Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) подтвердило кредитный рейтинг АО "Синара - Транспортные машины" (СТМ) на уровне А(RU), изменило прогноз со стабильного на негативный, сообщается в пресс-релизе агентства.

"Изменение прогноза по кредитному рейтингу компании обусловлено сохранением значения показателя долговой нагрузки выше 3,5х по результатам 2021 и 2022 годов и с высокой вероятностью по итогам 2023 года, а также нахождением значения показателя обслуживания долга ниже 2,5х в период 2021-2023 годов", - говорится в релизе.

По мнению агентства, кредитный рейтинг компании определяется, с одной стороны, сильными оценками рыночной позиции и бизнес-профиля, а также высокой рентабельностью. С другой стороны, добавляет АКРА, средняя оценка за размер бизнеса, географическую диверсификацию, долговую нагрузку и обслуживание долга, а также за показатель рентабельности по FCF оказали нейтральное влияние на рейтинг.

Как отмечает АКРА, средняя оценка финансового риск-профиля обусловлена средним для корпоративного сектора размером бизнеса (абсолютное значение FFO до процентов и налогов находится в диапазоне от 5 до 30 млрд руб.), а также средними оценками долговой нагрузки и обслуживания долга (с учетом положительной корректировки на пограничное значение). При этом счетный показатель долговой нагрузки - отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей - имеет низкую оценку, так как его значение составило 7,8х по результатам 2021 года и, по оценке АКРА, снизится до 6,3х по итогам 2022 года. Кроме того, существует высокая вероятность сохранения значения этого показателя выше 3,5х по результатам 2023 года.

По оценке агентства, счетное значение показателя обслуживания долга - отношение FFO до чистых процентных платежей к процентным платежам - находится на низком уровне (1,7х по результатам 2021 года и 1,9х по итогам 2022 года; значение показателя за 2023 год, вероятно, сохранится ниже 2,5х). При этом рентабельность компании оценивается агентством на высоком уровне: взвешенная за 2020-2025 годы рентабельность по FFO до процентных платежей и налогов составила 10,2%.

Агентство полагает, что ликвидность находится на высоком уровне благодаря денежной позиции и значительному невыбранному лимиту по предоставленным кредитным линиям, в совокупности этого более чем достаточно для покрытия плановых платежей в 2023 году.

АКРА отмечает, что компания проделала успешную работу в 2021 и 2022 годах по улучшению своего кредитного портфеля с точки зрения как диверсификации (выпуск публичного долга), так и комфортности графика погашения.

В настоящее время в обращении находятся 3 выпуска облигаций компании общим объемом 30 млрд рублей.

СТМ объединяет предприятия локомотивостроения, инжиниринга, а также заводы, занимающиеся производством дизельных двигателей и путевой техники, сервисные компании. Предприятия, входящие в СТМ, работают во всех федеральных округах РФ, компания имеет филиалы в Казахстане. Единственным владельцем акций является АО Группа "Синара".