Fitch подтвердило рейтинги "Сбербанка", "Внешэкономбанка", "Газпромбанка", "Россельхозбанка"
Международное рейтинговое агентство Fitch ratings 7 декабря 2016 года подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента ("РДЭ") в иностранной и национальной валюте "Сбербанка", "Внешэкономбанка" ("ВЭБ") на уровне "BBB-", сообщила пресс-служба агентства.
Кроме того, Fitch подтвердило долгосрочные РДЭ "Газпромбанка" и "Россельхозбанка" на уровне "BB+". Прогноз по РДЭ всех эмитентов – "Стабильный".
Подтверждение рейтингов "Сбербанка" и ВЭБа на одном уровне с суверенным рейтингом ("BBB-"), а также "Россельхозбанка" и "Газпромбанка" на уровне "BB+" отражает мнение Fitch об очень высокой готовности российских властей предоставлять этим банкам поддержку в случае необходимости. Это мнение принимает во внимание следующие факторы:
(i) мажоритарные доли в этих банках принадлежат государству (100% в ВЭБе и "Россельхозбанке" принадлежит государству, 50%+1 акция в "Сбербанке" принадлежит Центральному банку России ("ЦБ РФ")) или имеется высокая степень контроля и надзора со стороны государства через квазигосударственные структуры (в случае "Газпромбанка"), прежде всего через основателя и акционера этого банка, ПАО Газпром ("BBB-"/прогноз "Стабильный");
(ii) исключительно высокая системная значимость "Сбербанка" из-за доминирующей доли рынка (около 30% активов банковской системы и 46% розничных депозитов на конец 3 кв.
(iii) история поддержки капиталом ВЭБа, "Газпромбанка" и "Россельхозбанка", а также
(iv) высокие репутационные риски в случае потенциального дефолта банков для российских властей/акционеров под госконтролем.
Подтверждение рейтингов ВЭБа также отражает ожидания Fitch, что банк в краткосрочной-среднесрочной перспективе получит достаточную и своевременную поддержку от государства, чтобы усилить устойчивость, поддержать валютную ликвидность, и обеспечить способность банка обслуживать свои обязательства перед кредиторами.
РДЭ "Сбербанка" также отражают самостоятельную кредитоспособность банка в соответствии с его рейтингом устойчивости "bbb-".
Рейтинги "Газпромбанка" и "Россельхозбанка" находятся на один уровень ниже рейтингов "Сбербанка" и ВЭБа, так как "Газпромбанк" и "Россельхозбанк" не имеют такой же исключительной значимости для банковской системы, как "Сбербанк", или статуса банка развития, как ВЭБ. Разница в одну ступень между суверенным рейтингом и рейтингами "Россельхозбанка" и "Газпромбанка" также отражает следующие моменты: (i) задержки с предоставлением значительной поддержки капиталом от государства у "Россельхозбанка" и потенциально сохраняющуюся потребность "Россельхозбанка" в капитале (ii) то что "Газпромбанк" не находится в прямой мажоритарной собственности государства.
Рейтинги приоритетного необеспеченного долга (включая эмиссии долга, проведённые спецюрлицами) находятся на одном уровне с РДЭ соответствующих банков.
Рейтинги субординированного долга "старого образца" находятся на один уровень ниже соответствующих долгосрочных РДЭ. Рейтинги субординированного долга "нового образца" находятся на один уровень ниже рейтингов устойчивости соответствующих банков ввиду наличия триггеров по абсорбированию убытков. По выпускам долга "нового образца" предусмотрена возможность списания купонов/основной суммы долга, которая будет срабатывать в следующих случаях: (i) регулятивный показатель достаточности базового капитала у банка снизится до уровня менее 2%; или (ii) Агентство по страхованию вкладов ("АСВ") приобретёт контрольный пакет акций в банке или предоставит ему финансовую помощь в рамках одобренного плана предотвращения банкротства. Последний сценарий возможен, если банк нарушит какие-либо из обязательных требований к капитализации или определённые другие требования к ликвидности и капиталу.
Рейтинги долга, выпущенного "Сбербанком", ВЭБом, "Россельхозбанком", "Газпромбанком" и их дочерними структурами, относятся к эмиссиям, проведённым до 1 августа
"Сбербанк"
Рейтинг устойчивости "Сбербанка" "bbb-" отражает (i) исключительно сильную конкурентную позицию банка ввиду его доминирующей доли российского банковского сектора, (ii) значительную долю беспроцентных текущих счетов и в целом дешёвую и стабильную базу фондирования и, как следствие, хорошую чистую процентную маржу и прибыльность до отчислений в резервы, и (iii) умеренные кредитные потери в течение всего кредитного цикла, что позволяет банку показывать хорошую чистую прибыль.
