Банк России обновил сценарии стресс-тестирования финансовой устойчивости НПФ, которые начнут применяться при проведении Фондами стресс-тестов начиная с 30 сентября текущего года.

Основные изменения коснулись прогнозных значений показателей сценариев. Стоит выделить ожидания по всплеску инфляции на годовом горизонте до двухзначных значений, ощутимое снижение ВВП, а также существенное ослабление рубля по отношению к основным валютам (юань, доллар США, евро), сообщил руководитель направления по работе с некредитными финансовыми организациями проекта RUDATA группы "Интерфакс" Станислав Дмитриев.

После незначительного роста в первом прогнозном квартале рынка акций в лице российского индекса МосБиржи, предполагается дальнейшее его падение в последующие два квартала (ориентировочно зима-весна). Динамика зарубежных рынков (индекс S&P 500) приблизительно сопоставима с корректировкой на волатильность.

Долговой рынок не останется в стороне от негативных тенденций: во втором прогнозном квартале, согласно новым сценариям, ожидается резкий рост доходности ОФЗ и, как следствие, расширение спредов по корпоративным облигациям. Денежный рынок также окажется под давлением: прогнозируется существенное увеличение ставки RUONIA.

Такие условия сценариев стресс-тестирования логично предполагают рост цен на золото, что обусловлено увеличением спроса на драгоценный металл как защитный актив в период кризиса.

Кроме того, в новых сценариях необходимо отметить прогноз на снижение стоимости жилой недвижимости. В сценариях, опубликованных в марте текущего года, ожидалось стабилизация цен и их дальнейший умеренный подъем.

Дополнительно следует еще раз обратить внимание на п. 1.3. Приложения 1 к сценариям в части приравнивания величины ключевой ставки Банка России для целей оценки активов НПФ (например, в случае с облигациями с переменной ставкой купона, привязанной к ключевой ставке Банка России) к прогнозным значения показателя RUONIA на расчетную дату (за исключением облигаций с ипотечным покрытием, оцениваемых по стоимости, отличной от амортизированной).

В целом, несмотря на негативные условия сценариев (особенно в первые три-четыре квартала), Фонды, обладающие качественными и грамотно диверсифицированными инвестиционными портфелями, способны успешно пройти стресс-тестирование регулятора и подтвердить свою финансовую устойчивость в период сценарного кризиса.