Контроль за предложением денег в условиях денежной мультипликации.

Следует отметить, что в экономической литературе проводимую Банком России политику называют монетаристской. С нашей точки зрения, это определение является ошибочным.

Так, в начале 90-х годов происходило активное наращивание объемов денежной массы. В какой-то мере оно было обусловлено объективной необходимостью приведения в соответствие ранее нарушенных стоимостных пропорций в экономике. Частично рост денежной массы был связан с процессом становления новой банковской системы в стране, с оказанием новообразованным коммерческим банкам финансовой помощи в виде достаточно льготных кредитов ЦБ РФ.

Увеличение денежной массы происходило прежде всего за счет роста объема денежной базы. В свою очередь, рост последней был связан как с налично-денежной эмиссией, так и с активным кредитованием ЦБ РФ коммерческих банков, а также конкретных юридических лиц, определяемых по решению правительства РФ в рамках программ конверсии военного производства, развития сельского хозяйства и т.п., через определенные коммерческие банки. Подобные кредиты фактически использовались в качестве обеспечения «законных» источников первоначального накопления капитала для приближенных социальных групп. Однако в этот период масштабы денежно-кредитной мультипликации были невелики. Ввиду практически полного отсутствия межбанковского рынка, достаточно большой обособленности отдельных коммерческих банков величина коэффициента денежной мультипликации была достаточно низкой. К тому же произошедшее вследствие гиперинфляции обесценение и на этой основе аннулирование вкладов населения, державшего свои сбережения в Сбербанке РФ, не стимулировали его размещать деньги в новых коммерческих банках, что также сдерживало рост коэффициента денежной мультипликации.

Хотя потенциальные возможности подобного роста существовали. Норматив обязательных резервов, которые коммерческие банки были обязаны держать в ЦБ РФ, до начала 1992 г. находился на весьма приемлемом низком уровне (2%). Достаточно льготными были и другие нормативы, регулирующие деятельность коммерческих банков. Все это создавало условия как для быстрого увеличения числа коммерческих банков, так и для значительного расширения объемов выдаваемых кредитов многочисленной и разнообразной категории заемщиков. И коэффициент денежной мультипликации начал увеличиваться.

Несмотря на то что уже в 1993 г. стали заметны признаки смены направления денежно-кредитной политики, а в 1994 г. начался период ужесточения кредитных рестрикций, снижения темпов роста денежной массы вначале не наблюдалось. Увеличение коэффициента денежной мультипликации происходило, во-первых, благодаря появлению и развитию рынка межбанковских кредитов. Он позволил использовать «неработающие» резервы отдельных банков в целях расширения объемов кредитования тех банков, которые стали испытывать некоторую нехватку свободных ресурсов. Во-вторых, были установлены жесткие ограничения, более похожие на запрет использования наличных денег при расчетах между юридическими лицами. В-третьих, значительная часть населения пересмотрела свое отношение к вложению денег в коммерческие банки, которые стали предлагать все более высокие ставки по привлекаемым ресурсам. В свою очередь, рост процентных ставок был связан с существенным сокращением кредитов ЦБ РФ, а также с обострением конкурентной борьбы банков за клиентуру, в том числе и с появившимися финансовыми пирамидами. Последние стали привлекать средства населения по исключительно высоким ставкам, не имеющим реального экономического содержания. Для этого использовались весь арсенал средств массовой информации, низкий уровень экономической грамотности населения, отсутствие должной правовой защиты его интересов и бездействие правительства, ЦБ РФ и правоохранительных органов.

Ю. Бабичева

Стр.:  1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8
Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

17 января 2018 г.
20:00Рынок акций Московской биржи по состоянию на 18:45 мск 17 января растет
19:30Капитализация российского рынка акций Московской биржи в секторе Основной рынок на 17 января выросла на 0,27% и составила 25379,029 млрд руб.
19:15Средний курс юаня со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов составил 8,8031 руб.
19:15Средний курс доллара США со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 56,7246 руб.
19:15Средний курс евро со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 69,3015 руб.
19:00Индекс МосБиржи прибавил 0,9%, индекс РТС - 0,3%
18:52Минсельхоз подготовил 4 законопроекта по совершенствованию оборота сельхозземель
18:40В 1-м чтении принят законопроект об именных сберегательных и депозитных сертификатах
18:29Индонезия вошла в число крупных покупателей зерна из РФ
18:26РЖД выкупили по оферте 0,4% выпуска бондов 17-й серии на 68,4 млн руб.
18:18Курс биткойна опустился ниже $10000
18:12ВЭБ завершил размещение бондов ПБО-001Р-К003 и ПБО-001Р-К004 на 30 млрд рублей
18:09Goldman Sachs впервые за 6 лет получил убыток за квартал
17:58"ФосАгро" размещает евробонды на $500 млн под 3,95% при спросе свыше $2,4 млрд - источник
17:58Россияне банкротились в 2017 году в 1,5 раза чаще
печать фотографий В нашей ремонтной мастерской Master-centr.com, Вы можете сделать цветное или черно-белое фото на документы: паспорт, загранпаспорт, удостоверение, водительские права и др. Операторы фотолаборатории осуществляют качественную печать на современном оборудовании с использованием европейских расходных материалов. Все параметры фотографий соответствуют ГОСТ.