенное воздействие на величину коэффициента денежной мультипликации, так и определять уровень его стабильности. Для этого у центрального банка имеется целый набор средств и инструментов.

Понимание механизма взаимодействия денежной базы, коэффициента денежной мультипликации и денежной массы позволяет перейти к анализу денежно-кредитной политики ЦБ РФ, проводимой с середины 90-х годов, определить реальное воздействие денежно-кредитной мультипликации, кредитной эмиссии коммерческих банков на инфляционные процессы в стране.

Ю. Бабичева

Стр.:  1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8
Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

19 января 2019 г.
12:31Минсельхоз: Турция выделит РФ квоту на поставки говядины в размере 5 тыс. тонн с возможностью увеличения
11:59Премьеры ЕАЭС планируют договориться о тарифах на транспорт газа
11:22РФ в 2018 году увеличила экспорт пшеницы в Турцию на 40%
10:41Рогозин: космические предприятия РФ будут укреплять сотрудничество с нефтегазовой отраслью
10:21ЕС не получал официальных просьб от Лондона о переносе сроков Brexit
10:02На аукционах в среду нерезиденты купили 40% ОФЗ
09:42ФРС будет принимать решения по ставке в зависимости от статданных - глава ФРБ Нью-Йорка
09:03ЦБ РФ установил курс доллара США с 19 января в размере 66,3309 руб., евро - 75,5841 руб.
18 января 2019 г.
19:53Рынок акций Московской биржи по состоянию на 18:45 мск 18 января растет
19:42Мосбиржа зарегистрировала выпуск облигаций ММЦБ на 30 млн рублей
19:30Капитализация российского рынка акций Московской биржи в секторе Основной рынок на 18 января выросла на 0,63% и составила 28662,387 млрд руб.
19:15Средний курс евро со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 75,6064 руб.
19:15Средний курс юаня со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов составил 9,7895 руб.
19:15Средний курс доллара США со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 66,3316 руб.
19:10Количество действующих банков в РФ за пять лет сократилось вдвое