Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) подтвердило кредитный рейтинг ООО "Сибирское стекло" ("Сибстекло", крупнейший производитель стеклотары за Уралом, актив "РАТМ Холдинга") на уровне ВВ-(RU), по рейтингу сохранен "развивающийся" прогноз, сообщается в пресс-релизе агентства.

Сохранение "развивающегося" прогноза отражает неопределенность, связанную с претензиями со стороны правоохранительных органов к конечному бенефициару компании, напоминает АКРА. "Сибстекло" подчеркивает, что бенефициар не участвует в операционном управлении, а предъявленные ему претензии не имеют отношения к деятельности компании, тем не менее, как отмечает агентство, данная ситуация оказывает сдерживающее влияние на уровень кредитного рейтинга.

"Развивающийся" прогноз предполагает возможность разнонаправленного движения рейтинга на горизонте 12-18 месяцев: неизменность, повышение или понижение.

Согласно комментарию агентства, кредитный рейтинг компании обусловлен очень высокой рентабельностью, сильным денежным потоком, средней рыночной позицией, сильной географией и средней оценкой бизнеса. Сдерживающее влияние на уровень кредитного рейтинга оказывают средняя долговая нагрузка (с учетом факторинга) и низкий уровень обслуживания долга (с учетом расходов на факторинг).

По оценке АКРА, отношение общего долга (с учетом факторинга) к FFO до чистых процентных платежей по результатам 2025 года составило 1,9х. Взвешенное за 2024-2029 годы значение данного показателя оценивается агентством в 2,1х.

АКРА повысило оценку свободного денежного потока (FCF) компании на фоне сокращения инвестиционной программы в прогнозных периодах, а также благодаря сильным фактическим показателям за 2024-2025 годы. Вместе с тем качественная оценка ликвидности была снижена агентством, что связано с предстоящим пиком погашений долговых обязательств в 2027 году при ограниченном объеме свободных лимитов по кредитным линиям.

Агентство напоминает, что в следующем году компании предстоит плановое погашение облигационных займов на 545 млн рублей, при этом обязательства в объеме до 750 млн рублей могут быть предъявлены инвесторами к досрочному выкупу в рамках пут-оферты.

В настоящее время в обращении находится 5 выпусков биржевых облигаций эмитента на 1 млрд 295 млн рублей. Кроме того, эмитент готовит к регистрации на бирже еще три выпуска облигаций объемом по 150 млн рублей каждый.

В "РАТМ Холдинг" входят, в частности, завод "Экран - оптические системы", московское НПО "Гидромаш", Катайский насосный завод, ряд девелоперских актив