Неработающие кредиты у "Сбербанка" составили 4,9% от кредитного портфеля на конец 9 мес.
Показатель основного капитала банка по методологии Fitch улучшился до 11,4% в конце 3 кв.
Сильный профиль фондирования "Сбербанка" подкрепляется его доминирующей долей в 46% в сегменте розничных депозитов и значительной долей клиентского фондирования до востребования (20%) в пассивах, что приводит к низкой средней стоимости фондирования: около 4,7% за 3 кв.
"Газпромбанк"
Подтверждение рейтинга устойчивости на уровне "bb-" отражает ожидания Fitch по поводу стабилизации качества активов и показателей капитализации ввиду выхода российской экономики из рецессии, недавней реструктуризации рисков по испытывающей трудности компании из металлургической и горнодобывающей отрасли (4% от валовых кредитов, или 0,3x от капитала 1 уровня по Basel I на конец 9 мес.
Неработающие кредиты немного увеличились: до 3% от всех кредитов на конец 9 мес.
Показатель основного капитала по методологии Fitch был низким: 2,7% на конец 9 мес.
Ликвидность остаётся хорошей, поскольку основные источники ликвидности (денежные средства и краткосрочные банковские размещения) составляли 15% от обязательств на конец 9 мес.
"Россельхозбанк"
Рейтинг устойчивости "Россельхозбанка" "b-" отражает уязвимую капитализацию банка ввиду существенного объёма незарезервированных проблемных кредитов и слабого генерирования капитала за счёт прибыли. В качестве позитивного момента рейтинг устойчивости также принимает во внимание комфортный на сегодня запас ликвидности у банка.
На конец 1 полугодия
Качество 20 крупнейших групп заёмщиков (30% от всех кредитов на конец 3 кв.
Показатель основного капитала по методологии Fitch у "Россельхозбанка" был на низком уровне в 3,6% на конец 1 полугодия
"Россельхозбанк" имеет существенную зависимость от фондирования, привлекаемого на финансовых рынках (31% обязательств на конец 3 кв.
Факторы, которые могут влиять на рейтинги в будущем
Рейтинговые действия по РДЭ всех структур, рассматриваемых в настоящем комментарии, скорее всего, будут повторять рейтинговые действия по суверенным рейтингам России. Дополнительное давление на обусловленные поддержкой рейтинги "Газпромбанка" возможно в случае существенного сокращения доли в собственности квазигосударственных структур или значительного ослабления связей между банком и российскими властями.
Потенциальное введение законодательства bail-in, которое в настоящее время обсуждается в России, не обязательно приведёт к автоматическому понижению уровней поддержки долгосрочных РДЭ государственных банков, поскольку мы полагаем, что с учётом фактора государственной собственности и роли банков в проводимой политике им будет доступна упреждающая поддержка. Однако, если, по нашему мнению, потенциальное законодательство bail-in существенно ослабит готовность властей поддерживать государственные банки, Fitch может понизить уровень поддержки долгосрочного РДЭ "Сбербанка" и РДЭ "Газпромбанка" и "Россельхозбанка".
В случае значительного ослабления готовности материнских банков предоставлять поддержку дочерним структурам (не ожидается Fitch в настоящее время) также возможны понижения рейтингов дочерних структур.
Рейтинги устойчивости
Рейтинг устойчивости "Сбербанка" может быть понижен в случае понижения рейтинга России, что отражает потенциальное негативное влияние более слабой операционной среды на показатели кредитоспособности банка. Существенное ослабление качества активов и капитала у банка тоже может повлечь за собой понижение рейтинга устойчивости "Сбербанка", хотя Fitch рассматривает любой из таких сценариев как маловероятный в краткосрочной перспективе. Повышение рейтинга устойчивости "Сбербанка" потребовало бы повышения суверенного рейтинга и заметного улучшения операционной среды.
Рейтинги устойчивости "Газпромбанка" и "Россельхозбанка" могут быть понижены в случае ослабления качества активов или капитализации. Повышение рейтингов потребовало бы существенного сокращения проблемных кредитов, унаследованных с предыдущих периодов, или заметного улучшения капитализации.