Кредитные рейтинги как ориентиры на рынке ссудного капитала.

Кредитный риск — понятие сложное и многогранное, так как сфера его проявления — не только кредитный сектор, но и фондовый сектор рынка ссудного капитала.

Инвестор, приобретающий ценную бумагу, выступает в роли кредитора эмитента такой бумаги. Для принятия решения об инвестировании капитала инвесторы и банки заинтересованы в понимании степени риска. Для его определения инвесторы подчас пользуются стохастической информацией из различных источников. Однако доминирующее положение в определении степени кредитного риска принадлежит рейтингам.

Рейтинг — это показатель кредитоспособности, т. е. способности вовремя и полностью рассчитаться со своими партнерами. Определение такого показателя требует участия большой группы специалистов-аналитиков, которые организационно выступают в качестве рейтинговой службы.

Различают внутренние и международные рейтинги. Во многих странах созданы самостоятельные рейтинговые фирмы. Они существуют в различных организационно-правовых формах и в основном ориентируются на нужды внутреннего финансового рынка, на котором доминируют национальные участники. В использовании внутренних рейтингов заинтересованы мелкие и средние банки, а также предприятия, у которых нет необходимости в получении международного рейтинга.

В ряде развивающихся стран (в Японии, Канаде, Индии, на Филиппинах, в Индонезии) функционируют национальные рейтинговые компании, рейтинги которых учитываются не только на внутреннем рынке, но и за пределами страны, когда решается вопрос об инвестициях в ее национальную экономику.

В России целые группы потенциальных потребителей рейтинговых продуктов сегодня практически лишены необходимой информации. Назрела необходимость в создании общепризнанной национальной системы рейтингования.

Национальные рейтинговые агентства делают участников рынка ссудного капитала более прозрачными, ответственными, позволяют более точно оценить и распределить кредитные риски, которые связаны не только с корпоративным менеджментом, но и с влиянием внешней среды. Рейтинг необходим для кредитора, контрагента, формирования портфеля институционального и частного инвестора, вкладчика, органов государственного управления (при проведении тендеров на размещение государственного, областного, городского, районного заказов).

Национальные рейтинговые агентства часто не имеют достаточного авторитета, основанного на соответствии их рейтингов реальному состоянию участника рынка ссудного капитала. Некоторые из них предлагают информацию, интересную для анализа макроэкономической ситуации, но не пригодную для формирования конкретной инвестиционной политики.

Представляется целесообразным создание акционерных рейтинговых агентств с участием государственных органов. Такие агентства могли бы работать по лицензии, выдаваемой ЦБ РФ или Федеральным советом финансового рынка (ФСФР). Оказываемые ими информационные услуги способствовали бы более широкому использованию в экономике страны сбережений и открытости российского рынка ссудного капитала для зарубежных инвесторов.

Вместе с тем следует отметить, что еще в 1998 г. Российский фонд развития городов и регионов организовал рейтинговую службу «ЕА-Ratings». Одновременно в Москве открылось представительство «Standard & Poor's Corporation», заключившее с «ЕА-Ratings» соглашение о стратегическом сотрудничестве и создании совместной компании. После завершения сделки компания стала называться «Standard & Poor's ЕА-Ratings». Она обслуживает кредиторов и заемщиков, работающих на российском рынке, и показывает их кредитоспособность относительно друг друга. Таким образом, в России начала функционировать рейтинговая система, которая может стать в перспективе международной рейтинговой компанией.

В 1999 г. американская корпорация «Dunbradstreet», в состав которой входит «Moody's Investors», организовала в России и в том числе в Санкт-Петербурге свое отделение, которое начало осуществлять рейтингование российских предприятий. Пока что российские резиденты для участия в операциях международного рынка ссудных капиталов должны получить рейтинг общепризнанных международных рейтинговых агентств.

На этом рынке решения о синдицированных кредитах, портфельных инвестициях, форексных и долговых сделках и т.д. принимаются во многом исходя из рейтинговых оценок заемщика и кредитора, опубликованных международными рейтинговыми агентствами.

Г. Мещеряков

Стр.:  1 | 2 | 3 | 4 | 5
Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

18 января 2018 г.
20:00Рынок акций Московской биржи по состоянию на 18:45 мск 18 января растет
19:30Капитализация российского рынка акций Московской биржи в секторе Основной рынок на 18 января выросла на 1,42% и составила 38743,550 млрд руб.
19:15Средний курс юаня со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов составил 8,8256 руб.
19:15Средний курс доллара США со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 56,6607 руб.
19:15Средний курс евро со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 69,2664 руб.
19:13Мосбиржа зарегистрировала выпуск бондов "Финконсалта" БО-ПО1 на 5,9 млрд рублей
19:02Рынок акций РФ закрылся на позитиве, индекс МосБиржи обновил исторический максимум
19:01Запасы нефти в США упали за период с 5 января по 12 января на 6861 тыс. баррелей, бензина - выросли на 3620 тыс. баррелей
18:51Госдуме рекомендовано принять законопроект, позволяющий санируемым банкам обслуживать стратегические предприятия
18:43Турпоток из России в Японию в прошлом году достиг максимума с начала статнаблюдений
18:35Список поставщиков томатов из Турции может быть расширен - Россельхознадзор
18:32"Металлоинвест" установил ставку 11-20-го купонов облигаций 2-3-й серий в размере 7,65%
18:26FAW-Volkswagen в 2018 году планирует выпустить 9 новых моделей автомобилей
18:15В случае снятия продэмбарго экспортеры продовольствия из ЕС не смогут сразу вернуться на рынок РФ
18:01 "Росгеология" сможет заняться разведочным бурением не раньше 2020 года