Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) подтвердило кредитный рейтинг АО ПСФ "Балтийский проект"" (консолидатор группы компаний "АБЗ-1") на уровне BBB(RU) со стабильным прогнозом, сообщается в пресс-релизе агентства.

Кредитный рейтинг компании, по мнению агентства, обусловлен средними оценками бизнес-профиля, рыночной позиции, корпоративного управления и географической диверсификации.

"Финансовый профиль группы характеризуется высокой рентабельностью по FFO до чистых процентных платежей и налогов при среднем уровне покрытия процентных расходов, а также средними показателями долговой нагрузки, ликвидности и рентабельности по свободному денежному потоку (FCF)", - отмечает агентство.

В частности, по состоянию на конец 2021 года отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей составило 3,2х, и по итогам 2022 года, как ожидает АКРА, оно не изменится. По оценкам агентства, в 2023-2024 годах значение данного показателя может снизиться до уровня ниже 2,0х благодаря поступлению дополнительной выручки по контракту генподряда в рамках реализуемой концессии. На 31 октября 2022 долговой портфель группы составил 7,7 млрд рублей, а структура корпоративной задолженности "АБЗ-1" была представлена облигациями, банковскими кредитами и лизинговыми обязательствами. Средневзвешенное отношение FFO до чистых процентных платежей к процентным платежам с 2020 по 2025 год ожидается агентством на уровне 4,0х.

Сдерживающее влияние на рейтинг оказывают невысокая оценка размера бизнеса (по методологии АКРА) и уровень отраслевых рисков, связанных с инфраструктурным строительством. Поскольку группа реализует крупный проект ГЧП, связанный со строительством трамвайной сети, а финансовое закрытие этого проекта ожидается до конца 2022 года, риск операционного бизнес-профиля "АБЗ-1" был частично скорректирован агентством с учетом отсутствия опыта реализации подобных концессионных соглашений.

В настоящее время в обращении находится два выпуска биржевых облигаций "АБЗ-1" на 4,5 млрд рублей, оферентом по выпускам выступает ПСФ "Балтийский проект".

"АБЗ-1" - диверсифицированная дорожно-строительная группа компаний, деятельность которой преимущественно сосредоточена в Северо-Западном федеральном округе РФ. Группа реализует полный цикл работ от производства дорожно-строительных материалов до управления строительством и ввода в эксплуатацию объектов транспортной инфраструктуры.