Рейтинговое агентство "Эксперт РА" подтвердило рейтинг кредитоспособности АО "ДОМ.РФ" на уровне "ruAAA" со "стабильным" прогнозом.

Как говорится в сообщении агентства, высокая вероятность административной и финансовой поддержки ДОМ.РФ со стороны государства по-прежнему оказывает сильную поддержку рейтингу группы. Также агентство учитывает наличие фактов оказания такой поддержки в прошлом.

"Эксперт РА" отмечет, что текущая поддержка осуществляется в различных формах. Так, во 2-м квартале 2020 года из средств ФНБ группе был рефинансирован долгосрочный кредит от ВЭБ.РФ на сумму 40 млрд рублей, выданный ранее на фондирование программы развития рынка аренды жилья. По состоянию на конец сентября 2021 года облигации ДОМ.РФ на сумму 48,1 млрд рублей (с учетом облигаций, находящихся в собственности банка "ДОМ.РФ") были обеспечены безотзывными государственными гарантиями РФ.

По подсчетам агентства, по состоянию на 30 июня 2021 до конца 2021 года по корпоративным облигациям ДОМ.РФ предстоят оферты по выпускам номинальным объемом 106 млрд рублей, из которых на облигации, удерживаемые внешними инвесторами, приходится только 39 млрд рублей. Агентство полагает, что высокая доля облигаций с офертами оказывает сдерживающее влияние на оценку текущей ликвидности ДОМ.РФ: по расчетам агентства на основе консолидированной финансовой отчетности группы, отношение суммы краткосрочных активов и долгосрочных активов, под которые возможно привлечь залоговое финансирование, к краткосрочным обязательствам составляет 0,8 на 31 декабря 2020. При этом агентство принимает во внимание наличие у группы широкого доступа к ликвидности и возможность в случае необходимости рефинансировать обязательства, что положительно влияет на рейтинговую оценку.

"Структура долговых обязательств ДОМ.РФ на консолидированном уровне главным образом представлена однотраншевыми выпусками ипотечных ценных бумаг, эмитентом которых выступает ООО "Ипотечный агент ДОМ.РФ", погашение которых осуществляется за счет ипотечных портфелей, которыми обеспечены соответствующие выпуски (65,0%), корпоративными облигациями ДОМ.РФ (10,7%) и кредитами ВЭБ.РФ (4,7%) на 30 июня 2021", - говорится в пресс-релизе.

Большая часть долговых обязательств имеет фиксированную процентную ставку. Агентство продолжает отмечать повышенное отношение расходов на обслуживание долга к чистым доходам от операционной деятельности, которое в 2020 году составило 0,65. Агентство отмечает существенное влияние на показатель сегмента секьюритизации: процентные расходы по ипотечным облигациям сбалансированы процентными доходами по ипотечному портфелю, находящимся в обеспечении. У ДОМ.РФ отсутствуют валютные риски, поскольку фондирование под рублевые активы привлекается в рублях, считает "Эксперт РА".

В настоящее время в обращении -13 биржевых выпусков облигаций ДОМ.РФ на 170 млрд рублей и 9 классических выпусков облигаций на 49,7 млрд рублей, кроме того, у ООО "Ипотечный агент ДОМ.РФ" 9 биржевых выпусков бондов на 261,4 млрд рублей и 23 выпуска классических облигаций на 255,1 млрд рублей.