Чрезмерный рост спроса в текущей ситуации может ускорить инфляцию, по мере восстановления мощностей этот риск будет убывать и тогда появится пространство для снижения ключевой ставки, полагает глава Банка России Эльвира Набиуллина.

"В сентябре и октябре мы действительно даже не рассматривали снижение ставки, только сохранение. Почему? На это есть три основные причины. Первое, летом ситуация с инфляцией поменялась, атаки на наши нефтеперерабатывающие заводы, другие промышленные предприятия, ЦОДы, логистические центры ограничили производственные возможности. Мы полагаем, что это временно, так как и сам бизнес, и правительство прилагают колоссальные усилия для восстановления пострадавших объектов. И пока этот процесс восстановления не завершен, то спрос должен расти сдержанным темпом", - сказала она на совместном заседании комитетов Госдумы по подготовке к рассмотрению Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2027 год и период 2028 и 2029 годов.

"О снижении ВВП, экономики речи не идёт, но чрезмерный рост спроса в текущих обстоятельствах может ускорить инфляцию. Допустить этого нельзя", - отметила Набиуллина. Она пояснила, что по мере восстановления мощностей, наряду с поступательным ростом производительности труда, этот риск будет убывать, и это откроет пространство для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, снижения ключевой ставки. "Но не ранее этого", - подчеркнула председатель ЦБ.

Набиуллина также заявила, что рост кредита в 2027 году должен оставаться сдержанным, чтобы добиться снижения инфляции, ЦБ решительно настроен на выполнение этой задачи. "Могу только подчеркнуть, что из всех возможных налогов высокий рост цен - это самый несправедливый налог, он бьет по самым незащищенным людям. Поэтому мы решительно настроены на то, чтобы снижать инфляцию, завершить период высокой инфляции. На эту же задачу работает намерение правительства постепенно снижать дефицит бюджета. Но даже при том, что бюджет не будет препятствовать снижению инфляции, все прочие обстоятельства говорят нам, что в следующем году рост кредита должен оставаться сдержанным, но это будет рост кредита примерно на уровне этого года", - сказала она, выступая в Госдуме.

Октябрьский среднесрочный прогноз Банка России предполагает рост кредитного портфеля банков в 2027 году на уровне 5-10% против 8-11% по итогам 2026 года.