Контроль за предложением денег в условиях денежной мультипликации.

Одним из основных показателей величины денежной массы является показатель M1, включающий часть денежных обязательств центрального банка и часть обязательств коммерческих банков. Для выявления основных каналов воздействия центрального банка на размеры денежной массы необходимо рассмотреть еще два важных показателя: показатель денежной базы и коэффициент денежной мультипликации.

Показатель денежной базы (М0) включает практически все денежные обязательства центрального банка, в том числе наличные деньги и безналичные обязательства перед коммерческими банками: средства коммерческих банков на корреспондентских, резервных, депозитных и других счетах. От изменения величины денежной базы во многом зависит динамика других показателей денежной массы, прежде всего показателя M1, а объем денежной массы может быть определен путем умножения размеров денежной базы на величину коэффициента денежной мультипликации. В результате при стабильной величине коэффициента денежной мультипликации задача центрального банка по контролю за динамикой денежной массы существенно облегчается. Ему достаточно контролировать изменения в размере денежной базы, т.е. величину своих обязательств.

Вместе с тем изменения величины коэффициента денежной мультипликации зависят, во-первых, от того, какой объем резервов в виде наличных денег в кассе и средств на счетах в центральном банке коммерческие банки считают необходимым поддерживать по отношению к своим обязательствам (прежде всего к средствам клиентов на счетах до востребования). Чем больше объем резервов, тем меньше величина коэффициента, и наоборот. Во-вторых, величина указанного коэффициента зависит от того, в какой форме (наличной или безналичной, т.е. на счетах в банках) юридические и физические лица предпочитают держать имеющиеся в их распоряжении денежные средства. Чем больше денег находится за пределами нормативного банковского оборота и соответственно меньше на счетах в банках, тем меньше будет величина коэффициента денежной мультипликации, и наоборот. Таким образом, при неизменной величине денежной базы размер денежной массы будет сокращаться при увеличении резервов, которые коммерческие банки держат против своих обязательств, и при большей склонности населения и предприятий держать деньги не на счетах в банках, а в наличной форме.

Изменения величины коэффициента денежной мультипликации не находятся под полным контролем центрального банка. Например, если правительство существенно увеличит ставки налогообложения, то у юридических и физических лиц по различным причинам естественным образом усиливается склонность к наличным деньгам. То же самое происходит в периоды паники на кредитном рынке и расстройства банковской системы, т.е. когда центральный банк перестает выполнять первую из возложенных на него функций. Кроме того, в эти периоды коммерческие банки существенно сокращают свои активные операции и увеличивают объемы резервов. В целом, при прочих равных условиях, центральный банк может как оказывать существенное воздействие на величину коэффициента денежной мультипликации, так и определять уровень его стабильности. Для этого у центрального банка имеется целый набор средств и инструментов.

Понимание механизма взаимодействия денежной базы, коэффициента денежной мультипликации и денежной массы позволяет перейти к анализу денежно-кредитной политики ЦБ РФ, проводимой с середины 90-х годов, определить реальное воздействие денежно-кредитной мультипликации, кредитной эмиссии коммерческих банков на инфляционные процессы в стране.

Ю. Бабичева

Стр.:  1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8

Печать Отправить ссылку

НОВОСТИ

20 сентября 2020 г.
17:55Силуанов: Белоруссия погасит долг перед "Газпромом" в $330 млн за счет кредита ЕФСР в $500 млн
16:58Магазины планируют отказаться от пластиковых пакетов
15:42Туристы ждут возвращения денег за аннулированные туры
14:26Суммарное состояние 1000 самых богатых людей Германии составляет 1,1 трлн евро
13:14Банки нашли способ собирать больше информации о клиентах
11:59Средняя стоимость аренды "однушки" в крупнейших городах РФ в сентябре - 17,5 тыс. руб. в месяц, "двушки" - 24-25 тыс.
10:55За последние сутки в России выявлено более 6,1 тыс. новых случаев COVID-19, 79 человек скончались
09:48Премьер-министр Саксонии призывает достроить "Северный поток 2"
09:05ЦБ РФ установил курс доллара США с 19 сентября в размере 75,0319 руб., курс евро - 88,9578 руб.
19 сентября 2020 г.
17:32В Москве начнут тестировать первый беспилотный трамвай
16:21Треть россиян предпочитают покупать импортные товары
15:56Правительство Туркменистана прогнозирует рост ВВП страны в 2020 году на уровне 5,8%
15:06В Москве с начала года уже построено 28 км тоннелей метро
13:58Банки в январе-августе выставили 1 млн просроченных долгов на продажу на сумму 137 млрд. руб.
12:45Рост розничных продаж в Канаде в июле замедлился до 0,6%, слабее прогноза
детский бензиновый квадроцикл Для детей от 3 лет до 12 лет у нас представлены уменьшенные копии квадроциклов с автоматической коробкой передач. Родители могут не переживать за безопасность детей, потому что квадроциклы просты в управлении, устойчивы и безопасны. Для обеспечения безопасности в «Zel-Moto» можно приобрести защитную мотоэкипировку для детей: мотошлем, мотоочки, ударостойкие наколенники и надёжную броню для локтей.